Az intelligens béta-alapok talán a legrégebbi iterációja azonos súlyú stratégiák. Ahogy a neve is sugallja, az azonos súlyú alap ugyanazt a súlyt alkalmazza minden alkotóelemére, míg a felső határt súlyozott alap a legnagyobb súlyt tulajdonítja a legnagyobb piaci értékű részvényeknek stb. Például egy azonos súlyú tőzsdén forgalmazott alap (ETF), amelynek 100 részvénye van, a legtöbb esetben hozzávetőlegesen 1% -os súlyt tulajdonít minden részesedésének, amikor az ETF újra egyensúlyba lép.
Manapság több száz azonos tömegű ETF kereskedik az Egyesült Államokban, ám ezen termékek között a domináns név továbbra is a Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). A 15, 6 milliárd dolláros RSP-t, amely 2003 áprilisában debütált, a Morningstar értékelte "kockázattal korrigált hozama alapján: 3 csillag 3 évre, 3 csillag 5 évre, 4 csillag 10 évre és 4 csillag összesen 1217 közül, Guggenheim szerint 1079, 800 és 1217 Large Blend alapok.
Az évek során az azonos súlyú alapok nyomon követést gyűjtöttek a befektetők körében, mivel történelmileg csak kevés értékpapír hajtja meg a részvénypiac hozamait egy adott évben, és egy adott évre haladva senki sem tudja, mi lesz a vezető részvények. "Az első pont - a piaci hozam torzulása - nyilvánvaló a történeti adatokban" - mondta az S&P Dow Jones Indices. "Az elmúlt 27 évből 23-ban az S&P 500 medián készlete alulteljesítette az átlagos készlet hozamát. Hasonló eredményeket látunk más piacokon is. És ha a második pont nem lenne igaz, akkor nem figyelhetnénk meg a következetes alulteljesítést. aktív vezetők."
A kezdetektől az RSP 386, 2% -ot hozott vissza, beleértve a kifizetett osztalékokat, míg a felső korrekcióval súlyozott SPDR S&P 500 ETF (SPY) 292% -ot hozott vissza. A kritikusok gyakran azt állítják, hogy az intelligens béta-stratégiák által nyújtott bármilyen túllépés a méret vagy az érték tényezőknek tulajdonítható. Az RSP esetében ez lenne a méret tényező, mivel egyenlő súlyú ETF-ként az alap nagyobb fontosságot tulajdonít a kisebb részvényeknek, mint az S&P 500 felső korlátjának súlyozott változata. (További információ: S&P 500 ETF: Piaci súly vs. egyenlő súly .)
A kis sapkák fokozott hangsúlyozása megnövekedett volatilitást jelenthet, de az RSP évesített volatilitása a kezdetektől kezdve csak 170 bázisponttal magasabb, mint az SPY. "Az biztos, hogy az egyenlő súlyozás nem mindig vezet sikerhez" - mondta az S&P Dow Jones Indices. "Például, 2017 volt túlmutató, mivel az S&P 500, egy maroknyi nagy technológiai készlet által vezetett, felülmúlta az S&P 500 egyenlő súlyát. Ám az egyenlő súlyozású index az elmúlt 28 év 16-ban meghaladta az átlagkülönbözetet. 1, 5% -ot évente. Ennek a rekordnak az egyik oka az azonos súlyú indexek képessége kihasználni a tőzsdei hozamok pozitív ferde helyzetét."
2012-től 2017-ig az RSP csak kétszer vontatta el a SPY-t - 2015-ben és 2017-ben. (További olvasmányokhoz nézd meg: Egyforma súlyú ETF alacsonyabb díjjal .)
