Mi az a Contango?
A Contango olyan helyzet, amikor egy árucikk határidős ára magasabb, mint az azonnali ár. A Contango általában akkor fordul elő, amikor az eszköz ára várhatóan növekszik az idő múlásával. Ennek eredményeként egy felfelé lejtő előre görbe jön létre.
Halasztási díj
Megértése Contango
A határidős szerződéses kereslet és kereslet befolyásolja a határidős árakat minden rendelkezésre álló lejárattal. A contango-ban a befektetők hajlandóak többet fizetni egy árucikkért a jövőben. Az adott lejárati idő jelenlegi azonnali árán felüli prémium általában a szállítás költségével jár. A szállítási költség magában foglalhatja azokat a költségeket, amelyeket a befektetőnek fizetnie kellene az eszköz egy bizonyos ideig tartó megőrzése érdekében. Az áruk esetében a szállítás költsége általában magában foglalja a tárolási költségeket és az elavulással kapcsolatos költségkockázatokat.
Minden határidős piaci forgatókönyvnél a határidős ár általában a spot ár felé konvergál, amikor a szerződések megközelítik a lejáratot. Ennek oka a piacon lévő nagyszámú vásárló és eladó, amelyek hatékonyan teszik a piacot hatékonyan, kiküszöbölve a jelentős arbitrázs lehetőségeket. Mint ilyen, a contango piacán fokozatosan csökken az ár, hogy a lejáratkor megfeleljen az azonnali árnak.
Összességében a határidős piacok spekulatív jellegűek. Minél tovább jár a szerződés lejárta, annál több spekuláció jár. Néhány oka lehet annak, hogy egy befektető magasabb határidős árat zárolna be. Mint már említettük, a szállítás költsége az áruk egyik leggyakoribb oka. A termelők készletük alapján szükség szerint vásárolnak árut.
Az azonnali és a határidős árfolyamok szerepet játszhatnak a készletgazdálkodásban, de általában követni fogják az azonnali és a jövőbeli árakat, a legjobb költséghatékonyság elérése érdekében. Egyes termelők úgy gondolhatják, hogy az azonnali ár idővel inkább növekszik, mint csökken. Így a jövőben valamivel magasabb árat fedeznek.
Contango és arbitrázs
A határidős piacok különféle típusú befektetőket foglalnak magukban. Egyes befektetők a legjobb árat keresik a fizikai kézbesítéshez, mások pusztán spekulálnak azzal a tervvel, hogy a szerződésüket lejáratuk előtt eladják. Mivel a határidős piacok nagyon spekulatívak, lehetséges az arbitrázs. A választottbírósági eljárás lehetővé teszi a befektető számára, hogy a spekulatív fogadásokból profitot szerezzen a javukra.
Gyakran a contango azért fordul elő, mert a spekulánsok úgy vélik, hogy egy eszköz azonnali ára idővel emelkedik. A határidős szerződések piacának része az, hogy mennyit fog emelkedni az ár. A legjobban azok a befektetők részesülnek, akik az azonnali ár alatt lejáró határidős árfolyamon zárolódhatnak. Ezek a befektetők vagy eladhatják szerződésüket haszonszerzés céljából haszonszerzés céljából, vagy megszerezhetik a keresett eszközt a jelenlegi árnál alacsonyabb értéken.
Contango és háborúzás
A Contango, amelyet időnként továbbképzésnek is neveznek, ellentétes a hátrányos helyzettel. A határidős piacokon a határidős görbe lehet contango vagy backwardation.
A piac "hátrányos helyzetben van", amikor a határidős ár alacsonyabb egy adott eszköz azonnali árán. Általában véve a hátrányos helyzet a jelenlegi kínálati és keresleti tényezők következménye lehet, vagy jelezheti, hogy a befektetők azt várják, hogy az eszközárak idővel esnek.
A hátrányos helyzetű piac előre mutató görbéje lefelé mutat. A visszamenőleges diagramra példa a következő:
Lejárati és szerződéskötés
A határidős szerződések általában nagy volumenű kereskedelmet látnak, amikor egy szerződés megközelíti a lejáratát. A spekulatív befektetőknek egy bizonyos időtartamra kereskedniük kell szerződéseikkel a fizikai átadás elkerülése érdekében. Azok a befektetők, akik árupiaci szerződéseket vásárolnak, amikor a piacok contango-ban vannak, hajlamosak pénzt veszíteni, amikor a határidős szerződések az aktuális árnál magasabb lejáratúak.
A legtöbb határidős ügylet gördülési opciót kínál, amely lehetővé teszi a befektető számára, hogy határidős szerződéseit új áron gördítse le egy új lejáratra. A határidős pénzszerződésekből a befektetők hosszabb ideig kívánnak egy árucikkben maradni, szerződéseik gördítésével, hogy a jövőben nagyobb haszonnal járjanak.
Általában véve, amikor egy szerződés megköt a lejárathoz, annak értéke ingadozik a jelenlegi azonnali ár alapján. Minél több pénzt tartalmaz egy szerződés, annál magasabb a határidős szerződéses értéke és fordítva.
