A hordozó kötvények olyan állami vagy vállalati kibocsátású adósságinstrumentumok, amelyek különböznek a hagyományos kötvényektől abban az értelemben, hogy befektetési értékpapírokban nem regisztráltak, következésképpen nincs olyan rekord, amely felsorolja a tulajdonosok nevét. Ennek eredményeként az a személy, aki fizikailag birtokolja a papírt, amelyen a kötvényt kibocsátják, a feltételezett tulajdonos, amely nagyobb névtelenséget ad neki, mint a jelen lévő általánosabb kötvényakciók. Mivel azonban a befektető neve fizikailag nem jelenik meg a hordozó kötvénypapírokban, szinte lehetetlen ilyen kötvényeket behajtani, ha elvesznek vagy megsemmisülnek.
A hordozó kötvények más módon is különböznek a hagyományos kötvényektől. Míg mindkét kötvénytípus meghatározza a lejárat dátumait és a kamatlábakat, a kamatfizetésekhez tartozó hordozó kötvény kuponokat fizikailag csatolják az értékpapírhoz, és azokat a meghatalmazott képviselőhöz kell benyújtani a fizetés megszerzése érdekében.
Kulcs elvihető
- A hordozókötvények olyan fix kamatozású instrumentumok, amelyek igazolásai nem tartalmaznak a tulajdonos személyes adatait. A hordozókötvények anonimitása miatt lehetetlen meghatározni jogszerű tulajdonosukat, ha ellopják őket. A hordozókötvényeket gyakran tisztességtelen személyek használják, akik nem bejelenteni e beruházások nyereségét az adók elkerülése érdekében. A könyvhordozókkal kapcsolatos bűncselekmény a könyvekben és a filmekben gyakran jelenik meg.
A hordozó kötvények rövid története
Az Egyesült Államokban a hordozókötvényeket először az 1800-as évek végén vezették be a polgárháború utáni újjáépítés finanszírozására. Ezek a befektetések azonnali népszerűségnek bizonyultak, mivel könnyen átvihetők és millió dollárt adtak ki viszonylag kevés igazolással, egyszerűsítve a tranzakciókat. Európa és Dél-Amerika hamarosan követték példát, és hasonló kötvényeket bocsátottak ki saját pénzügyi piacaikban történő felhasználásra.
A hordozókötvényeket kuponkötvényeknek is nevezzük, mivel a fizikai kötvénybizonyítványok csatolt kuponokat tartalmaznak, amelyeket meghatalmazott képviselőnél vissza lehet váltani kétévente kamatfizetés céljából. Ezt a tevékenységet általában "vágókuponnak" nevezik.
A hordozó kötvények kockázata
A hordozó kötvény oldalára nem nyomtatják be a regisztrált tulajdonos nevét, amely történelmileg lehetővé tette a kamat és a tőke kétségtelen kifizetését bárki számára, aki kötvény-bizonyítványt pályáz. A 2010-ben bevezetett korlátozások előtt a hordozó kötvénytulajdonosoknak csak a lejárat napján kell igazolásokat benyújtaniuk a kibocsátó ügynökének, hogy névtelenül készpénzben részesítsék őket névértékük alapján. Noha ez a gyakorlat gyors volt, belső kockázatot hordoz magában, mivel a kötvény ellopták, a kötvény visszajuttatása a jogos kedvezményezetthöz nem volt lehetséges.
Ezek az eszközök akkor is problematikusak voltak, ha a kötvénykibocsátók nem teljesítették a kamat és a tőkefizetés kötelezettségét. Ilyen körülmények között, ha a befektetők úgy döntöttek, hogy bírósági eljárást indítanak, akkor fel kellett adniuk tulajdonuk anonimitását, ezáltal elsősorban meghiúsítva az ilyen kötvények megvásárlásának célját.
Az egyik híres esetben, az 1920-as évek végén, a német bankok több millió dollár értékű kötvényt bocsátottak ki a német mezőgazdasági fejlesztési erőfeszítések részeként. Annak ellenére, hogy a kötvényeknek 1958-ban kellett lejárniuk, és New Yorkban kellett fizetniük, a mai napig nem kamatot, sem a tőket nem fizettek.
A hordozó kötvények bűncselekményi felhasználása
A hordozókötvények történelmileg voltak a legmegfelelőbb pénzügyi eszköz a pénzmosók, adóelkerülők és mások számára, akik az üzleti tranzakciókat rejtik el. Valójában a hordozó kötvénycsalás gyakori téma az irodalomban és a hollywoodi filmekben. Az 1925-es klasszikus regényben , a Nagy Gatsby-ban a titokzatos titulus főszereplő megkérdőjelezhető eredetű hordozókötvények eladását tervezte. A 20. század végi filmekben a Beverly Hills Cop, a Die Hard, a Heat és a Pánik szoba a gazemberek millió dollárt loptak hordozókötvényeket.
A hordozókötvények adózás elkerülése az I. világháború után egyre népszerűbbé vált. Illegális felhasználásuk addig folytatódott, amíg az 1982. évi adóalap-és adófizetési felelősségről szóló törvény nem engedélyezi a hordozókötvények új kibocsátását az Egyesült Államokban. Érdekes módon az eurókötvényeket továbbra is elektronikus hordozó kötvényként bocsátják ki, és az amerikai vállalatok ilyen formában képesek kibocsátani kötvényeiket az európai piacon.
A hordozó kötvények jövője
A legtöbb forgalomban lévő bemutató kötvény akkor került kibocsátásra, amikor a kamatlábak viszonylag magasak voltak. Következésképpen sokakat hívtak lejárati dátumuk előtt, a kibocsátók könyvviteli költségeinek csökkentése érdekében. A jelenlegi visszaváltások szinte nem léteznek egy 2010. évi törvény miatt, amely mentesítette a bankokat és brókereket visszaváltási felelősségüktől. Ezután, két évvel később, 2012-ben, a még mindig forgalomban lévő papír igazolásokat, amelyeket a Depozitórium Trust Company-ben (DTC) tartottak, megsemmisítették a Superstorm Sandy során.
Alsó vonal
A hordozókötvények könnyen átruházható, névtelen adósságinstrumentumok, amelyek bizonyos előnyökkel rendelkeznek a valuta más formáival szemben. De ezek a tulajdonságok tették a hordozókötvényeket olyan népszerű eszközként, amelyet a bűnözők kihasználnak a törvény megkerülése érdekében. Ennek eredményeként a bemutató kötvények jövője továbbra is bizonytalan, és az USA-ban kibocsátott kötvények a kipusztulás felé haladnak.
