Számos tényező okozhatja a befektetés negatív megtérülési rátáját. Egy vállalat vagy társaságok gyenge teljesítménye, zavar az ágazaton belül vagy az egész gazdaságban, és az infláció egyaránt képes rontani a befektetési értékeket.
A megtérülési ráta arra az összegre vonatkozik, amelyet egy befektetés egy adott időszak alatt nyer. A beruházás kezdeti értékének százalékában fejezik ki. Tegyük fel például, hogy egy befektető befektetési alapot vásárol 10 000 dollárért. Egy év végén az alap értéke 11 000 dollárra nőtt. A beruházás megtérülési rátája tehát 10%.
A befektetés megtérülési rátája negatív, ha egy adott időtartam alatt elveszíti értékét. Ha a következő évben a fent leírt befektetési alap értéke 11 000 dollárról vissza 10 000 dollárra csökken, akkor az adott év hozama körülbelül negatív 9%.
A megtérülési ráta negatív lehet, ha a befektető pénzt helyez egy olyan társaságba, amely a rossz irányítás vagy a befolyása alatt nem álló tényezők miatt küzd a befektetés időszakában. Vegyünk egy befektetõt, aki részvényenként 100 dollárért vásárol egy társaságban részvényt. A következő év folyamán a társaság egy sor meggondolatlan felvásárlást hajt végre, növeli a kötelezettségeit és eloszlatja cash flow-ját anélkül, hogy a megfelelő bevételek növekednének. A közelgő végzet érzékelése mellett a részvényesek ugrik a hajóra; Az eladási nyomás a részvényárfolyamot 75 dollárra csökkenti. A befektető megtérülési rátája tehát negatív 25%, mivel a társaság rossz teljesítményt mutat.
Időnként a negatív ROR-ot nem egyetlen társasággal vagy vállalatcsoporttal kapcsolatos problémák okozzák. A széles ágazat vagy a gazdaság egészének zavara negatív megtérülési rátákat eredményezhet. Példa erre egy befektető, aki közvetlenül azelőtt vásárol olaj-nehéz tőzsdén forgalmazott alapot (ETF), mielőtt egy ellátási glut miatt az olaj ára zuhan.
Egy másik a 2007-2009 közötti nagy recesszió, amelynek során a szélesebb piac értékének több mint 50% -át elvesztette. Az ágazattól függetlenül, a legtöbb befektetés negatív megtérülési rátával rendelkezett ezekben az években.
Az infláció a megtérülési rátákat is befolyásolja. A befektetés megtérülése, levonva az infláció mértékét ugyanazon időszak alatt, a befektetés reálmegtérülési rátája. Az olyan részvények, amelyek egy év alatt 10% -kal növekednek, amikor az infláció 8% -kal növeli az árakat, 2% -os reálmegtérülési rátával rendelkeznek. Annak ellenére, hogy egy befektetőnek 10% -kal több pénze van, vásárlóereje csak 2% -kal nagyobb. A pozitív dollár megtérüléssel járó befektetés negatív valós hozammal járhat, ha az infláció meghaladja a befektetés nyereségét.
Például az 1970-es évek végén az infláció magas szintre emelkedett. Noha a tőzsdék ugyanabban az időszakban emelkedtek (bár ellentmondásosan), a legtöbb szektorban a hiperinfláció miatt a reálmegtérülési ráta negatív volt.
Advisor Insight
Lex Zaharoff
HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
A beruházás negatív megtérülési rátáját a számítási hibák is okozhatják, például ha elfelejtik a pénzforgalom egy részét belefoglalni. Például, ha a befektetés osztalékot vagy kamatot osztozott abban az időszakban, amelyen a megtérülési rátát méri, akkor a megtérülési ráta kiszámításánál be kell vonnia ezeket a cash flow-kat. Vagy összekeverheti a visszatérés két típusát: a számtani átlaghozamot (gyakran egyszerű átlaghozamnak hívják) és a geometriai vagy összetett hozamot az idő múlásával.
Tegyük fel például, hogy egy kétéves befektetés egy évvel 50% -kal, a másikkal pedig 50% -kal növekszik (a sorrend nem számít). Az egyszerű átlaghozam (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Az összetett hozam -25% a két év alatt, mivel 100 dollárral kezdődik, és 75 dollárral fejeződik be.
