Mi a korlátlan adókötvény?
A korlátlan adókötvény egy olyan típusú önkormányzati kötvény, amelyet a kibocsátó - amely általában város vagy önkormányzat - teljes hittel és elkötelezettségével támaszt alá az adósság korlátozás nélküli emelése az adósság teljesítéséig. Ennek a tulajdonságnak köszönhetően a korlátlan adókötvények magasabb hitelminősítéssel rendelkezhetnek, és alacsonyabb hozamot nyújthatnak, mint az azonos lejáratú hasonló összehasonlítható önkormányzati kötvények.
BREAKING DOWN Korlátlan adókötvény
A korlátlan adókötvény az adó által támogatott kötvények körébe tartozik, amely az önkormányzati kötvények törlesztésének két elsődleges forrása. A pandi önkormányzatok visszafizetésének másik fő forrása a bevételi kötvények, amelyeket olyan projektek bevételi forrásai támogatnak, mint például útdíjhidak, autópályák vagy helyi stadionok, vagy olyan alapvető szolgáltatások, mint például a víz-, csatornázási és villamosenergia-szolgáltatók.
Az adó által támogatott önkormányzati kötvényeket, más néven általános kötelező érvényű kötvényeket (GO), két alkategóriára osztunk:
Korlátlan adószabályok: A kibocsátó teljes adózási ereje mellett a korlátlan adókötvény kötvényeket felhasználhat ingatlanadókat, forgalmi adókat, különleges adókat és egyéb jövedelemforrásokat a kötvények visszafizetésére, valamint a befektetőknek fizetendő kamatokat.
Korlátozott adóviszonyt megtestesítő szervek : Ezeket a munki kötvényeket a kibocsátó korlátozott adózási ereje biztosítja. Például egy kérdést biztosíthat egy városi ingatlanadó, amelynek maximális mértéke vonatkozik az adó kivetésére.
Elméletileg a korlátlan adókötvény-kibocsátók korlátlanul emelhetnek adókat. A gyakorlatban azonban nehéz lehet az adók egy bizonyos ponton túli emelése. Az egyik tényező, amelyet a hitelanalitikusok az ilyen kötvények értékelésére használnak, a kibocsátó képessége szankciók végrehajtására és az adófizetők behajtására a fizetésképtelen adófizetők számára.
Valós példák a korlátlan adókötvény-kibocsátásra
A kisvárosoktól a nagyvárosáig egész államig, a korlátlan adófizetési önkormányzatok ugyanolyan eltérőek, mint a földrajzi helyek, ahonnan kibocsátják őket. Íme három valós példa a korlátlan adókötvényekre, amelyeket 2018 júniusában kínálnak fel, részletezve a kibocsátókat, a kötvények tőzsdei összegét, a származási államokat és a lejáratot:
- 2 300 000 USD, Harris megye, Texas, városi közüzemi korlátlan adóköteles kötvények, lejárati ideje 2022-2045 $ 140, 265, 000 Washington állam szövetségi útjának School District korlátlan adózású GO kötvényei, lejárati ideje 2019-2037 $ 49, 265, 000 Hampton város, Virginia, Korlátlan adózású GO állami fejlesztési kötvények, lejárati ideje 2019- 2038
A szavazók jóváhagyása csökkenti a korlátlan adókötvény-kockázatot
A korlátlan adózási önkormányzati kötvényeknek történelmileg alacsonyabb a kockázata, mint a legtöbb más kötvénykategóriának, elsősorban azért, mert a korlátlan adókötvények csak akkor hozhatók létre, amikor az adófizetők szavaznak a kötvénykibocsátások jóváhagyásáról. Ez a követelmény egyértelműen jelzi a kötvények iránti kereslet szintjét. A szavazók jóváhagyása azt is jelenti, hogy egy adott lakosság szavazói támogatják a kezdeményezést, és általában több, mint elegendő eszköz vagy adórendszer van beépítve a szavazási nyelvbe a pénzeszközöket biztosító befektetők visszafizetésére.
