Több befektető és befektetési tanácsadó szerint, a Barron által felvázolt 60/40-es részvény- és kötvényportfólió, az évtizedek óta alkalmazott referenciaérték-allokáció, nem maradhat fenn a következő évtizedben a kötvénypiacok szeizmikus változása közben. A klasszikus eszközallokáció, amelyet a nyugdíjas megtakarítók számára történelmileg ajánlottak, „talán virágzott a 2000-es és a 2010-es években, de nem fogja túlélni a 2020-as éveket” - mondta a Bank of America Merrill Lynch Jared Woodard és Michael Hartnett.
Osztalék részvények, junk kötvények, kiváló minőségű Munis
Egy nemrégiben készített jelentés szerint a BofA elemzői úgy vélik, hogy a tendenciák arra kényszerítik a befektetőket, hogy a kötvényeket, sőt az részvényeket más eszközökkel cseréljék, például ciklikus osztalékkészletekkel, felesleges kötvényekkel és jó minőségű munival.
Ennek a változásnak az egyik fő oka, hogy a 60/40 portfólió a kötvénypiac volatilitása és a negatív kamatlábak miatt már nem lesz képes megszerezni korábbi hozamait. A közelmúltban a globális fix kamatozású piacon tapasztalható emelkedés az amerikai kötvényhozamokat közel 10 éves mélyponthoz vezette. Japánban és Európában a kötvényhozamok most null alatt vannak, Barron-ra vonatkoztatva. Ez globálisan 17 trillió dolláros negatív hozamú adóssághoz vezetett.
Az elmúlt hat hónapban, a hozamok hirtelen csökkenésével egyidejűleg, a hosszú távú kincsek 28% -ra ugrottak. Előre haladva a kamatlábak továbbra is csökkenhetnek, mivel a Fed csökkenti a kamatlábakat, és a magas amerikai hozamok a világ többi részéhez képest alacsonyabbak, a BofA-ra vonatkoztatva.
Mi a következő lépés?
Woodard és Hartnett azt javasolja a befektetőknek, hogy vessenek egy pillantást a „bombázott” ciklikus szektorokra olcsó értékelésekkel, mint például az ipar, a pénzügyi és az anyagok. Rámutatnak továbbá a rövid lejáratú értékpapírokra és változó kamatozású kötvényekre, valamint a magas színvonalú másokra is, amelyek helyettesítik a kincstárakat és a befektetési szintű vállalati kötvényeket.
Ugyanakkor a ciklikus részvények, a fedezetlen kötvények és a változó kamatozású értékpapírok mind „kockázatosabb” eszközök, amelyek kevésbé vonzóak lehetnek a befektetők számára, akik a következő gazdasági visszaeséshez készülnek. Ha kockázatos éghajlat alakul ki, akkor a befektetők valószínűleg biztonságos menedékekbe szállnak, mint például a kincstárak.
