Tartalomjegyzék
- Mi a Dow-elmélet?
- A Dow-elmélet megértése
- A Dow-elmélet működése
- Különleges megfontolások
Mi a Dow-elmélet?
A Dow-elmélet olyan elmélet, amely szerint a piac növekvő tendenciát mutat, ha egyik átlaga (ipari vagy szállítási) egy korábbi fontos magas fölé halad, és a másik átlag hasonló előrehaladásával kíséri vagy követi. Például, ha a Dow Jones ipari átlag (DJIA) közepes magasra emelkedik, akkor a Dow Jones szállítási átlag (DJTA) várhatóan ésszerű időn belül követi ezt a példát.
A Dow Jones ipari átlaga
A Dow-elmélet megértése
A Dow-elmélet a kereskedelem megközelítése, amelyet Charles H. Dow fejlesztett ki, aki Edward Jones-nal és Charles Bergstresser-rel alapította a Dow Jones & Company, Inc.-t és kidolgozta a DJIA-t. Dow az elméletet a Wall Street Journal szerkesztőségi sorozatában alakította ki, amelyet társalapított.
Charles Dow 1902-ben halt meg, és halála miatt soha nem tette közzé teljes elméletét a piacokon, de számos követő és társult közzétett olyan műveket, amelyek kibővültek a szerkesztőségben. A Dow-elmélet legfontosabb hozzájárulásai közé tartozik a következő:
- William P. Hamilton "A tőzsdei barométer" (1922) Robert Rhea "A Dow-elmélet" (1932) E. George Schaefer "Hogyan segítettem több mint 10 000 befektetőt a nyereségét a készletekben" (1960) Richard Russell "A Dow elmélete ma" (1961)
Dow úgy vélte, hogy a tőzsde egésze megbízható mérőszámként mutatja be a gazdaság egészének üzleti feltételeit, és a teljes piac elemzésével pontosan meghatározhatja ezeket a feltételeket, és meghatározhatja a fő piaci tendenciák irányát és az egyes részvények várható irányát.
Az elmélet további fejlesztésein ment keresztül a 100 plusz éves története során, ideértve William 1920: 1920-as Hamilton, az 1930-as években Robert Rhea, valamint az 1960-as években E. George Shaefer és Richard Russell hozzászólásait. Az elmélet szempontjai elveszítették, például a közlekedési ágazatra - vagy a vasutakra való összpontosítás - hangsúlyozta eredeti formájában, ám Dow megközelítése továbbra is a modern műszaki elemzés központját képezi.
Kulcs elvihető
- A Dow-elmélet egy olyan technikai keret, amely azt jósolja, hogy a piac növekvő tendenciát mutat, ha valamelyik átlaga egy korábbi fontos magas fölé halad, amelyet a másik átlag hasonló előrehaladása követ vagy követ. Az elmélet azon a feltevésen alapul, hogy a piac mindent diszkontál a hatékony piaci hipotézissel összhangban. Egy ilyen paradigma során a különböző piaci indexeknek meg kell erősíteniük egymást az árváltozás és a volumenminták szempontjából, amíg a tendenciák meg nem fordulnak.
A Dow-elmélet működése
A Dow-elmélet hat fő alkotóeleme van.
1. A piac mindent kedvezményes
A Dow-elmélet a hatékony piaci hipotézis (EMH) alapján működik, amely szerint az eszközárak tartalmazzák az összes rendelkezésre álló információt. Más szavakkal: ez a megközelítés a viselkedésgazdaságtan antitézise.
Kereskedelmi potenciál, versenyelőny, menedzsment kompetencia - mindezen tényezőket és még sok más árakat számítanak a piacon, még akkor is, ha nem mindenki ismeri ezeket a részleteket. Ennek az elméletnek a szigorúbb olvasata során még a jövőbeli eseményeket kockázat formájában is diszkontálják.
2. Három elsődleges típusú piaci tendencia létezik
A piacok olyan elsődleges tendenciákat tapasztalnak, amelyek évente vagy annál tovább tartanak, mint például a bika- vagy a medvepiac. Ezen szélesebb trendeken belül másodlagos tendenciákat tapasztalnak, gyakran az elsődleges tendenciákkal szemben, például a bikapiacon belüli visszahúzódáson vagy a medvepiacon belüli összejövetelnél; ezek a másodlagos tendenciák három héttől három hónapig tartanak. Végül vannak olyan kisebb tendenciák, amelyek kevesebb, mint három hét alatt zajlanak, amelyek nagyrészt zajnak számítanak.
3. Az elsődleges trendeknek három fázisa van
A Dow-elmélet szerint az elsődleges trend három szakaszon megy keresztül. A bikapiacon ezek a felhalmozódási szakasz, a nyilvános részvétel (vagy a nagy lépés) szakasz és a felesleges szakasz. A medvepiacon ezeket elosztási, nyilvános részvételi és pánik (vagy kétségbeesési) szakaszoknak hívják.
4. Az indexeknek meg kell erősíteniük egymást
A trend megállapításához a Dow-nak feltételezett indexeknek vagy piaci átlagoknak meg kell erősíteniük egymást. Ez azt jelenti, hogy az egyik indexen megjelenő jeleknek meg kell egyezniük vagy meg kell egyezniük a másik jelével. Ha egy index, például a Dow Jones ipari átlag, megerősíti az új elsődleges emelkedést, de egy másik index továbbra is elsődleges csökkenő tendenciát mutat, a kereskedőknek nem szabad azt feltételezni, hogy új trend kezdődött.
