A készpénzre szoruló vállalatok fordulhatnak jogokkal kapcsolatos kérdésekhez, hogy pénzt szerezzenek, amikor igazán szükségük van rá. Ezekben a jogok felajánlásában a társaságok biztosítják a részvényeseknek a jogot, de nem kötelezettséget arra, hogy új részvényeket vásárolnak a jelenlegi kereskedési árhoz képest kedvezményesen. Elmagyarázzuk, hogyan működnek a jogok kibocsátása, és mit jelentenek a társaság és a részvényesek számára.
Jogi kérdés meghatározása
A jogok kibocsátása a meglévő részvényesek számára felhívás további új részvények vásárlására a társaságban. Az ilyen típusú kibocsátás a meglévő részvényeseknek jogoknak nevezett értékpapírokat ad. A jogokkal a részvényes megvásárolhat új részvényeket a meghatározott piaci jövőbeni piaci ár kedvezménnyel. A társaság lehetőséget biztosít a részvényeseknek, hogy diszkontált áron növeljék a részvényeikkel kapcsolatos kitettségüket.
Kulcs elvihető
- A jogok kibocsátása az egyik módja annak, hogy egy pénzmentesen működő társaság tőkét gyűjtsön gyakran adósság lefizetésére.A részvénytulajdonosok bizonyos időtartamra kedvezményesen vásárolhatnak új részvényeket.Jogi kibocsátással, mivel több részvény kerül kibocsátásra a piacon, az állomány Az ár hígul, és valószínűleg csökkenni fog.
Az új részvények megvásárlásának napjáig a részvényesek ugyanolyan módon kereskedelmezhetik a jogokat a piacon, mint a törzsrészvényeket. A részvényesnek kibocsátott jogoknak értéke van, ezáltal kompenzálva a jelenlegi részvényeseket a meglévő részvényeik értékének későbbi csökkenése miatt. A hígítás azért történik, mert a részvényjogok felajánlása a társaság nettó nyereségét nagyobb részvényekre osztja. Így a társaság egy részvényre jutó nyeresége, vagy az EPS, csökken, mivel az elosztott eredmény részvények hígítását eredményezi.
Részvényjogi kiadás
Miért bocsátana ki egy társaság a jogok felajánlását?
A társaságok leggyakrabban olyan jogokat bocsátanak ki, amelyekben további tőkét szereznek. Előfordulhat, hogy egy társaságnak további tőkére van szüksége a jelenlegi pénzügyi kötelezettségeinek teljesítéséhez. A nehéz helyzetben lévő társaságok általában a jogi kibocsátásokat használják az adósság lefizetésére, különösen akkor, ha nem tudnak több pénzt kölcsönözni.
Az egészséges mérleggel rendelkező társaságok pénzeszközökkel is szerezhetnek pénzeszközök kibocsátásával versenytárs megszerzésére vagy új létesítmények megnyitására. Egy részvényes számára ez tőkenyereségeket eredményezhet.
Ugyanakkor nem minden olyan társaság van pénzügyi nehézségekbe ütköző, amely jogállást kínál. Még a tiszta mérleggel rendelkező társaságok is használhatnak jogok kibocsátását. Ezek a kérdések lehetővé teszik a kiegészítő tőke bevonását a társaság üzleti tevékenységének bővítését célzó kiadások finanszírozásához, például beszerzések vagy új létesítmények megnyitása a gyártáshoz vagy az értékesítéshez. Ha a társaság extra tőkét használ fel a bővítéshez, ez végül megnövekedett tőkenyereségeket eredményezhet a részvényesek számára annak ellenére, hogy a részvénytulajdonok a részvényesi jogok felajánlása miatt hígultak.
Megbizonyosodásként, a társaságot általában, de nem mindig, a befektetési bank biztosítja a kibocsátásával.
Hogyan működnek a jogok?
