Mi a McCallum szabály?
A McCallum Rule egy monetáris politika fejlesztési iránymutatása, amelyet Bennett T. McCallum közgazdász dolgozott ki a 20. század végén. A McCallum Rule egy képletet használ arra, hogy leírja az ország inflációjának és az ország monetáris alapjának összhatásának kölcsönhatását. A szabály megmagyarázza, hogyan kell ezeket a számokat egyensúlyban tartani.
A szabály célja annak biztosítása, hogy a politikai döntéshozók megkapják a következő negyedéves pénzbeli alapot.
A McCallum szabályt gyakran ellentmondják egy másik gazdasági célzási szabálynak, a Taylor-szabálynak.
Kulcs elvihető
- A McCallum Rule egy monetáris politikai elmélet és képlet, amely leírja az infláció és a pénzkínálat kapcsolatát. A McCallum Rule képlet határozza meg a következő negyedévi monetáris bázis célkitűzését. Ha a McCallum szabályt a 2008-as pénzügyi válság előtt hajtották végre, egyes tudósok állítása szerint enyhítette volna a recesszió hatását.
A McCallum szabály megértése
A McCallum szabály egy nominális bruttó hazai termék (NGDP) célzási szabálytípus. A célzási szabály egy olyan képlet, amelynek célja az, hogy egy ország központi bankának megismerje, mikor kell beavatkozni pénzkínálatába. A központi bank beavatkozhat a kamatlábak megváltoztatásával, különféle mechanizmusok felhasználásával egy adott cél elérése érdekében.
A legtöbb gazdasági célzási szabály úgy van megtervezve, hogy ne engedjék meg az éghajlati inflációt és a valutarobbanást, amely destabilizálhatja az ország gazdaságát, pánikhoz és recesszióhoz vezethet. Ezeket a szabályokat általában a mérhető, fenntartható növekedés elérésére tervezik. Bizonyos típusú gazdasági célzási szabályok a növekedés vagy az infláció egy mértékének ellenőrzésén alapulnak. Mások, például az NGDP célzási szabályai, több terület kölcsönhatásának tekintik a kiegyensúlyozás és a kontrollált növekedés elérésének módját.
Bennett T. McCallum az 1987 és 1990 között írt cikkek sorozatában fejlesztette ki a McCallum szabályt. Megpróbálta megrajzolni, hogy az ország monetáris bázisa miként működik együtt az inflációs rátával. Ezen mutatók révén remélte megjósolni, hogy mi történik egy gazdaságban különböző feltételek mellett, és megjelölheti a korrekciós intézkedéseket, amelyeket a Szövetségi Tartalékbank vagy más központi bank megtehet. Ez a szabály különbözik a sok NGDP célzási szabálytól, mivel alapvető fontosságot tulajdonít a meglévő monetáris alapnak és annak, hogy milyen változások történnek abban az alapban.
A McCallum Rule modell alapvető tényezői a célinfláció, a monetáris bázis és a tényleges bruttó hazai termék (GDP) hosszú távú átlagos növekedési üteme.
A McCallum-szabály erősségei és gyengeségei
Egyes tudósok azt állítják, hogy ha a McCallum szabályt a 2008. évi nagy recesszió előtt hajtották végre, a pénzügyi válság hatásai valószínűleg kevésbé lennének súlyosak.
Az egyik hátránya, hogy miközben a szabály több változó változásait vizsgálja, a döntéshozóknak továbbra is a rendelkezésére áll az információ, és el kell dönteni, hogy mit kezdjenek vele. Néhány más szabálytól eltérően a szabályok változó változók között történő végrehajtásának módja nem mindig egyértelmű.
Az infláció célzása néha destabilizálhatja a gazdaságot, például negatív ellátási sokk idején. A McCallum szabálya szerint a központi bank szerződést köthet a pénzellátásra a McCallum szabály szerint. Ez csökkentheti az inflációt, de nem segítené a tényleges teljesítmény növelését.
Példa arra, hogyan hasonlít a McCallum szabály a Taylor szabályhoz
A Taylor-szabály egy másik gazdasági célzási szabály, amelynek célja, hogy segítse a központi bankokat a növekedés és az infláció ellenőrzésében, amelyet 1993-ban John B. Taylor, valamint Dale W. Henderson és Warwick McKibbin hozott létre. Leírja az infláció árképzésre és növekedésre gyakorolt hatását.
A McCallum szabályt és a Taylor szabályt gyakran versengő intézkedésnek tekintik a gazdasági magatartás magyarázatához, ám a két szabály egyáltalán nem írja le vagy magyarázza ugyanazon kapcsolatokat. A Taylor-szabály elsősorban a szövetségi alapok kamatával foglalkozik, míg a McCallum-szabály a monetáris bázist érintő kapcsolatokat írja le.