Dow felhasználta az ő és partnerei által feltalált két mutatót, a Dow Jones ipari átlagot (DJIA) és a Dow Jones szállítási átlagot (DJTA), abból a feltételezésből, hogy ha az üzleti feltételek valójában egészségesek, akkor a DJIA növekedése azt sugallják, hogy a vasutak profitálnának az üzleti tevékenységhez szükséges áruszállítás mozgatásáról. Ha az eszközárak emelkednének, de a vasutak szenvednének, a tendencia valószínűleg nem lesz fenntartható. Az ellenkezője is érvényes: ha a vasutak nyereséggel járnak, de a piac visszaesésben van, nincs egyértelmű tendencia.
5. A hangerőnek meg kell erősítenie a tendenciát
A volumennek növekednie kell, ha az ár az elsődleges trend felé mozog, és csökkenni kell, ha az ellen mozog. Az alacsony mennyiség jelzi a trend gyengeségét. Például egy bika piacán a mennyiségnek növekednie kell, mivel az ár emelkedik, és másodlagos visszaesések során esni. Ha ebben a példában a volumen visszahúzódáskor növekszik, jele lehet annak, hogy a tendencia visszafordul, mivel egyre több piaci szereplő fordul el medve.
6. A tendenciák mindaddig fennmaradnak, amíg egyértelmű fordulás meg nem történik
Az elsődleges trendek megfordítása összetéveszthető a másodlagos trendekkel. Nehéz meghatározni, hogy a medvepiac fellendülése visszafordításnak vagy rövid élettartamú rallynak vezet-e, amelyet még mindig alacsonyabb mélypontok követnek, és a Dow-elmélet óvatosságot szólít fel, ragaszkodva ahhoz, hogy a lehetséges fordulás visszaigazolódjon.
Különleges megfontolások
Íme néhány további szempont, amelyet figyelembe kell venni a Dow-elmélettel kapcsolatban.
Záró árak és sorok
Charles Dow kizárólag a záró árakra támaszkodott, és nem törődött az index napon belüli mozgásával. A trendjel kialakulásához a záró árnak a tendenciát kell jeleznie, nem pedig a napközbeni ármozgást.
A Dow-elmélet másik jellemzője a vonaltartományok elképzelése, amelyeket más műszaki elemzés területein kereskedési tartományoknak is neveznek. Ezeket az oldalirányú (vagy vízszintes) ármozgások konszolidációs időszaknak tekintik, és a kereskedőknek meg kell várniuk, hogy az ármozgás áttörje a trendvonalat, mielőtt arra a következtetésre jutna, hogy a piac milyen irányba halad. Például, ha az ár a vonal fölé emelkedik, akkor valószínű, hogy a piac felfelé halad.
Jelzések és a trendek azonosítása
A Dow-elmélet alkalmazásának egyik nehéz szempontja a trendfordulások pontos azonosítása. Ne feledje, hogy a Dow-elmélet követője a piac általános irányával folytatja kereskedelmét, ezért alapvető fontosságú, hogy azonosítsa azokat a pontokat, ahol ez az irány eltolódik.
A Dow-elméletben a tendencia-megfordulások azonosításának egyik fő technikája a csúcs-és átmeneti elemzés. A csúcsot a piaci mozgás legmagasabb áraként, míg az alacsonyabb értéket a piaci mozgás legalacsonyabb áraként határozzák meg. Ne feledje, hogy a Dow-elmélet feltételezi, hogy a piac nem egyenes vonalban mozog, hanem a magasságoktól (csúcsoktól) a mélységekig (vályúkig), miközben a piac összességében egy irányba halad.
A Dow-elmélet növekvő tendenciája egymást követően magasabb csúcsok és magasabb vályúk sorozata. A csökkenő tendencia az egymást követően alacsonyabb csúcsok és alsó vályúk sorozata.
A Dow-elmélet hatodik tétele azt állítja, hogy egy trend addig marad érvényben, amíg egyértelmű jelek nem mutatják, hogy a trend megfordult. Ugyanúgy, mint Newton első mozgási törvénye, a mozgásban lévő tárgy egy irányba mozog, amíg egy erő meg nem szakítja ezt a mozgást. Hasonlóképpen, a piac továbbra is elsődleges irányban mozog, amíg egy olyan erő, mint például az üzleti feltételek megváltozása, elég erős ahhoz, hogy megváltoztassa ezen elsődleges lépés irányát.
Az elsődleges trend megfordulását jelezzük, amikor a piac nem képes újabb egymást követő csúcsot létrehozni és az elsődleges trend irányába megspórolni. Az emelkedésnél a visszafordítást egy új magasság elérésének képtelensége jelzi, amelyet egy magasabb alacsony szint elérése követ. Ebben a helyzetben a piac az egymást követő magasabb és legmagasabb időszakokról az egymást követő alacsonyabb és legmagasabb pontokra vált, amelyek a lefelé mutató elsődleges trend alkotóelemei.
A lefelé mutató elsődleges trend megfordulása akkor következik be, amikor a piac már nem esik le a mélypontra és a legmagasabb szintre. Ez akkor fordul elő, amikor a piac egy olyan csúcsot hoz létre, amely magasabb, mint az előző csúcs, és ezt egy, az előzőnél magasabb vályút követi, amely a felfelé mutató trend alkotóelemei.