Szóval, hogyan működnek a jogok kérdései? Tegyük fel, hogy 1000 részvényed van a Wobble Telecom-ban, amelyek mindegyike 5, 50 dollár értékű. A társaság pénzügyi nehézségekkel küzd, és készpénzt kell gyűjtenie adósság-kötelezettségeinek fedezésére. A Wobble ezért egy olyan vételi ajánlatot tesz be, amelyen keresztül 30 millió dollárt kíván beszerezni 10 millió részvény kibocsátásával a meglévő befektetőknek, egyenként 3 dollár áron. De ez a kérdés háromról-tízre szóló jogok kérdése. Más szavakkal: minden 10 meglévő részvényéért a Wobble újabb három darabot kínál Önnek mélyen kedvezményes, 3 USD áron. Ez az ár 45% -kal kevesebb, mint az 5, 50 USD ár, amelyen a Wobble részvényeit kereskednek.
Részvényesként három opció áll rendelkezésedre a kibocsátási jogokkal kapcsolatban. Lehet (1) teljes mértékben feliratkozni a jogok kiadására, (2) figyelmen kívül hagyni a jogait, vagy (3) eladhatja a jogokat másnak. Az alábbiakban feltárjuk az egyes lehetőségeket és a lehetséges eredményeket.
1. Használja ki a teljes vásárlási jogot
A részvényjogok teljes kihasználásához 3 dollárt kell költenie minden Wobble részvényért, amelyet a kibocsátás alapján megvásárolhat. Mivel 1000 részvényed birtokában van, akár 300 új részvényt is megvásárolhat (három részvény minden tíznél, amelyben már részesedsz) 3 dollár diszkontált áron, összesen 900 dollár áron.
Ugyanakkor, bár az újonnan kibocsátott részvények engedménye 45%, a Wobble részvények piaci ára nem lesz 5, 50 USD a jogok kibocsátásának befejezése után. Az egyes részvények értékét csökkenteni fogják a kibocsátott részvények számának növekedése miatt. Annak megállapításához, hogy a jogok kibocsátása valóban lényeges árengedményt nyújt-e, be kell becsülnie, hogy a Wobble részvényeinek hányada hígul.
A hígulás becslésekor ne feledje, hogy soha nem tudhatja biztosan a kibővített részesedés jövőbeli értékét, mivel ezt üzleti és piaci tényezők befolyásolhatják. De az az elméleti részvényárfolyam, amely a részvénykibocsátás befejezése után jön létre - amely az ex-jogok részvény ára - kiszámítható. Ezt az árat úgy kapjuk meg, hogy elosztjuk az összes Wobble-részvényért fizetett teljes árat az összes részvények számával, amelyet birtokolni fogsz. Ezt a következőképpen kell kiszámítani:
| 1000 meglévő részvény 5, 50 dollárért | $ 5, 500 |
| 300 új részvény készpénzre 3 dollárért | $ 900 |
| 1300 részvény értéke | $ 6400 |
| Ex-jogok egy részvényre jutó értéke | 4, 92 USD (6400, 00 USD / 1 300 részvény) |
Tehát elméletileg az új részvények mélyen diszkontált áron történő bevezetésének eredményeként az összes meglévő részvényed értéke 5, 50 dollárról 4, 92 dollárra csökken. De ne felejtse el, hogy a meglévő részesedéséből adódó veszteséget pontosan ellensúlyozza az új jogok részvények értékének növekedése: az új részvények 3 dollárba kerülnek, de piaci értéke 4, 92 dollár. Ezeket az új részvényeket abban az évben adóztatják, amikor megvásárolták az eredeti részvényeket, és átvitték befektetési jövedelemnek számítva, de erre az átvitt, adóköteles befektetési jövedelemre nincs kamat vagy egyéb adószankció.
2. Figyelmen kívül hagyja a jogok kiadását
Lehet, hogy nem rendelkezik 900 dollárral a további 300 részvény megvásárlásáért, egyenként 3 dollárért, így mindig hagyhatja, hogy jogaid lejárjanak. De ez általában nem ajánlott. Ha úgy dönt, hogy semmit nem tesz, akkor részesedése a társaság által kibocsátott további részvényeknek köszönhetően csökken.
