Mi az a kedvezmény?
A pénzügyekben és a befektetésekben a diszkont olyan helyzetet jelent, amikor egy kötvény névértékén vagy névértéken alacsonyabb értékkel kereskedik. A kedvezmény megegyezik az értékpapírért fizetett ár és az értékpapír névértéke közötti különbséggel. A kötvények általában fix kamatozású, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyeket akkor használnak, amikor egy vállalkozás pénzeszközöket gyűjt egy projekthez vagy bővítéshez. A kötvények diszkontálódhatnak a mögöttes társasággal vagy a termékkel alacsonyabb kamatlábat vagy feltételeket kínáló termék miatt fennálló problémák miatt, mint a többi összehasonlítható kötvény.
A névértékű kedvezmények megértése
A kötvény névértékét leggyakrabban 100 dollárban vagy 1000 dollárban határozzák meg. Ez azt a legalacsonyabb összeget képviseli, amelyet a befektető benyújthat a termékbe történő befektetéshez. A kötvény névértéke általában ugyanaz, mint egy adott részvény névértéke. A névérték azt jelzi, hogy a kibocsátó hogyan fizeti vissza a befektetőnek, amikor az adósságpapír lejár.
A kötvény diszkontált kereskedelmet az okoz, ha alacsonyabb kamat- vagy kamatlábmal rendelkezik, mint a gazdaságban uralkodó kamatláb. Mivel a kibocsátó nem fizet olyan magas kamatot a kötvénytulajdonosnak, hogy az adósságot alacsonyabb áron kell eladni, hogy versenyképes legyen, különben senki nem vásárolja meg. Ezt a kamatlábat - úgynevezett kuponként - általában félévenként fizetik ki. Vannak olyan kötvények, amelyek évente, havonta fizetnek kupont, és vannak olyanok is, amelyek visszaváltáskor fizetnek.
Például, ha egy 1000 dollár névértékű kötvényt jelenleg 990 dollárért árulnak, akkor 1% vagy 10 dollár (1000 dollár / 990 dollár = 1) engedménnyel értékesítik.
A kupon kifejezés a fizikai kötvénybizonyítványok napjaiból származik - ellentétben az elektronikus kötvényekkel - amikor egyes kötvényekhez kuponok kapcsolódtak. Néhány példa olyan kötvényekre, amelyek diszkont módon kereskednek: amerikai takarékkötvények és kincstárjegyek.
A részvények és egyéb értékpapírok hasonlóan engedményesen is értékesíthetők. Ez az engedmény azonban nem a kamatlábak miatt. Ehelyett egy engedményt általában a tőzsdén hajtanak végre annak érdekében, hogy egy adott részvény körül zümmögjön. Ezenkívül a részvények névértéke csak azt a minimális árat határozza meg, amelyért az értékpapír eladható annak kezdeti piacra lépésekor.
Mély árengedmények és tiszta árengedményes eszközök
Az egyik típusú diszkontkötvény tisztán diszkont instrumentum. Ez a kötvény vagy értékpapír a lejáratig nem fizet semmit. A kötvényt diszkonttal értékesítik, de amikor eléri a lejáratot, megfizeti a kötvénytulajdonosnak a teljes névértéket. Például, ha tiszta diszkont instrumentumot vásárol 900 dollárért, és a névérték 1000 dollár, akkor 1000 dollárt fog kapni, amikor a kötvény lejár.
A befektetők nem kapnak rendszeres kamatjövedelmet tiszta diszkontkötvényekből. A befektetés megtérülését azonban a kötvény árfelértékelődése határozza meg. Minél diszkontáltabb volt a kötvény a vásárláskor, annál magasabb volt a befektető megtérülési rátája a lejáratkor.
A tiszta diszkontkötvényre példa a nullkupon értékű kötvény, amely nem fizeti kamatot, hanem mélykedvezménnyel értékesíti. A kedvezmény összege megegyezik a kamatfizetés hiánya miatt elveszített összeggel. A nullkupon értékpapírok árai inkább ingadoznak, mint a szelvény nélküli kötvények.
A mély diszkont kifejezés nem csak a nullkupon kötvényekre vonatkozik. Bármely olyan kötvényre alkalmazható, amelyek legalább 20% -kal kereskednek a piaci érték alatt.
Kedvezmények és díjak
Az árengedmény ellentétes a prémiummal. Ha egy kötvényt a névértéknél nagyobb értéken értékesítenek, akkor felár ellenében értékesítik. Prémium akkor történik, ha a kötvényt például 1, 100 dolláron értékesítik, az 1000 dollár névérték helyett. A diszkonttal szemben felár akkor történik, ha a kötvény magasabb, mint a piaci kamatláb vagy jobb vállalati történelem.
