Az ez év elejétől éles fordulóban az újonnan állami társaságok részvényállományának teljesítménye a legrosszabb, mint legalább 1995 óta. Ez a tendencia arra késztette sok társaságot, hogy késleltesse vagy újraértékelje IPO-terveit. "Nem látok sok olyan üzletet, amelyek valószínűleg az év hátralévő részében kikerülnek" - mondta Rick Kline, a Goodwin Procter LLP tőkepiaci gyakorlatának társelnöke, a Wall Street Journal alább ismertetett részletes története szerint.. "A piaci hangulat megváltozott."
IPO-k Lag Market
A tech induló vállalkozások és más vállalatok, amelyek 2019-ben nyilvánosak voltak, látják, hogy részvényeik kb. 5% -kal növekednek az IPO-k idején érvényes áraiknál, miközben az S&P 500 évről-napra (YTD) közel 18% -ot hozott vissza hétfőnként, Dealogiconként, amint azt a Journal idézi. Az IPO végső teljesítményének megfordítása visszafordul 2019-es korábbihoz képest, amikor az IPO-készletek drámai teljesítményt mutattak.
Az egykori várakozásnak alávetett egyszarvú IPO-k alulteljesítését az olyan vállalatok egyre inkább meddő kilátásai okozták, mint az Uber Technologies Inc. (UBER) és a Lyft Inc. (LYFT). Más, újonnan állami társaságok, amelyek valaha felülmúltak a piacon, mint például a Slack Technologies Inc. (WORK), mostantól leépültek, a növekvő értékelésekkel és a jövedelmezőség bizonytalan útjaival kapcsolatos növekvő aggodalomnak köszönhetően. Goldman szerint az idei IPO-k a technológiai fellendülés óta a legkevésbé jövedelmezőek.
A WeWork IPO-sérelmei
A növekvő veszteségek és a befektetők növekvő szkepticizmusa arra késztette a We Co.-t, a WeWork együttmûködõ hálózat anyavállalatát, hogy hagyja el az IPO-tervét, miután az alapítót és vezérigazgatót, Adam Nuemann-t kiengedték.
Az IPO-k romló kilátásai egy olyan időben jelentkeznek, amely jellemzően az egyik legforgalmasabb az új kiadványokhoz, a Journal szerint. Ez összegyűjtő hatást válthat ki a piacon, csökkentve a magánfinanszírozást, mivel a befektetők nem tudják a veszteséggel kezdett induló vállalkozásokat pénzeszközökbe vonni azáltal, hogy nyilvánossá teszik őket.
Nem jövedelmező vállalatok
„Néhány vállalat meggyőződött arról, hogy a nyilvános piac nagy készpénz-elégetéssel és hosszú jövedelmezőségi utakkal fogadja őket” - mondta Paul Hudson, a Glade Brook Capital Partners LLC alapítója és befektetési igazgatója. „A valóság az, hogy a nyilvános piac jutalmazza azokat a jövedelmező vállalatokat, amelyek a növekedés mellett cash flow-kat generálnak.” Ennek eredményeként egyre több társaság választ egy alternatív útvonalat az IPO-hez, vagy hosszabb ideig marad magántulajdonban, vagy olcsóbb közvetlen tőzsdei jegyzésre készül. Az elmúlt néhány hétben az Endeavor Group Holdings Inc. és az ADC Therapeutics SA csatlakozott a We Co. küzdelemhez és elhalasztotta tőzsdei jegyzéküket.
Az állítások szerint az Airbnb 2020-ban közvetlen tőzsdei jegyzést tervez, olyan vállalatokat követve, mint a Slack és a Spotify Technology SA (SPOT), amelyek így elkerülték a nyilvános ellenőrzést és a jegyzési díjakat.
Mi a következő lépés
Az biztos, hogy nem minden 2019-es IPO elpusztult. A Social Platform Inc. (PINS) részvényei több mint 40% -kal ugrottak a kezdeti IPO-árukhoz képest, és a vegán ételkészítő, a Beyond Meat Inc. (BYND) többszöröse. Ez szintén csökkentheti az árakat azoknak a cégeknek, amelyek 2020-ban nyilvánosságra kerülnek, és ezáltal a beszerzési lehetőségeket hozza létre a Journal szerint. „Látom, hogy nagyon sok izgalmas társaság kezd felállni 2020 első felére” - mondta Goodwin Procter Mr. Kline.
