Az Egyesült Államok első államkincstárának titkára, Alexander Hamilton, a közelmúltban készített filme értékes szolgálatot tett az ország számára. Kihúzta egy kulcsfontosságú történetet arról, hogy Amerika az egész nemzethez tartozik, nemcsak az őslakos vagy a fehér férfi 30% -ához (az előrejelzés szerint 20% -kal sokkal korábban). A produkció rendkívüli sikere az elismerések és a kivitelezés szempontjából megmutatja, mennyire örvendetes Lin-Manuel Miranda teljesítménye, és milyen ritka.
Wachtel idézi egy levelet, amelyet William Constable, a Wall Street-i bróker írt kollégájának, Andrew Craigie-nek 1789 végén: "Szombaton ebédeltem Hamiltonnal. Ő határozott abban a hitében, hogy fenntartja az állami hitelt. Kipróbáltam a témában…" ők minden bizonnyal finanszírozni kell, bár ezt nem lehet azonnal megtenni - volt az ő megjegyzése. Craigie és partnerei 100 000 dollár állami adósságot birtokoltak.
Wachtel azzal érvel, hogy valaki olyan aprólékos és meghajtott, minthogy Hamilton nem hagyja figyelmen kívül a tervben levő alapok megteremtését a hatalmon lévőkkel, még akkor is, ha cselekedetei akkoriban kritikát keltettek, és évszázadokkal később bennfentes kereskedelemnek tűntek ránk. "A kontextusba kell helyezni" - mondta a Investopedia-nak. "Hamilton megszállottja volt ennek a munkának. Ez volt az ő nagy álma és projektje." Wachtel könyvében a Columbia Egyetem történészét, Charles Beardot idézi, aki a 20. század elején felvette kérdéseit Hamiltonnak a Wall Street-szel való lehetséges összejátszásáról: "Azok, akik feltételezik, hogy a Kincstártitkár a pénzügyek hatalmas átszervezését elvégezhette volna anélkül, hogy a korszerű vezető finanszírozókkal való megbeszélésnek csak alapvető ismerete van a kincstári ügyintézésről. " Valami hasonlót lehet mondani a politikusokkal való kapcsolatfelvételről.
Érdemes megjegyezni, hogy az első kincstár-titkár nem követte precedenst, hanem ő állította fel. És bár maga Hamilton nem vett részt ebben a spekulációban, az általa vezetett osztály nem volt teljesen tiszta. Wachtel azt sugallja, hogy William Duer mélyen diszkontált adósságot vásárolt fel, miközben Hamilton első államkincstárának titkára volt. Igaz vagy sem, Duer 1790 áprilisában lemondott; Wachtel azt írja, hogy még a 18. századi szabványok szerint „nyilvános értékpapírokba való kiterjedt befektetése” is túl híd volt. A hivatal elhagyása után a kincstári veterán a Wall Street első spekulatív buborékját megsimogatta, egy sarokba háttámlázva és arra kényszerítve őt, hogy elindítsa az utcai első pánikot.
A Wall Street első boomja és mellszobra
Amikor lemondott, Duer az új köztársaság egyik leggazdagabb embere volt, valószínűleg a hamarosan finanszírozandó háborúkori adósságba való hozzáértő befektetések miatt. Mivel nem volt hajlandó nyugdíjba vonulni, kihúzta azt a tervét, hogy a piacot elmozdítsa a New York Bank részvényeiben. Ezeket a részvényeket már 1791-ben egy rövid spekulatív mánia tárgyalta, mert Hamilton felépítette őket, hogy a befektetők azonnal vásárolhassanak és részletekben fizethessenek.
Wachtel szerint Duer meggyőzte a Wall Streetet, hogy a rivális bank működik, és lerontotta a Hamiltoni bank részvényeit. Időközben minél több diszkontált részvényt készített fel, és azt tervezte, hogy a rivális bank pletyka meghaljon, és várja meg, amíg az állomány újra felértékelődik.
Robert Wright és David Cowen, a Pénzügyi Alapító Apák szerzői, kissé eltérő módon mutatják be az epizódot. A Million Bank a Wall Street vállalkozóinak őszinte javaslata volt; Duer megpróbálta irányítani, kudarcot vallott, és úgy döntött, hogy megöli. Nemcsak a célja az volt, hogy elmondják, egyszerűen a New York-i Bank sarkát, hanem "a részvény- és a kötvénypiac tényleges tulajdonjoga".
Mindkét esetben gondolatlan elhagyással kölcsönzött rendszerének finanszírozására. Amikor a bankok abbahagyták a hitelt, barátaihoz fordult. Amikor már elég volt, magas kamatozású kölcsönöket vett New York-i lakosság jobb részéről. A buborék, amely 1792 elején jött létre, törpítette az előző évet. Hamilton felháborodott. Wright és Cowen idézi az új projekteket "minden szempontból ártalmasnak" hívó leveleket, mivel "mindent vadul hagytak" és veszélybe sodorták az "állami hitel egész rendszerét". Áldásával a New York-i Bank és az Egyesült Államok Bankja meghúzta a lyukasztót, kölcsönöket hívott fel és visszaszorította az új hitelkérdéseket.