3. Adja el jogait más befektetőknek
Egyes esetekben a jogok nem ruházhatók át. Ezeket nem lemondható jogoknak nevezzük. De a legtöbb esetben az Ön jogai lehetővé teszik, hogy eldöntse, meg akarja-e választani a részvények megvásárlásának lehetőségét, vagy eladja-e jogait más befektetőknek vagy az aláírónak. A forgalmazható jogokat lemondható jogoknak nevezzük. A kereskedelem után a jogokat nulla fizetett jognak nevezik.
Annak meghatározásához, hogy mennyit szerezhet a jogok eladásával, előrebecsülheti a nulla fizetett jogok értékét. Ismét nehéz pontosan megadni a számot, de durva értéket kaphat, ha kiszámítja az ex-jogok értékét és levonja a részvények kibocsátási árát. A korábban korábban 4, 92 dollárral korábban kiigazított, 3 dollárral fizetett jogok esetén a nulla fizetett jogosultság részvényenként 1, 92 dollárt ér. E jogok eladása tőkenyereséget fog eredményezni.
A jogok kibocsátása ideiglenesen javíthatja a társaság mérlegét, de ez nem jelenti azt, hogy a vezetés elsősorban a mögöttes problémákat okozó problémákkal foglalkozik.
Alsó vonal
A befektetőket megkísértheti a diszkontált részvények vásárlása azzal a kilátással, hogy kibocsátási jogokkal bírnak. De nem mindig biztos, hogy alku van. A jogosult részvény árának megismerése mellett meg kell ismernie a kiegészítő finanszírozás célját is, mielőtt elfogadja vagy elutasítja a jogok kibocsátását. Feltétlenül keresse meggyőző magyarázatot arra, hogy a társaság stratégiai terve részeként miért szükséges a jogok kibocsátása és a részvények csökkentése. A jogok kibocsátása gyors javítást kínálhat a nehéz helyzetben lévő mérleghez, de ez nem jelenti azt, hogy a menedzsment elsősorban a mögöttes problémákat okozó problémákkal foglalkozik. A részvényeseknek óvatosnak kell lenniük.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Alapvető befektetések
A részvényvásárlási jogok és az opciók közötti különbségek feltárása
Alapvető befektetések
Befektetés a részvényjogokba és opciós utalványokba
Eszközök az alapvető elemzéshez
A részvényhígítás veszélyei
Penny Stock Trading
Hogyan válasszuk ki a nyerő Penny készleteket?
Tőzsdei stratégia és oktatás
Stock visszavásárlások lebontása
Pénzügyi kimutatások
A társaság tőkéjének növekedése rossz jel?
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Nulla-fizetett Nulla-fizetett értékpapír, amely forgalomképes, de amely eredetileg nem jelentett költségeket az eladó számára. több Cum Rights A Cum jogok lehetővé teszik a meglévő részvényesek számára új részvények vásárlását, általában alacsonyabb áron, mint a kérdéses részvények jelenlegi piaci ára. további Ex-jogok meghatározása Az ex-jogok olyan részvények, amelyek kereskedelmet élveznek, de nem tartoznak hozzájuk kapcsolódó jogok miatt, mivel azok már lejártak, átruházásra kerültek vagy gyakoroltak. további jegyzési ár A "jegyzési ár" kifejezés olyan statikus árat jelent, amelyen a meglévő részvényesek részt vehetnek egy részvényvásárlásban; utal arra is, hogy egy adott részvény opcionális tulajdonosai gyakorlati árat használnak. több részvényvásárlás (kibocsátás) Meghatározás A részvényvásárlás olyan jogok összessége, amelyeket a részvényeseknek adnak további részvények vásárlásához részesedésük arányában. több Nem lemondható jogok Meghatározás A lemondhatatlan jogok a meglévő részvényesek számára korlátozott lehetőségeket kínálnak arra, hogy további társaság részvényeit kedvezménnyel vásárolják. több