Morgan Stanley szerint a befektetőknek új oka van a gyomorégésnek. Úgy látják, hogy 2018 hátralévő részében elmozdulnak az úgynevezett „gördülő medvepiac”, amelyben szinte minden ágazat felfordult, hogy legalább 52% -kal csökken az 52 hetes csúcsértékektől a „fosztogatómedve-piac” felé. a megnövekedett volatilitás és a részvényárak nagyrészt oldalirányú mozgása jellemzi. "A globális részvények legrosszabb hónapja az utolsó medvepiac óta, amely a mögöttünk volt, 2011-ben", mondja Morgan Stanley jelenlegi heti Warm-Up jelentésében, de "a likviditás valószínűleg nem javul, és ez potenciálisan gördülékeny útnak bizonyul a többi 2018” Ezenkívül negatív tendenciát látnak a jövedelemkorrekciókban, az alábbi táblázat szerint.
| Ipari termékek |
| anyagok |
| Egészségügyi ellátás |
| Ingatlan |
Jelentőség a befektetők számára
A jövedelem-felülvizsgálás szélességének tipikus mércéje az, hogy az elemzők becsléseihez felfelé irányuló revíziók számát vesszük, levonjuk a lefelé irányuló revíziók teljes számát, és osztjuk a revíziók teljes számával. Ezt a százalékot nettó jövedelem-módosítási számnak is nevezhetjük, ahogyan a Yardeni Research kedveli. Október elejétől végéig a Morgan Stanley szerint az S&P 500 társaságok esetében ez a szám 16, 2% -ról 1, 6% -ra zuhant.
Az egyes ágazatokat tekintve a legrosszabb teljesítményűek októberben a Morgan Stanley-nél az ipar voltak, 40, 5% -ról -3, 3% -ra estek, és az anyagok, amelyek 4, 8% -ról -23, 3% -ra csökkentek. Vagyis mindkét szektor esetében a jövedelembecslések felfelé történő korrekciói meghaladták a lejárati korrekciókat a hónap elején, ám a fordított hónap hónap végére igaz volt. Az egészségügyi ellátás és az ingatlanügyletek voltak a másik két ágazat, ahol a jövedelemkorrekciók októberben estek a legnagyobb mértékben Morgan Stanley-nél.
"A globális részvények legrosszabb hónapja az utolsó medvepiac óta, amely a mögöttünk volt a 2011 és 2012 között, " de "a likviditás valószínűleg nem javul, és ez 2018. hátralévő részén potenciálisan széttagolt forgalmat jelent." - Morgan Stanley
"A nettó jövedelem" ütemeit "egyre inkább az alacsonyabb adókulcs-meglepetések vezérlik" - állítja a jelentés. Ennek eredményeként, amint 2018 teljes mértékben bekerül a könyvekbe, a jelenlegi hatálybalépésű társasági adócsökkentések által vezérelt pozitív bevételekkel kapcsolatos meglepetések és felfelé irányuló felülvizsgálásoknak már nem szabad megjelenniük. "Az adócsökkentéseknek az is a hatása, hogy a növekedés csúcspontjába kerülnek, és további stresszt okoznak a gazdaságban, amely éppen az adócsökkentés hatálybalépése előtt járt jól" - mondja Morgan Stanley.
A jelentés hozzáteszi: "Most az adó másodrendű hatásai, amelyekről már régóta állítottuk, hogy negatívak a haszonkulcsok, kezdik megjelenni a felszínen." Az egyik ilyen másodrendű hatás (vagy nem szándékos következmény) lehet a kamatlábak felgyorsított üteme a Szövetségi Központi Bank által, hogy visszatartsa a túlmelegedésnek tartott gazdaság inflációs nyomását.
A likviditással kapcsolatban Morgan Stanley figyelmezteti: "A globális központi bank mérlegének növekedése januárra várhatóan lassulni fog és negatív lesz. Úgy gondoljuk, hogy ez még inkább hangsúlyozza a szelektivitást és megnehezíti a kereskedelmet." A Fed már megkezdte a saját hatalmas mérlegének csökkentését, amelynek október 31-ére meghaladja a 4, 1 trillió dollárt, a Fed adatainként. A Fed birtokában lévő kötvények a bevételek újbóli befektetése nélküli lejárnak, ezáltal csökkentik a likviditást a pénzkínálat alapján, miközben a kamatlábakat felfelé is nyomják. Morgan Stanley hozzáteszi, hogy az Európai Központi Bank (EKB) és a Japán Bank (BOJ) lassítja a kötvényvásárlási programokat, úgynevezett kvantitatív enyhítést (QE).
Előretekintve
A növekvő kamatlábak és a csúcspontú növekedés hatására Morgan Stanley megjegyzi, hogy a részvényértékelés, a határidős P / E arányokkal mérve, jelentősen csökkent az októberi eladás során. Eközben az értékkészletek ugyanabban az időszakban meghaladták a növekedési készleteket. "Úgy gondoljuk, hogy ez egy fontosabb, hosszabb távú vezetői változást jelez" - jelzi a jelentés.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Készletek
Miért október az összeomlás hónapja?
Részvény piacok
Hogyan ölheti meg a Fed a Bika Piacot
Tőzsdei stratégia és oktatás
A lendület a részvényárfolyamot jelzi
Közgazdaságtan
A medvepiacok története
Ágazatok és iparágak elemzése
5 legjobb energiakészlet 2020-ra
Monetáris politika
Miért a defláció a Fed legrosszabb rémálma?
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Mennyiségi enyhítés meghatározása A mennyiségi enyhítés olyan monetáris politika, amelyben a központi bank meghatározott mennyiségű pénzügyi eszközt vásárol a pénzkínálat növelése, valamint a hitelezés és a befektetés ösztönzése érdekében. több tartós árurendelések meghatározása A tartósáru-megrendelések olyan gazdasági mutató, amely tükrözi a hazai gyártók által a közeljövőben vagy a jövőben történő szállításra elrendelt új megrendeléseket. tovább Mi volt a nagy depresszió? A nagy gazdasági válság pusztító és elhúzódó gazdasági recesszió volt, amely számos járulékos tényezővel bírt. A depresszió 1929. október 29-én kezdődött, az amerikai tőzsde összeomlását követően, és a második világháború végéig nem enyhült. tovább A nagy recesszió meghatározása A nagy recesszió a gazdasági aktivitás hirtelen visszaesését jelezte a 2000-es évek végén, és ezt a legnagyobb gazdasági visszaesésnek tekintik a nagy gazdasági válság óta. tovább Központi bank meghatározása A központi bank olyan szervezet, amely felelős egy nemzet vagy nemzetcsoport monetáris rendszeréért: szabályozza a pénzkínálatot és a kamatlábakat. tovább Diszkontráták meghatározása A diszkontráták utalhatnak arra a kamatlábra, amelyet a Szövetségi Központi Bank a rövid lejáratú hitelek után számít fel, vagy a jövőbeni cash flow-k diszkontált cash flow (DCF) elemzésénél alkalmazott diszkontráta. több