A Duer hitelezői - azaz az egész város - hirtelen szorongatónak érezték magukat. Néhányan arra kényszerültek, hogy eszközöket adjanak el a bankoknak. Helyzetét nem javította az a tény, hogy a kölcsönzött értékpapírok piaca elpárolgott, valamint a kölcsönkészítési hajlandóság. 1792 márciusában kudarcot vallott, és a város gazdasága szabadon esett. A kortárs megfigyelő szerint "boltosoktól, özvegyektől, árváktól, hentesektől, Carmentől, piaci nőktől és még a megfigyelt Bawdtól, Mrs. Macarty-től vett pénzt":
"Minden arckifejezés komor, elveszik az egyének közötti bizalom, a hitel áll, és mindennap várható a szorongás és az általános csőd - mindenki többé-kevésbé játszik ezekben az átkozott spekulációkban."
Duer 1799-ben az adós börtönében halt meg. Szerencsés volt ott lenni, mindenre figyelemmel: A pánik kezdeti napjaiban egy hiúz mob mindent megtett, hogy kiszabadítsa a börtönből.
A Wall Street találmánya
A New York-i jogalkotó teljes egészében ezt az eseményt követően vitatta a brókeripar tiltását. Az üzleti élet folytatása érdekében 17 Wall Street-i kereskedőből álló csoport 1792 májusában aláírta a Buttonwood megállapodást, amely az iparágot egy középkori céh irányába állította: önálló, csak tagsággal rendelkező, önszabályozó. A kívülállók üzletet folytathatnak a brókerekkel, de a saját felelősségükre. Ez az önszabályozó keret az új szerződésig tartott, Wachtel szerint.
Hamilton kortárs kritikusai szerint valami megteendő lenne azoknak a katonáknak és gazdáknak, akik az adósságot gazdagító spekulánsoknak eladták. Hamilton azzal érvelt, hogy ez egy veszélyes precedenst fog létrehozni. Az ötlet, amit 1790-ben írt,
"az államadósság vagy a nemzet állományának e minőségét romboló elvre épül, amely elengedhetetlen a pénz célkitűzéseinek megválaszolásához - azaz az átutalás biztonságához; a másik, hogy ezen a számlán is, mivel mivel magában foglalja a hit megsértését, az alapokban lévő vagyont kevésbé értékeli; következésképpen arra ösztönzi a hitelezőket, hogy magasabb díjat követeljenek az általuk nyújtott kölcsönért, és minden egyéb kellemetlenséget okoz a rossz hitelképesség miatt. "
Hamilton nyert, és Wachtel szerint jó dolog, amit tett. "Annak elkerülése, hogy az ország egy szegény nemzetből éppen egy hatalmas kereskedelem motorjává váljon, " mondta a Investopedia, "ragyogó volt." Hamilton tettei fontos precedenst jelentettek: Az állam fizeti tartozásait; nem akadályozná a piacot a szerződések felmondása és a tulajdonjogok megváltoztatása érdekében. Hamilton ugyanakkor ártalmas precedenseket is megállapított: A pénzügyek és a kormányzat együtt járna, és a hatalomban lévők büntetlenséggel használhatnák ezt a kapcsolatot. A Wall Street rendszeresen extravagáns ígéreteket tesz a hétköznapi állampolgárok számára, majd a szőnyeget rájuk húzza.
"Hamilton véleménye szerint ezt kellett megtenni, hogy az ország meginduljon" - mondta Wachtel a Investopedia-nak. "És igaza volt."
Burr úr, uram
A Hamiltoni New York-i Bank ma túléli a New York Bank Mellon Corp.-ként. Ez természetesen már nem az egyetlen bank a Wall Street-en, bár a Million Bank soha nem jött létre. A BNY Mellon egyik versenytársa, megfelelő módon, a Manhattan Company modern megtestesülése, amelyet az az ember alapított, aki 1804 júliusában halálra lőtte Aaron Burr-t. Hamilton megakadályozta Burr bank alapítási kísérleteit, így 1799-ben vízügyi társaságot alapított. A cég mindazonáltal a lehető legkevesebb figyelmet fordította a vízre, fémcsövek helyett üreges rönköket használva, és csak néhány háztartást szolgálva.
Hamilton elég hamar rájött, hogy Burr becsapta őt, és elrejtett egy záradékot a társaság alapszabályában, amely lehetővé tette számára, hogy bankként működjön a név kivételével. 1955-ben, amikor a bankok egyesülései jogellenesek voltak, egy ügyvéd csatornázta Burr hozzáértését és azzal érvelt, hogy a Manhattan Company bankja jogilag összeolvadhat a New York-i város Chase Nemzeti Bankjával, mivel az előbbi egyáltalán nem volt bank, és soha nem volt ilyen.. Néhány újabb egyesülés után a cég JPMorgan Chase & Co. néven ismert. Hamilton öröksége mindenképpen felülmúlja Burrét, egyetlen kivétellel: a JPMorgan Chase értéke 336 milliárd dollár, a BNY Mellon 54 milliárd dollár értékű.
