Az alacsony kamatlábak évei sok befektetőt kényszerítettek arra, hogy átfogják a védekező ágazatokat, mint például a fogyasztói kapcsok és a közművek. A befektetők ebbe az ágazatba és a kapcsolódó tőzsdén forgalmazott alapokba (ETF-ek) kerestek magasabb osztalékhozamokat és egyes esetekben alacsonyabb béta-alternatívákat a piaci ciklikusabb szegmensekre.
A védekező szektorokkal dörzsölődik, hogy gyakran a szélesebb értelemben vett részvény-referenciaértékeket meghaladó értékbecsléseket mutatnak, jelezve, hogy vannak olyan idők, amikor a befektetők fizetnek a védelemért. A kamatlábak emelkedésével azonban néhány védekező ágazat nem részesül előnyben ebben az évben. Például az iShares amerikai fogyasztási cikkek ETF-je (IYK) 8, 7% -kal csökkent a mai napig, míg közüzemi párja, az iShares US Utilities ETF (IDU) közel 1% -kal alacsonyabb.
"Bizonyos értelemben a két ágazat gyengeségei értelmesek. Mindkettő klasszikus osztalékjáték, és ennek megfelelően érzékeny a magasabb kamatlábakra" - mondta az iShares szülő, BlackRock. "Mivel a tízéves kincstár hozama 3% -ra emelkedett - ez egy négyéves magasság - arra számíthat, hogy ezek az ágazatok alulteljesítenek."
Az IYK és az IDU 12 hónapos osztalékhozamai 1, 87%, illetve 2, 75%. Az adatok azt sugallják, hogy a kincstári hozamok, valamint a fogyasztói kapcsok és a közművek kapcsolatát az ezen ágazatokat figyelembe vevő befektetőknek el kell ismerniük. "Ez a kapcsolat még erősebbé vált a válság utáni időszakban, éheztetett környezetben" - nyilatkozta a BlackRock, Inc. (BLK). "2010 óta a tízéves kincstári hozam szintje magyarázza a közüzemi ágazat relatív értékének - amelyet az ágazat értékelése határoz meg, szemben a szélesebb piacgal - relatív értékének körülbelül 45% -át. A fogyasztói kapcsok ágazata esetében a a kapcsolat magyarázza körülbelül 63% -ot. " (További információ: Relatív érték visszatérése a védekező részvényekhez .)
Egyszerűen fogalmazva: a fogyasztói kapcsok és a közüzemi készletek ár-érzékeny hírnevükön élnek, nagyrészt magyarázatot adva az ágazatok késleltetett helyzetére ebben az évben. A közelmúltbeli visszaesésekkel ezek a védekező csoportok most engedményekkel kereskednek az S&P 500-ra. A közüzemi ágazat jelenleg 20% -os engedménnyel kereskedik az S&P 500-ra, ami körülbelül összhangban áll a növekvő környezeti átlagokkal, állítja a BlackRock. Ez még mindig messze van a hatalmas értékelésektől, amelyeket az ágazat közvetlenül a globális pénzügyi válságot követően követ.
Hasonló forgatókönyv van a fogyasztói kapcsok készleteivel is. "A nagyvállalati kapcsolótársaságok 11% -os engedménnyel kereskednek az S&P 500-on" - mondta BlackRock. "Ez képviseli a legolcsóbb relatív értékelést, amelyet az ágazat 2010 óta birtokol. Még érdekesebb, hogy még a legutóbbi kamatlábakhoz történő igazítás után a kapcsok is megjelennek az olcsó oldalon." (További olvasnivalókért nézd meg: A fogyasztói részvények eladása visszatekintés a pénzügyi válságra .)
