Major költözik
Az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi tárgyalások során a kereskedőket hónapok óta elfogják az optimizmus és a pesszimizmus között. Amikor a tárgyalások jónak tűnnek, a kereskedők a kincstárak biztonságából és a tőzsdére helyezik a pénzt. Ezzel szemben, amikor a tárgyalások látszólag gyengén haladnak, a kereskedők pénzt mozgatnak a készletekből és a kincstárakba.
Ma a kereskedők elkezdték a pénzt visszaváltani a kincstárakba, miután Wilbur Ross kereskedelmi miniszter kijelentette, hogy az Egyesült Államok és Kína "mérföld és mérföldes távolságra vannak az állásfoglalástól". Ez a megnövekedett kincstári kereslet magasabbra emelte a kincstárjegyek árait és alacsonyabb hozamokat.
A tízéves kincstári hozam (TNX) megerősítette ezt a fordulatot egy medve ék folytatódási mintázat kitöltésével, mivel az az átalakuló támogatási szint alá esett, amely a konszolidációs tartomány aljaként szolgált, amelyben a mutató az elmúlt hónapban volt. Ez egy potenciális vörös zászló a részvénykereskedők számára. Ha a pénzkezelők továbbra is egyre több tőkét ruháznak át a kincstárakba, a tőzsdén nehéz lesz fenntartani rövid távú bullish felfutását.
S&P 500
Annak ellenére, hogy a kincstári hozamok ma estek, nem húzták magukkal az S&P 500-at. Az S&P 500 tegnap gyakorlatilag változatlan maradt, mivel kicsi forgó felső dojit képez. Ez a mozgás hiánya azt mondja nekem, hogy a Wall Street kényelmes tartási mintát mutat, mint egész héten, mivel további bevételekre és gazdasági hírekre számít.
Még mindig figyeli az ellenállást 2675, 47-nél (a január 18-i magasabb értéknél) és a 2600-as támogatást, hogy megerősítsem egy bullish vagy medve áttörést az indexen, de úgy tűnik, hogy egy ideig konszolidálhatunk ebben a tartományban.
:
5 ok, amiért a befektetők kötvényeket kereskednek
Az amerikai államkincstár továbbra is kockázatmentes?
Hogyan vásárolhatunk kincstárakat közvetlenül a Fed-ből
Kockázati mutatók
A medve tendencia, amelyet a kincstár hozamaiban tapasztaltunk, pozitív átterjedési hatásokkal járt. Az alacsonyabb hozam miatt a részvények - különösen az osztalékfizető részvények - vonzóbbnak tűnnek. Ezenkívül le is nyomják a jelzálogköltségeket, ami fellendíti a lakásépítést.
A tízéves kincstári hozam (TNX) pozitív korrelációt mutat a 30 éves jelzálog kamatlábbal. Amikor a TNX felmegy, a jelzálog kamatlábak általában emelkednek. Amikor a TNX csökken, a jelzálog kamatlábak hajlamosak esni.
Ezt a pozitív korrelációt nagyrészt a bankok és más pénzügyi intézmények vezetik. Ha a bankok hosszú távú befektetési lehetőségeket keresnek, amelyek megbízható hozamot biztosítanak, akkor megvásárolhatnak olyan amerikai államkincstárokat, amelyek kevés vagy semmilyen kockázatot nem hordoznak, vagy olyan jelzálogkölcsönöket bocsáthatnak ki, amelyek nagyobb kockázatot hordoznak.
A jelzálogkölcsönök kibocsátása során vállalt további kockázat kompenzálása érdekében a bankok kockázati prémiumot számítanak fel. Általában a TNX és a 30 éves fix kamatozású jelzálogkölcsön közötti kockázati prémium körülbelül 2% körül van.
Ez azt jelenti, hogy ha a TNX 2%, a 30 éves fix kamatozású jelzálog valószínűleg megközelíti a 4% -ot (2% TNX + 2% kockázati felár = 4% 30 éves kamatláb). Hasonlóképpen, ha a TNX 3% -ra emelkedik, akkor a 30 éves ráta valószínűleg 5% körüli értékre emelkedik. Más szavakkal: minél magasabb a TNX, annál drágábbá válnak a jelzálogkölcsönök. Természetesen az ellenkezője is igaz. Minél alacsonyabb a TNX, annál olcsóbbak lesznek a jelzálogkölcsönök.
A kereskedők figyelik a TNX értékét, mert tudják, hogy az olcsó jelzálogkölcsönök fellendítik a növekedést a háztartásban. Ahogy a TNX esik, úgy a jelzálog kamatlábakat is. A 30 éves fix kamatozású jelzálog a november 15-i 4, 94% -ról 4, 45% -ra esett vissza - ez lendületet ad a házépítőknek.
A házépítők részvényeinek eddig jó hónapja volt, és ez a trend ma is folytatódott, amikor a TNX befejezte a medve folytatódási mintáját. A DR Horton, Inc. (DHI), a Beazer Homes USA, Inc. (BZH) és a Lennar Corporation (LEN) társaságok mindegyike magasabbra emelkedett, mivel a magasabb lakásárak és a lakásvásárlási igény növekedése arra késztette a kereskedőket, hogy frissítsék az ipari csoportra vonatkozó elvárásaikat..
:
A 3 legfontosabb házépítő ETF
Jelzálogárak előrejelzése: vásárolni, eladni vagy Refi-t?
NAHB / Wells Fargo lakáspiaci index
A St. Louis Federal Reserve Bank FRED táblázata
Alsó sor: Előnye és hátránya
A kincstári hozamok ingadozása trükkös, mivel minden ingadozáshoz vannak ellen- és hátrányok. Az alacsonyabb hozamok nagyszerűek a lakásépítésre és az általános hitelfelvételre az Egyesült Államok gazdaságában, ám ezek gyakran jelzik a befektetői érzelmek egyre növekvő kockázatkerülését. A magasabb hozamok megnehezítik a hitelfelvételt, de jobb hozamot biztosítanak a fix kamatozású befektetők számára, és gyakran az erős gazdasági növekedés és bizalom jeleit jelentik.
Jelenleg úgy tűnik, hogy a pénzügyi piacok boldog médiumot találnak, amely lehetővé teszi a hozamok csökkenését, mivel a Szövetségi Nyílt Piaci Bizottság (FOMC) visszavonja a jövőbeni kamatláb-emelési várakozásokat, miközben továbbra is magasabbra helyezi a részvényárakat. De az egyensúly kényes, amelyet könnyen meg lehet szakítani.
