MI A VÁLTOZAT?
A változatlanul olyan helyzetet értünk, amelyben az értékpapír ára vagy mértéke két időszak között azonos. Ez bármilyen időtartamra kiterjedhet, beleértve egy kereskedési napot, hetet vagy akár egy évet is. Nem változott: a részvény, a fix kamatozású, határidős és opciós piacok körében általánosan használt kifejezés. Ez a kifejezés az indexekre, a tőzsdén kereskedett alapokra és a befektetési alapok nettó eszközértékére is vonatkozik.
Noha két véletlenszerû idõszakban változatlan árat lehet feljegyezni, mondjuk csütörtökön 15 óráig, majd a következõ kedden 10: 15-ig, a legtöbb befektetõ és kereskedõ a változatlan napi napon belüli árakra vagy a változatlan záróárakra összpontosít. kereskedési napok.
ALKALMAZÁS változatlan
A változatlan napközbeni árak gyakrabban fordulnak elő az olyan értékpapírok esetében, amelyek meglehetősen likvidik és általában kevésbé népszerűek, mint például a zártvégű alapok, a microcap részvények és a magánvállalatok részvényesei, amelyek nem vesznek részt nagy tőzsdén. Bizonyos tőzsdén kereskedett alapok szintén ritkán kereskednek, és valószínűbb, hogy árai változatlanok lesznek.
Ezzel szemben nagyon kevés az S&P 500 részvényeinek egy tipikus napja változatlanul véget ér, vagy ahol az ülés nyitó ára és záró ára azonos, még a viszonylagos piaci nyugalom idején is.
Ha két véletlenszerű pontot választ az áratáblán, gyakran lehetséges két olyan pont kiválasztása, amelyeknél az árak azonosak. Ebben az esetben a tartási időszak hozama e pontok között nem változik. Ez azonban nem veszi figyelembe a csúcsok közötti árszínvonal mozgását. Vagyis a befektető hozama, a díjak és költségek nélkül, változatlan, de az értékpapír ára valószínűleg drámaian mozgott e két pont között.
Példák változatlanra
Például, mondjuk a West Texas Intermediate nyersolajnak, a WTI néven, pontosan 70, 32 dollár értékű kereskedelmet folytatott két konkrét piac bezárásakor, mind a 2008. októberben, mind pedig a 2018. májusban. A tartási időszak hozama e két pont között nem változott. Ez hasznos lehet egy befektető számára, aki hosszú távú határidős szerződést kötött ebben a pontos időkereten belül.
Az olaj csúcsától a legalacsonyabbá váló ár drámai módon mozgott e két pont között, ugyanúgy, mint a mögöttes kínálati és keresleti feltételek. A WTI-árak 2009 januárjában a nagy recesszió közepette hamarosan 40 dollár alá estek, és hordónként 100 dollár fölé emelkedtek, majd májusban nagyjából oldalirányban mozogtak. Ezután az árak 2016 februárjában 30 dollár alá zuhantak, miközben a palaolaj-kitermelés megszüntette a készleteket., mielőtt 2018 májusában végül visszatért a 70 dollárra, miközben ezek a készletek visszaestek és az infláció magasabb ütemben kezdett kúszni.
Mindezen gyakorlatok során a birtoklási időszak hozama, a díjak és költségek nélkül, továbbra sem változott.
