A befektetők összehasonlítják egy társaság működési haszonkulcsát az iparági versenytársak működési haszonkulcsával vagy olyan benchmark-mutatóval, mint például a Standard & Poor's 500 indexe. Például az S&P 500 átlagos működési haszonkulcsa 2018. negyedik negyedévben 10, 7% volt. Egy olyan vállalkozás, amelynek működési haszonkulcsa meghaladja a 10, 7% -ot, felülmúlta volna a teljes piacot. Fontos azonban figyelembe venni, hogy az átlagos haszonkulcsok jelentősen eltérnek az iparágaktól.
A működési haszonkulcs az egyik kulcsfontosságú jövedelmezőségi mutató, amelyet a befektetők és elemzők használnak a társaság értékelésekor. A működési haszonkulcsot jó mutatónak tekintik annak, hogy a társaság mennyire hatékonyan kezeli a kiadásokat, mivel felfedi a társaságnak visszaadott bevétel összegét, miután gyakorlatilag az összes rögzített és változó költséget fedezi, kivéve az adókat és a kamatot.
Mit jelent a működési haszonkulcs?
A működési haszonkulcs tájékoztatja mind az üzleti tulajdonosokat, mind a befektetőket, hogy a társaság mennyire hatékonyan tudja egy dollár bevételt dollár nyereségre konvertálni, miután elszámolta az üzleti működéshez szükséges összes költséget. Ez a jövedelmezőségi mutató osztja a vállalat működési jövedelmét a teljes bevételével. A működési haszonkulcs kiszámításához két összetevő van: bevétel és működési eredmény.
A bevétel a legfontosabb a társaság eredménykimutatásában. A bevétel vagy nettó árbevétel az áruk vagy szolgáltatások értékesítéséből származó jövedelem teljes összegét tükrözi. A bevétel csak az elsődleges műveletekhez közvetlenül kapcsolódó pozitív cash flow-ra vonatkozik.
Üzemi eredmény tovább jelenik meg az eredménykimutatásban. Ez a bruttó profit származéka. A bruttó nyereség a bevétel, levonva az eladásra szánt tételek gyártásával kapcsolatos összes költséget, amelyet elnevezett áruk bekerülési értékének (COGS) hívnak. Mivel a bruttó profit a társaság jövedelmezőségének meglehetősen egyszerűsített nézete, az üzemi eredmény egy lépéssel tovább halad, és az összes általános, adminisztratív és működési költséget kivonja a bruttó eredményből. A vállalkozás működésének fenntartásához szükséges minden költség beletartozik, mint például a bérleti díjak, közművek, bérszámfejtés, munkavállalói juttatások és biztosítási díjak.
Hogyan számítják ki a működési haszonkulcsot?
A működési nyereséget elosztva a teljes bevételgel, a működési haszonkulcs finomabb metrikává válik. A működési nyereséget dollárban, míg annak megfelelő haszonkulcsát az egyes bevételi dollárok százalékában kell kimutatni. A képlet a következő:
Működési nyereség = BevételOperációs jövedelem × 100
A társaság működési hatékonyságának értékelésének egyik legjobb módja a társaság működési haszonkulcsának meghatározása az idő múlásával. A növekvő működési haszonkulcsok azt mutatják, hogy egy társaság kezeli költségeit és növeli nyereségét. Az iparág átlaga vagy a teljes piac feletti margó a pénzügyi hatékonyságot és stabilitást jelzi. Az iparági átlag alatti különbözetek azonban arra utalhatnak, hogy egy tendencia alakulása esetén esetleges pénzügyi sérülékenységet okozhatnak a gazdasági visszaesés vagy a pénzügyi nehézségek.
A működési haszonkulcsok jelentősen különböznek az iparágak és ágazatok között. Például a kiskereskedelmi ruházati iparban az átlagos működési különbözetek alacsonyabbak, mint a távközlési ágazat átlagos működési nyereségei. A nagyméretű lánckereskedők alacsony haszonkulcsokkal képesek működni, hatalmas értékesítési volumenük miatt. Ezzel szemben a kis, független vállalkozásoknak magasabb haszonkulcsra van szükségük a költségek fedezéséhez és még mindig profithoz.
Példa az üzemi haszonkulcsra
Apple Inc. (AAPL)
Az Apple a 2017. szeptember 30-ig befejező pénzügyi évre vonatkozóan 61 milliárd dolláros működési jövedelemszámot (kék betűvel jelölve) mutatott be, az alábbi konszolidált 10K nyilatkozat szerint. Az Apple teljes eladása vagy bevétele 229 milliárd dollár volt ugyanebben az időszakban.
Ennek eredményeként az Apple 2017. évi működési haszonkulcsa 26, 6% volt (61 USD / 229 USD). A szám önmagában azonban nem informatív, amíg nem hasonlítjuk össze a korábbi évekkel.
- 2017. évi működési árrés = 26, 6% (61 USD / 229 USD).2016 Működési margin = 27, 9% (60 USD / 215 USD).2015 Működési margin = 30, 0% (71 USD / 234 USD).
Több év elemzésével tendencia derül ki az elmúlt három évben. Az Apple működési haszonkulcsa 2015 óta 3, 4% -kal esett vissza. A vállalat működési haszonkulcsának elemzése során arra kell összpontosítani, hogy a különbözet hogyan viszonyul az iparági átlaghoz és a legközelebbi versenytársakhoz, valamint arra, hogy a társaság haszonkulcsa évről évre növekvő vagy csökkenő tendenciát mutat-e.
Alsó vonal
A folyamatosan egészséges eredmény a működési nyereség növekedésétől függ az idő múlásával. A vállalatok a működési haszonkulcsot használják a növekedés tendenciáinak feltárására és a szükségtelen költségek meghatározására. Ezeket a szükségtelen költségeket költségcsökkentő intézkedésekkel szüntetik meg, amelyek fokozzák az eredményt. Annak érdekében, hogy felmérjék egy társaság teljesítményét a társaikhoz viszonyítva, a befektetők összehasonlíthatják pénzügyeit az ugyanazon iparág más vállalataival. A működési haszonkulcs azonban hatékony üzleti stratégia kidolgozásához is hasznos, és összehasonlító mutatóként szolgál a befektetők számára.
