A biztosítótársaságok üzleti modelljeiket a kockázat vállalása és diverzifikálása alapján alapozzák. Az alapvető biztosítási modell magában foglalja a kockázat egyesítését az egyes fizetőktől és újraelosztását egy nagyobb portfólió között. A legtöbb biztosítótársaság kétféle módon termel bevételt: Díjakat számít fel a biztosítási fedezetért cserébe, majd ezeket a díjakat újrabefekteti más kamatot termelő eszközökbe. Mint minden magánvállalkozás, a biztosítótársaságok megpróbálják hatékonyan forgalmazni és minimalizálni az adminisztratív költségeket.
Árképzés és kockázatvállalás
A bevételi modellek sajátosságai az egészségbiztosítótól, a vagyonbiztosítótól és a pénzügyi garanciától függően változnak. Bármely biztosító első feladata azonban az árkockázat felszámítása és a díj felszámítása annak vállalásáért.
Tegyük fel, hogy a biztosító társaság egy kötvényt kínál 100 000 dolláros feltételes kifizetéssel. Fel kell mérnie, hogy a potenciális vásárló mennyire valószínűleg megindítja a feltételes fizetést, és kibővíti ezt a kockázatot a kötvény hossza alapján.
Ebben az esetben kritikus a biztosítási kockázatvállalás. Jó garanciavállalás nélkül a biztosító társaság túl sok ügyfelet terhel az egyes ügyfelekre, mások túl kevés a kockázat vállalására. Ez kiárusíthatja a legkevésbé kockázatos ügyfeleket, végül az árak tovább növekedhet. Ha egy vállalat hatékonyan értékeli a kockázatot, akkor több bevételt kell hoznia a díjakban, mint amennyit feltételes kifizetésekre fordít.
Bizonyos értelemben a biztosító valós terméke a biztosítási kár. Amikor az ügyfél igényt nyújt be, a vállalatnak feldolgoznia kell, ellenőriznie kell annak pontosságát és be kell nyújtania a kifizetést. Ez a kiigazítási folyamat a csalárd követelések kiszűréséhez és a társaság veszteségének minimalizálásához szükséges.
Kamatbevétel és bevétel
Tegyük fel, hogy a biztosító társaság 1 millió dollár díjat kap a kötvényeiért. Megtarthatja a pénzt készpénzben, vagy megtakarítási számlára helyezheti, de ez nem túl hatékony: Legalábbis ezeket a megtakarításokat inflációs kockázatnak kell kitenni. Ehelyett a vállalat biztonságos, rövid lejáratú eszközöket találhat pénzeszközeinek befektetésére. Ez további kamatbevételt generál a vállalat számára, miközben várja a lehetséges kifizetéseket. Az ilyen típusú általános instrumentumok közé tartoznak a kincstári kötvények, a magas színvonalú vállalati kötvények és a kamatozó cash-ekvivalensek.
Viszontbiztosítás
Néhány társaság viszontbiztosításban vesz részt a kockázat csökkentése érdekében. A viszontbiztosítás olyan biztosítás, amelyet a biztosítótársaságok vesznek, hogy megvédjék magukat a magas kitettség miatti túlzott veszteségektől. A viszontbiztosítás a biztosítótársaságok azon erőfeszítéseinek szerves része, amelyek fenntartják magukat fizetőképességükön és kerülik el a kifizetések miatti mulasztást, és a szabályozók ezt egy bizonyos méretű és típusú társaság számára felhatalmazzák.
Például egy biztosítótársaság túlságosan sok hurrikánbiztosítást írhat olyan modellek alapján, amelyek alacsony esélyeket mutatnak arra, hogy egy földrajzi területet hordozó hurrikán okozhat. Ha elképzelhetetlen lenne, ha egy hurrikán sújtaná ezt a régiót, akkor a biztosító számára komoly veszteségeket okozhat. Anélkül, hogy a viszontbiztosítás elvonná a kockázatok egy részét, a biztosítótársaságok bármikor kivonhatják tevékenységüket, amikor természeti katasztrófa sújtja.
A szabályozók felhatalmazást kapnak arra, hogy a biztosítótársaság csak értékének 10% -ának megfelelő kötvényt bocsásson ki, kivéve, ha azt viszontbiztosítják. Így a viszontbiztosítás lehetővé teszi a biztosítótársaságok számára, hogy agresszívebbé váljanak a piaci részesedés megszerzésében, mivel átruházhatják a kockázatokat. Ezenkívül a viszontbiztosítás enyhíti a biztosítótársaságok természetes ingadozásait, amelyek jelentős eltéréseket mutatnak a nyereségben és veszteségben.
Sok biztosítótársaság számára ez olyan, mint az arbitrázs. Magasabb díjat számítanak fel a biztosításoktól az egyéni fogyasztók számára, majd olcsóbb díjakat kapnak, ha ezeket a politikákat nagy részben viszontbiztosítják.
A biztosítók értékelése
Az üzleti ingadozások kiegyenlítésével a viszontbiztosítás megfelelőbbé teszi az egész biztosítási ágazatot a befektetők számára.
A biztosítási ágazat társaságait, mint bármely más nem pénzügyi szolgáltatást, jövedelmezőségük, várható növekedésük, kifizetéseik és kockázataik alapján értékelik. Vannak azonban az ágazatra jellemző kérdések is. Mivel a biztosítótársaságok nem fektetnek be befektetett eszközökbe, kevés értékcsökkenést és nagyon alacsony beruházási költségeket könyvelnek el. A biztosító forgótőkéjének kiszámítása szintén kihívást jelent, mivel nincsenek tipikus forgótőke-számlák. Az elemzők nem használnak olyan mutatókat, amelyek a vállalati és a vállalati értékeket érintik; ehelyett a részvény mutatókra összpontosítanak, mint például az ár / bevétel (P / E) és az ár / könyv (P / B) arányok. Az elemzők elvégzik az arány elemzést a biztosítás-specifikus arányok kiszámításával a vállalatok értékeléséhez.
A P / E arány általában magasabb azoknál a biztosítótársaságoknál, amelyek magas várt növekedést, magas kifizetést és alacsony kockázatot mutatnak. Hasonlóképpen a P / B magasabb a biztosítási társaságoknál, ahol magas a várható jövedelemnövekedés, alacsony kockázati profil, magas kifizetés és magas tőkehozam. Mindent állandó szinten tartva a saját tőke megtérülése gyakorolja a legnagyobb hatást a P / B arányra.
A biztosítási szektor P / E és P / B arányának összehasonlításakor az elemzőknek további bonyolító tényezőkkel kell foglalkozniuk. A biztosítótársaságok becsült céltartalékot képeznek a jövőbeni károk költségeire. Ha a biztosító túl konzervatív vagy túl agresszív az ilyen céltartalékok becslésekor, a P / E és P / B arány túl magas vagy túl alacsony lehet.
A diverzifikáció szintje szintén akadályozza az összehasonlíthatóságot a biztosítási ágazatban. Gyakori, hogy a biztosítók egy vagy több különálló biztosítási üzletágban vesznek részt, mint például az élet-, vagyon- és balesetbiztosítás. A diverzifikáció mértékétől függően a biztosítótársaságok különböző kockázatokkal és hozamokkal szembesülnek, így a P / E és P / B arányuk szektoronként eltérő.
