Az Alibaba Group Holdings (BABA) részvényei nem voltak erõteljes 2018-ra, a részvények nem voltak erõteljesek 2018-ra. A részvények kb. 4 százalékkal növekedtek, míg az Amazon.com Inc. (AMZN) részvényeinek majdnem emelkedtek 30 százalék.
Az elemzők jelentős bevétel- és jövedelemnövekedést keresnek mindkét vállalat számára az elkövetkező néhány évben. És mivel az Alibaba készlete megközelítőleg 73 százalékkal nőtt az Amazon 78 százalékos növekedéséhez az elmúlt 52 hét során, meg kell csolatolni, hogy miért állt meg az Alibaba 2018-ban, míg az Amazon elindult.
Az Alibaba problémája valószínűleg a romló haszonkulcsokban rejlik, és az Amazon sikere valószínűleg a javuló haszonkulcsokból fakad. Ha ez a legutóbbi trend hosszabb távra válik, ez azt is jelezheti, hogy az Amazon részvényesei felülmúlják az Alibaba-t az elkövetkező években.
A BABA adatai YCharts szerint
Margóerózió
Az Alibaba bruttó fedezete 2014 óta csökken, amikor csaknem 77 százalékot tett ki. A legfrissebb negyedéves eredményekhez képest 57 százalékra estek vissza, 20 százalékponttal csökkenve.
Ezzel szemben az Amazon bruttó fedezete folyamatosan javult annak ellenére, hogy alacsonyabb, mint az Alibaba. A 2017. decemberi negyedévben az Amazon körülbelül 36 százalékos bruttó fedezetet jelentett. Ezek a különbözetek azonban folyamatosan emelkednek, közel tíz százalékponttal 2014 óta, amikor 26 százalékot tettek ki.
Az Amazon haszonkulcsainak javítása a jobb jövedelmezőség elérésének útja akkor is, ha a bevétel üteme csökken. Az Alibaba számára ez azt jelenti, hogy a jövedelem növekedése vagy folyamatosan csökken, vagy új módszereket kell találnia a bevételek gyorsabb növekedéséhez. (Lásd még: Mi a különbség a bruttó nyereség és a bruttó fedezet között?)
A BABA bruttó haszonkulcsa (negyedéves) adatai az YCharts által
Alibaba lassuló bevételeinek növekedése
Ha közelebbről megvizsgáljuk az elemző becsléseit, láthatjuk, hogy az Alibaba bevételei várhatóan 70% -kal növekednek a 2018-as költségvetési évben 39, 09 milliárd dollárra, míg 2020-ra 70, 20 milliárd dollárra növekednek.
Ez egy összetett éves növekedési ráta (CAGR) 45 százalék. Eközben az elemzők arra törekednek, hogy a jövedelmek közel 36, 5 százalékos CAGR-rel növekedjenek, és 8, 65 dollárra növekedjenek a 2017-ben kezdődő hároméves időszakban. A bevételek várakozásainak sokkal gyorsabb ütemben növekszik, mint a jövedelmek, és úgy tűnik, hogy az elemzők valóban több árrés-erózió az elkövetkező években.
A BABA bevétel (TTM) adatai YCharts szerint
Az Amazon gyorsabb bevételeinek növekedése
Az Amazon ellenkezője: a bevételek várhatóan a 2017. évi 4.55 dollárról 2020-ra 27, 98 dollárra emelkednek, ami közel 83 százalékos CAGR-t jelent. Időközben a bevétel várhatóan a 2017-es 177, 87 milliárd dollárról 339, 93 milliárd dollárra növekszik 2020-ban, ami a CAGR csupán 24% -át teszi ki. Az elemzők ebben az esetben az Amazon javulásának jobb haszonkulcsait veszik figyelembe.
A BABA éves EPS-becslése az YCharts adatai alapján
Ha az Alibaba képes lenne megmutatni a befektetőknek, hogy magasabb árrést tud elérni, akkor az állomány valószínűleg felzárkózhat az Amazon-on. Hasonlóképpen, az Amazon esetében a margóerózió jelei valószínűleg hátrányosan érintik az állomány teljesítményét.
A jelenlegi növekedési ütemben mindkét készlet valószínűleg továbbra is jól teljesít; egyszerűen az Amazon jobban teljesít.
