A tökéletes világban a befektetők kiküszöbölhetik az összes kockázatot, és teljes bizonyossággal hozhatnak döntéseket. Valójában azonban nem ebben a világban élünk. Valójában világunk növekvő pénzügyi globalizációja vitathatatlanul sokkal kockázatosabb vállalkozásba fektetett be, mivel a különféle piacok fokozott összekapcsoltsága hozzájárult e piacok volatilitásához.
Mindannyian magas hozamot akarunk, de instabil időkben (azaz az euróövezet válsága közepette, a lassabb növekedés Kínában, a lefutott olajárak) a mi vagyunk leginkább aggasztó vagyonunk védelme. Noha az aranyat és az ezüstöt gyakran biztonságos értéktárolónak tekintik, azt találjuk, hogy számos legújabb tanulmány megkérdőjelezi ezt az állítást, és egyesek azt sugallják, hogy más eszközök sokkal biztonságosabbak.
Biztonságosabb befektetés: fedezeti ügylet és biztonságos havens
A befektetők gyakran fedezeti ügyleteket és biztonságos menedéket használnak a nem kívánt kockázatoknak való kitettség korlátozására. A fedezeti ügylet általában olyan értékpapírnak tekinthető, amely átlagosan nem korrelál vagy negatívan korrelál egy másik eszközzel, míg a biztonságos menedék olyan eszköz, amely nem korrelál vagy negatív kapcsolatban van egy másik eszközzel szélsőséges piaci stressz vagy zavar esetén. Más szavakkal: a fedezeti ügyletek korlátozhatják az egyes kockázatosabb eszközök birtoklásából eredő veszteségeket, míg a biztonságos menedékhely lehetővé teszi a veszteségek korlátozását azokban az időkben, amikor a legtöbb más eszköz értékcsökken.
Hagyományosan az olyan nemesfémeket, mint az arany és az ezüst, hatékony fedezeti ügyletnek tekintik az infláció ellen, valamint biztonságos menedéket a pénzügyi vagy politikai válság idején. A fiat-valutákkal ellentétben, amelyek értéke csökkenhet a túlzott kormányzati kiadások vagy a laza monetáris politika miatt, az arany- és ezüstkínálat önkényesen nem növelhető.
Továbbá, a valuták csak annyira erősek, mint a kiadó és támogató kormány. Ezért a politikai válság miatt a befektetők elidegeníthetik a nemzeti valuta részesedését, és átválthatnak aranyra vagy ezüstre. Hasonlóképpen, amikor más eszközök pénzügyi veszteség miatt gyorsan veszítenek értékükről, sok befektető aranyra és ezüstre fordulhat, hisz abban, hogy ezek a nemesfémek szigetelik és megóvják vagyonukat.
Bonyolító ügyek: Arany és ezüst talán nem a legbiztonságosabb kincs
Jóllehet mindkét fémet érdemes használni értékmegőrzőként való felhasználásukhoz, az aranytól eltérően, az ezüst elsősorban ipari felhasználása szempontjából értékelendő. A kereslet alapvető különbségei azt jelzik, hogy a két fém eltérő reakcióba léphet a különböző gazdasági éghajlati viszonyokban, ezért nem tekinthetők tökéletes helyettesítőknek.
Az egyik tanulmány megállapítja, hogy bár az arany ára volatilitását monetáris tényezők befolyásolják, mint például az infláció vagy a kamatlábak, az ezüst nem, így a két fémet különálló eszköznek kell tekinteni.
Ugyanakkor egy másik tanulmány azzal érvel, hogy bár ugyanazon kötvény- és részvénypiaci összeomlások során biztonságos menedékként viselkednek, vannak esetek, amikor csak az arany viszonylag biztonságos menedékként jár, más esetekben pedig csak az ezüst.
Egy harmadik tanulmány rámutat arra, hogy mivel az ezüst keresletét inkább befolyásolja ipari hasznossága, ez sokkal szorosabban korrelál az általános piaci aktivitással. Más szavakkal, amikor a gazdaságok fellendülnek, nagyobb lesz az ezüst iránti igény, mint amikor a gazdaságok recessziós állapotban vannak. Így az ezüstbe történő befektetés, amikor a piac bajba kerül, nem feltétlenül olyan biztonságos, mint egyes elemzők szerint.
Végül, amikor figyelembe vesszük a két fémek illékonyságát, azt találjuk, hogy az arany a biztonságosabb eszköz, mivel az ezüst a illékonyabb a kettő közül. Más eszközök mérlegelésekor az arany nem feltétlenül a legkevésbé illékony. Egyesek szerint a kincstárjegyek valóban jobban teljesítenek ezen a területen, míg egy másik tanulmány azt találta, hogy a volatilitási index (VIX) kevésbé volatilis volt, mint az arany a minta ideje alatt, és így jobb inflációs fedezeti és biztonságos menedéket jelent.
Alsó vonal
Mind a hagyományokkal, mind a közvélemény véleményével ellentétben az arany és az ezüst nem lehet a legjobb fedezeti ügylet az infláció ellen és a legbiztonságosabb a menedékhelyek számára. Sok szempontból az arany és az ezüst pontosan olyan, mint bármely más eszköz: áremelkednek és árai csökkennek, és annak tudása, hogy melyik irányba haladnak a jövőben, számos tényezőtől függ.
Manapság mind az arany, mind az ezüst ára a történelmi csúcson van, és nincs egyszerű formula, amely megmondja, merre fog menni. Túl túlságosan egyszerű azt mondani, hogy az arany vagy ezüst mindig megóvja vagyonát az inflációtól, vagy hogy mindig biztonságos tét, ha a piacok dél felé haladnak. Vannak más befolyások és változók is, amelyek befolyásolják az eszközök teljesítményét, például az arany és az ezüst, és vannak más, sokkal biztonságosabb befektetések is. A legbiztosabb dolog, amit tehet, az idő és a kutatás elvégzése.
