A pénzügyi számvitelben a működési tevékenységből származó cash flow a normál, megismételhető üzleti funkciókból származó pénzt jelenti. Ez magában foglalja a kamat és adók (EBIT) előtti eredményt és az adózás előtti értékcsökkenést.
Az EBIT volt a kamat, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény elődje (EBITDA). Sok vállalat inkább az EBITDA-t hangsúlyozza, mivel kihagyja azokat a költségeket, amelyek hajlamosak lecsökkenteni az egyéb cash flow-méréseket.
Mi az EBIT?
Az EBIT-et hagyományosan a működési nyereséggel azonosítják, bár az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottsága hangsúlyozza, hogy ez valóban igaz, vagy nem. A kamatfizetés vagy adókötelezettség előtti bevételek hangsúlyozásának lényege, hogy lehetővé teszi a különböző tőkeszerkezettel vagy adómértékekkel rendelkező társaságok összehasonlítását. Az EBIT célja a menedzsmentből származó nyereségességre összpontosít.
A pénzügyi elemzők az EBITDA-t használják a tőkeberendezések és a hosszú lejáratú eszközök hatásának hatékonyabb kiküszöbölésére. Az értékcsökkenés és amortizáció kivételével a szerkezeti szempontból semleges jövedelmezőség elszigetelésére szolgál.
Mi a működési tevékenységekből származó cash flow?
Az EBIT-től és az EBITDA-tól eltérően, amelyek az általánosan elfogadott számviteli elvek szerint nem hivatalos mérőszámok, a működési tevékenységből származó cash flow-kat a társaság cash flow-kimutatásában kell kimutatni. A működési tevékenységből származó cash flow-t gyakran ellentétben veszik az EBITDA-val, hogy kiemelje a rövid távú tőkefelhasználást és a finanszírozást. A kiindulási pénzbevitel, az EBIT, mindkét mutatóban jelen van.
Noha az EBITDA megakadályozhatja, hogy a különféle hasznos élettartam-becslések befolyásolják a vállalatközi összehasonlítást, addig nem veszi figyelembe a tőkeköltségek alternatív megközelítéseit. Ez különösen akkor fontos, ha figyelembe vesszük azokat a tőkeigényes vállalatokat, amelyeknek esetleg magas a tőkeköltsége, de a jövőben magasabb a befektetési tőke megtérülése.
A működésből származó cash flow arra kényszeríti az elemzőt, hogy fontolja meg a tőke és az értékcsökkenési költségek eltérő kezelését, amelyek valódi következményekkel járnak a jövőbeni jövedelemre. Más szavakkal, az EBITDA nem ismeri fel a működőtőke és a napi műveletekhez szükséges likviditás változásait.
