A SEC minden negyedévben megköveteli a fedezeti alapoktól egy 13F formanyomtatványt, amely részletezi az egyes társaságok részesedését különféle területeken és kategóriákban. A befektetők általában a nyilvánosság számára elérhető és a széles körben megvitatott bejelentésekhez fordulnak, hogy ötleteket készítsenek arról, hogy a leggazdagabb és legjelentősebb pénzügyi vezetők miként helyezik el pénzt. A legkövetkezõbb fedezeti alapkezelõk között azok, akik úgynevezett aktivista alapokat vezetnek, olyan cégek, amelyek a társaság részvényeinek jelentõs részét szerezzék be, hogy befolyást gyakorolhassanak a társaság gyakorlatára és vezetésére. (További információ: Mi a 13F és mikor hasznos? )
Általában úgy tekintik, hogy az aktivista alapok ilyen típusú játékot játszottak, amikor a társaság összes részvényének legalább 5% -ába fektetnek be, és ez megköveteli a 13D formanyomtatvány benyújtását. A 13D forma hasonló a 13F formájához, de szigorúbb; a társaságban nagy részesedéssel bíró befektetőnek minden intézkedéstől számított tíz napon belül be kell jelentenie az ebben a helyzetben bekövetkezett változásokat, vagyis a kívülállók számára sokkal könnyebb megfigyelni, hogy mi történik sokkal közelebb a valós időhöz, mint a 13F esetében. A közelmúltban az aktivista befektetők körében egy új stratégia lehetővé tette számukra, hogy továbbra is befolyásolják a célvállalatokat, ugyanakkor elkerülik a befektetési részletek feltárását a 13D-s bejelentésekkel.
Középpontban lévő társasági célok
Az Activistmonitor, a Mergermarket tulajdonában álló platform jelentése szerint az aktivista vezetők egyre inkább olyan társaságokat céloznak meg, amelyekkel elérhetik céljaikat, miközben a teljes részvény kevesebb, mint 5% -át birtokolják. Az Activistmonitor elemzői azt találták, hogy a 2016. évi aktivista alapok kampányainak 38% -a követte ezt a megközelítést, szemben a teljes 2015-ös mindössze 26% -kal. Az 5% -os küszöb alatt maradva a fedezeti alapok ezt az új stratégiát követve elkerülik a A 13D jelentést készít, és ehelyett a 13F negyedéves adatszolgáltatás során célzott kampányaiban végzett tevékenységeket jelöli.
Az Activistmonitor azt is megfigyelte, hogy az aktivista befektetők körében hajlamosak a közepes kapitalizációjú társaságok megcélzására, ahol a befektetői alapok tovább mennek egy jelentős pozíció megvásárlásában, szemben a nagyvállalatokkal folytatott nagyszabású kampányokkal. (További információ: Aktivista befektetők: Jó vagy rossz dolog? )
A 13F több helyet hagyhat a stratégia számára
Nem minden aktivista kampány azonos. Egyesek bizonyos vállalati politikák vagy igazgatótanács agresszív átvételére koncentrálnak, mások egy finomabb megközelítésre törekszenek, amely magában foglalja bizonyos üzleti gyakorlatok ösztönzését és irányítását. Azokban a kampányokban, amelyekben legalább 5% -os részesedéssel járnak, a célcégek jól tudnák az alap szándékait, és mindenki, aki közvetlenül részt vesz, és egyébként pontosan tudni fogja, mi történik a 13D-s bejelentések révén. Ha az alapok alacsonyabb részesedéssel bírnak egy társaságban, akkor nem egyértelmű, hogy mi a céljaik. A 13F jelentések nem diktálják az alap szándékait, és ezt az 5% alatti stratégiát alkalmazó aktivista befektetők valószínűleg kihasználják ezt az átlátszóságot.
