A ciklikus készletek legyőzik a piacot, és 2020-ban továbbra is felülmúlniuk kell az USA gazdaságának fellendülését - prognosztizálja Goldman Sachs. Augusztus vége óta az S&P 500 9% -kal növekedett, a ciklikus készletek 12% -kal növekedtek, de a védekező részvények 8% -os nyereséggel estek vissza, mondja Goldman jelenlegi amerikai heti Kickstart-jelentése.
"A ciklikus ciklusok és a védekezők viszonylagos teljesítménye azt sugallja, hogy a részvénypiac az USA gazdasági növekedésének felgyorsulását várja el az elkövetkező hónapokban" - mondja Goldman. "Azok a befektetők, akik további ciklikus fellendülést akarnak elérni, javíthatják a kockázat-haszon ha azáltal, hogy a ciklikus részvények kiválasztására összpontosítják, " - teszik hozzá.
A Goldman ciklikusan vonzó kockázati-haszonképesség-képernyőjét átlépő 24 részvény között ezek a 10, amelyek várhatóan az EPS növekedésének hirtelen felgyorsulását mutatják 2020-ban az előző évhez képest. Goldman például azt jósolja, hogy a CommScope Holdings Co. Inc. (COMM) 2020-ban a jövedelem növekedését fogja elérni, amely 17 százalékponttal (pp) magasabb, mint az idei év. Más vállalatok közé tartozik a Lincoln National Corp. (LNC), 79 pp-rel magasabb, a Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 pp, az Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 pp, a Kohl's Corp. (KSS), 11 pp, 3M Co (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp. (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 pp és Evercore Inc. (EVR), 18 pp.
Kulcs elvihető
- A Goldman Sachs előrejelzése szerint az USA GDP-növekedése felgyorsul 2020-ban. Ezek olyan olcsó ciklikus készleteket azonosítottak, amelyek jelentős felfelé mutató potenciállal rendelkeznek.Ezek a készletek rendkívül érzékenyek a gazdasági adatokkal kapcsolatos meglepetésekre.
Jelentőség a befektetők számára
Goldman átvizsgálta a Russell 1000 indexet olyan állományok esetében, amelyeknek a múltbeli részvényárakkal szemben érzékenyek voltak a gazdasági adatokkal kapcsolatos meglepetések, de amelyek aktuális értékelése, a határidős P / E arányokkal mérve, jelentősen elmarad mind a saját ötéves átlagától, mind az index átlagától. Az aranykészletek kizárták az energiakészleteket, az előrejelzésük alapján a sima olajárakról, és a félvezetőkészleteket, mivel a szállítmányok a tendencia felé haladtak. A fent felsorolt részvények közül a Urban Outfitters és a prosperity Bancshares a gazdaságilag legérzékenyebbek.
A kosárban lévő medián készlet előrehozott P / E-jének a következő 12 hónapban várható bevételének 11-szerese van, szemben az ötéves átlag 14-szeresével, a Russell 1000 medián részvényeinek jelenlegi 19-szerese. Míg a kosárban lévő középállomány előrejelzett EPS növekedési üteme 2020-ban 7% lesz, szemben a Russell 1000 medián állomány 8% -ával, növekedési ütemének várhatóan 9 százalékpontos javulása lesz 2019-től 2020-ig, szemben a csupán 3 százalékpont a medián állomány számára az indexben.
Goldman olyan jeleket lát, amelyek szerint az amerikai gazdaság újjáéled, ami a ciklikus készletek további felfelé fordítását eredményezheti. Megemlítik a nem mezőgazdasági bérszámfejtés, az otthoni értékesítés, a kiskereskedelem, az ISM Manufacturing Index és az ISM Non Manufacturing Index közelmúltbeli pozitív eredményeit. Az Egyesült Államok reál-GDP-jének előrejelzése szerint 2, 1% -kal fog növekedni 2020-ban, szemben a konszenzusra számított 1, 8% -kal.
Goldman elemzése szerint a Harley-Davidson motorkerékpár-gyártó hatalmas fejjel le van tiltva. A P / E előrehaladásának 11-szerese van, kissé kevesebb, mint az ötéves átlag 12-szerese. A konszenzus megköveteli az EPS 21% -os növekedését 2020-ban, ami 38 százalékpontos növekedést jelent 2019-től. Míg a 2019 harmadik negyedévi bevételek 5% -kal csökkentek az előző évihez képest (YOY), a szállítmányok pedig 6% -kal estek vissza, a Harley meghaladta a becsléseket, és a készlet növekedett, Barron jelentése szerint. Az összes értékesített kerékpár kb. 40% -a külföldön volt, Ázsiában az eladások majdnem 9% -kal növekedtek.
A MetLife biztosítótársaság nyolcszoros előrejelző P / E-vel rendelkezik, kissé az ötéves átlaga alatt. A konszenzus megköveteli a 9% -os EPS növekedést 2020-ban, 12 százalékpontos növekedést 2019-től. A bevételek és az EPS 2019 harmadik negyedévében 15% -kal, 161% -kal növekedtek. A díjakból származó bevételek 5, 3% -kal növekedtek, az összes bevétel pedig a The Wall Street Journal szerint 14% -kal haladta meg a konszenzus becslését. Az ütem több mint felét azonban az alacsonyabb kamatlábak fedezésére használt származékos ügyletek nyeresége okozta.
Előretekintve
Természetesen ezek közül a vállalatok közül sokan gyenge eredményeket mutattak az elmúlt években. És Goldman bullish hozzáállása azonnali gazdasági fellendüléstől függ, amelyet néhány más stratégia láthat a Wall Street-en. Ha Goldman téved, és a gazdaság eláll vagy délre megy, akkor ezek az állományok közel állnak egymáshoz.
