A bankok részvényesei az elmúlt évben vertek, majdnem 20% -kal estek vissza, a KBW Nasdaq Bank Index (BKX) alapján mérve, majdnem megháromszorozva a szélesebb S&P 500 hanyatlását. De a medve érzelmek közepette számos befektető látja a lehetőséget a nagy bankok részvényei, mint például a JPMorgan Chase & Co. (JPM), a Citigroup Inc. (C), a Bank of America Corp. (BAC) és a Goldman Sachs Group Inc. (GS). Ezek a befektetõk szerint a bankoknak már erõteljes alapjai vannak. És most, a közelmúltbeli eladás azt jelenti, hogy vonzó értékeléssel rendelkeznek, a Financial Times részletes története szerint,
„A piac hatalmas és soha nem látott fogadást hoz, amelyet a történelem nem támogat.” - mondta Patrick Kaser, aki a Brandywine Classic Large Cap Value alapjának 6, 5 milliárd dolláros kezét kezeli. Egy másik befektető, Christopher Davis, aki 23 milliárd dolláros vagyont kezel a New York-i székhelyű Davis Alapoknál, azt állítja, hogy a pénzügyi részvények „óriási értékkel bírnak, mert alacsonyabb a kockázata, mint az emberek azt képzelik.”
Mit jelent ez a befektetők számára?
Kaser számos metrikát telepít, amelyek szerint a bankok továbbra is egészségesek, az FT szerint. A kezdõknek elmondja, hogy a bankok ár-jövedelemszorzója az elmúlt hat üzleti ciklusban nem szorult össze, amíg a recesszió a sarkon nem volt. Ezzel szemben a bankállomány-szorzók az elmúlt hat hónapban szerződést kötöttek, noha nincs olyan adat, amely arra utalna, hogy a recesszió közel áll. Kaser és más bikák szerint a bankok állománya valószínűleg növekszik a részvények visszavásárlása, a hitelnövekedés, a növekvő osztalékok és a költségcsökkentés kombinációja miatt, ami fellendítheti a nagy amerikai bankok jövedelmének növekedését a tizenéves kor felé.
Davis összehasonlítja a jelenlegi időszakot azokkal az évekkel, amelyek közvetlenül követik az 1980-as megtakarítási és hitelválságot, amely után a bankok egészségesebbé váltak. Ma azt állítja, hogy a bankok mérlegei erősebbek a 2007–2008-as pénzügyi válságot követően, és hogy a FT szerint a versenykörnyezet egészségesebb. Manapság a bankok mérlegének relatív ereje azt jelenti, hogy a jövedelmeiket átirányíthatják a részvényesek közötti elosztáshoz.
Előretekintve
Annak ellenére, hogy a bullish nézet, sok befektetõ attól tart, hogy a bankok nyeresége hirtelen lassulni fog, miután a Trump adminisztráció adócsökkentéseinek pozitív hatása elmúlik a negyedik negyedévi eredményezési idõszak után. Az adócsökkentés nagy lendületet adott a 2018-as jövedelemnek 2017-hez képest, amikor az adók magasabbak voltak. Noha a befektetők általában tudják ezt, a 2019-es gyengébb jövedelemnövekedés nyomást gyakorolhat a bankok részvényeseire.
