A közvetlen részvételi programok (DPP-k) nem kereskedett, összevont befektetések, amelyek ingatlanba vagy energiával kapcsolatos vállalkozásokba fektetnek be, amelyek hosszabb ideig pénzt keresnek. A DPP-k élettartama véges, általában öt és tíz év, és általában passzív befektetések. A nemrégiben megjelent CNBC DPP-k szerint „… alternatív eszközkategóriává válnak a lakossági befektetők számára, általában 5–7% -os jövedelemtámogatást generálnak.” A mai alacsony kamatlábú környezetben az ilyen típusú jövedelemáram vonzó.
Mik azok a DPP-k, és mit kell a befektetőknek és a pénzügyi tanácsadóknak tudniuk róluk a befektetés előtt?
Jövedelemfolyam
A legtöbb DPP a befektetők számára a mögöttes vállalkozásból származó jövedelmet biztosít. Ezek az osztalékfizetések az ingatlan bérleti kifizetéseiből, jelzálogkölcsön-kifizetésekből, berendezések lízingéből, olaj- és gázbérleti díjakból vagy más, a DPP alapjául szolgáló üzleti tevékenységből származó bevételi forrásokból származhatnak. (További információ: Alternatív befektetések: Nézd meg az előnyeket és hátrányokat .)
Befektetői részvételi szabályok
A DPP-kbe történő befektetésre jogosult befektetőkre vonatkozó korlátozások eltérőek lesznek. Általában vannak minimális minimumok a jövedelemre és a nettó vagyonra. Bizonyos esetekben a DDP-k a megfelelő állam és az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) akkreditált befektetői szabályai alá tartoznak. Az egyes DDP-programok a megfelelő szabályozó testületén túlmenően további korlátozásokkal is rendelkezhetnek, korlátozva azokat, akik befektethetnek és mit nem. Ezek a korlátozások általában a DPP-k illikvid jellegéből fakadnak, nem pedig befektetési kockázatuknak.
Nem likvid befektetések
A DPP-kbe befektetőknek meg kell értenie, hogy ezek nem likvid eszközök. Fel kell készülniük arra, hogy a befektetett pénzüket általában évekig megőrizzék, amíg a befektetés felszámolásra nem kerül, és a befektetők pénzét vissza nem osztják nekik, valamint a korábban még nem fizetett nyereségeket. Példa erre a nem kereskedett REIT. Általában felosztást folyósítanak, de a befektetőknek nem áll rendelkezésre pénz addig, amíg az alap nyilvános tőzsdei jegyzést nem készít vagy az alap felszámolására nem kerül sor. A DPP-k nem likvid jellege előnyt jelenthet olyan zavaros időkben a piacon, mint amilyeneket jelenleg tapasztalunk. (További információ: Alternatív befektetések: Pénzügyi tanácsadó ügyfél útmutató.)
Kereskedelmi és nem kereskedett
A DPP-k többnyire nem forgalmazott befektetési eszközök. Ezekkel nem kereskednek a New York-i Értéktőzsdén vagy más hasonló állami befektetési tőzsdén. Ezen befektetések másodlagos piaca korlátozott vagy egyáltalán nem létezik. Keith Allaire, a Robert A. Stanger and Co. ügyvezetõ igazgatója, a befektetési bank és a DPP-iparág tanácsadója a CNBC-cikkben elmondta: "A kereskedelemben részesített termékek inkább a piac hangulatára összpontosítanak, míg az eladhatatlanok a mögöttes alapokra koncentrálnak. érték."
DPP Statisztika
A CNBC darab szerint a DPP-k leggyakoribb típusai a következők:
- Nem tőzsdén jegyzett REIT-ek - a DPP-piac kb. 65% -a. Nem tőzsdén jegyzett üzleti fejlesztő társaságok (BDC-k), amelyek kisvállalkozások adósságinstrumentumai - a piac kb. 32% -a.Olaj- és gázprogramok, például jogdíjak vagy adólevonások. Berendezés-lízing programok különféle iparágakban.
A Befektetési Program Szövetség 2014 végéig összeállított néhány iparági statisztikát:
- Több mint 30 000 pénzügyi tanácsadó használt nem tőzsdén jegyzett REIT-eket vagy BDC-ket gyakorlataik során. Több mint 1, 2 millió befektetőnek volt tőzsdén nem jegyzett REIT vagy BDC-je befektetési portfóliójában. Körülbelül 16 900 USD volt az átlagos számlaméret.43% (vagy 9, 2 milliárd USD). minősített fiókokon keresztül.
Nem kereskedett REIT-ek
A nem kereskedett REIT-ek az utóbbi években tűzhelyzetbe kerültek a SEC és mások részéről. 2015 augusztusában a SEC közzétette ezt a befektetői értesítést. Ahogyan nekem egy helyi magántulajdonban lévő befektetési alap vezetője mondta nekem, az a tény, hogy a befektető jól teljesített egy olyan befektetésben, mint a nem kereskedett REIT, nem jelenti azt, hogy megfelelő befektetés volt számukra. Számos nagyobb brókerkereskedő korlátozott a nem kereskedett REITS használatára. (További információ: A nem kereskedett REIT áttekintése .)
Megfelelőek-e a DPP-k?
A pénzügyi tanácsadók nagyrészt azt akarják tenni, hogy ügyfeleik érdekeit szolgálják. Ez azt jelenti, hogy segíteni kell számukra hosszú és rövid távú pénzügyi céljaik elérését. A DPP-termékekbe történő befektetés jó módszer lehet olyan befektetők számára, akik hozamot keresnek és képesek portfóliójuk egy részét likviditási befektetési eszközbe fektetni.
Természetesen sok DPP alternatív befektetésként szolgál, mivel viszonylag alacsony korrelációjuk van a tradicionális hosszú részvényekbe és kötvényekbe történő befektetésekkel. A jelenlegi ingatag befektetési környezetben, amelyet az elmúlt évben, és különösen 2016 elején láthattunk, megújult érdeklődés figyelhető meg minden típusú alternatíva iránt. (További információ: Miért nőnek alternatívák a drótházakon keresztül .)
A pénzügyi tanácsadóknak megfelelő átvilágítást kell végezniük ezekre a termékekre vonatkozóan, és túl kell lépniük azon, hogy a DPP egyszerűen megfelel-e a megfelelőségi szabványnak. Nekik, vagy legalábbis cégüknek teljes körűen ellenőrizniük kell a befektetést kínálókat és a múltbeli eredményeket, valamint az alapul szolgáló befektetés gazdasági tézisét.
Alsó vonal
Néhányan a DPP-ket új eszközosztálynak nyilvánították. Kínálhatnak szilárd hozamot és cash flow-kat, ami sok befektető számára nagyon kívánatos. A pénzügyi tanácsadók feladata annak biztosítása, hogy a DPP minden ügyfél számára megfelelő legyen, mielőtt befektetési lehetőséget javasolna számukra. (További információ: Alternatív befektetések: Mikor adnak hozzáadott értéket egy portfólióhoz? )
