A delta kifejezés az alapul szolgáló részvény vagy tőzsdén forgalmazott alap (ETF) árváltozására utal, az opció árának megfelelő változásával összehasonlítva. A delta fedezeti stratégiák célja a részvények vagy opciók pozíciójának irányított kockázatának csökkentése.
A delta fedezés legalapvetõbb típusa egy befektetõ, aki opciókat vásárol vagy ad el, majd ellentételezi a delta kockázatot egyenértékû részvény vagy ETF részvények vételével vagy eladásával. A befektetők esetleg szeretnék kiegyenlíteni az opció vagy az alapul szolgáló részvény mozgásának kockázatát egy delta fedezeti stratégiával. A fejlettebb opciós stratégiák a delta semleges kereskedési stratégiák alkalmazásával kívánják a volatilitást keresni.
A Delta Kockázat ellensúlyozása
Tegyük fel, hogy az SP&, az S&P 500 indexét nyomon követő ETF 205 dolláros részvényeken kereskedik. A befektető vételi opciót vásárol 208 dollár sztrájkárral. Tegyük fel, hogy a hívási opció delta-erõssége 0, 4. Mindegyik opció megegyezik a mögöttes részvény vagy ETF 100 részvényének. A befektető 40 SPY részvényt adhat el a vételi opció delta ellensúlyozása érdekében. Ha a SPY ára csökken, a befektetőt az eladott részvények védik. A befektető delta semleges helyzetben van, amelyet a SPY árának kisebb változásai nem befolyásolnak.
A teljes pozíció delta változik, amikor a mögöttes részvény vagy az ETF ára változik. Ha a befektető fenntartani akarja a delta semleges pozíciót, akkor rendszeresen módosítania kell a pozíciót. Ennek hátránya a jutalékok és költségek, amelyek végül befolyásolják a stratégia jövedelmezőségét.
