Mi az ár-kutatási arány - PRR?
Az ár / kutatás arány (PRR) méri a társaság piaci kapitalizációja és kutatási és fejlesztési (K + F) kiadásainak viszonyt. Az ár / kutatás arányt úgy számítják ki, hogy a vállalat piaci értékét elosztják a kutatási és fejlesztési ráfordításaival az elmúlt 12 hónapban. Hasonló fogalom a kutatási tőke megtérülése.
A piaci értéket úgy kapjuk meg, hogy megszorozzuk a forgalomban lévő részvények teljes számát a jelenlegi részvényárakkal. A kutatási és fejlesztési kiadások meghatározása iparonként eltérő lehet, de ugyanabban az iparágban a cégek általában hasonlóan definiálják a K + F költségeket.
A K + F költségek magukban foglalhatják az olyan tételekkel kapcsolatos költségeket, mint például a tiszta kutatás, a technológiai engedélyeztetés, a szabadalmaztatott technológiák harmadik féltől történő megvásárlása, vagy az innovációk bevezetésének költségei a szabályozási akadályok révén. A K + F költségeket általában az eredménykimutatásban vagy a közzétett számviteli kimutatások vonatkozó lábjegyzeteiben közlik és magyarázzák.
A PRR képlete
PRR = Kutatási és fejlesztési kiadásokMarket kapitalizáció
Mit mond neked a PRR?
A pénzügyi szakértő / író, Kenneth Fisher kidolgozta az ár / kutatás arányt a vállalatok relatív K + F kiadásainak mérésére és összehasonlítására. Fisher azt javasolja, hogy vásároljon olyan vállalatokat, amelyek PRR-értéke 5 és 10 között van, és kerülje el azokat a vállalatokat, amelyek PRR-je meghaladja a 15-et. Az alacsony PRR-értékek keresésével a befektetőknek képesnek kell lenniük arra, hogy észrevegyék azokat a vállalatokat, amelyek átirányítják a jelenlegi nyereséget a K + F-be, ezáltal jobban biztosítva a hosszú távú jövőbeli hozamokat.
Az ár-kutatás arány (PRR) annak összehasonlítása, hogy egy cég mennyit költ össze kutatásra és fejlesztésre a piaci kapitalizációjához viszonyítva. Ez az arány a legfontosabb a kutatás-alapú vállalkozásokban, például a gyógyszergyártó vállalatokban, a szoftvergyártó vállalatokban, a hardver- és fogyasztási cikkekben. Ezekben a kutatásintenzív iparágakban a tudományos és műszaki innovációba történő beruházás kritikus jelentőségű a sikerhez és a hosszú távú növekedéshez, és fontos mutatója lehet a vállalatnak a jövőbeni profitszerzésre való képességében.
Összehasonlításképpen, összehasonlítva a többiek közötti összehasonlítást, az alacsonyabb ár-kutatási arány vonzónak tekinthető, mivel ez azt jelezheti, hogy a vállalat erőteljesen befektetett kutatásba és fejlesztésbe folytatódik, és valószínűbb, hogy a jövőbeli jövedelmezőség megteremtésére képes. A viszonylag magasabb arány az ellenkezőjét jelezheti, hogy a vállalat nem fektet be elegendő befektetést a jövőbeli sikerbe. Ugyanakkor az ördög a részletekben van, és az alacsonyabb ár / kutatás arányú vállalkozásnak alacsonyabb piaci kapitalizációja lehet, és nem feltétlenül jobb befektetés a K + F-be.
Hasonlóképpen, a viszonylag kedvező ár / kutatási arány nem garantálja a jövőbeni termékinnovációk sikerét, és a nagy mennyiségű K + F kiadás sem garantálja a jövőbeni nyereséget. Nagyon fontos az, hogy a vállalat mennyire hatékonyan használja fel K + F-dollárját. Ezenkívül a K + F kiadások megfelelő szintje iparonként változik, és a vállalat fejlesztési szakaszától függ. Mint minden arány elemzésnél, az ár-kutatási arányt egy nagy mozaikdarab egy darabjának kell tekinteni, amelyet a befektetési vélemény elkészítéséhez használnak.
Kulcs elvihető
- Az ár / kutatás arány a vállalatok K + F kiadásainak összehasonlításának mértéke. Az 5x-10x közötti PRR arányt ideálisnak tekintik, míg a 15x feletti szintet el kell kerülni.PRPR azonban nem méri a K + F költségek eredményességének eredményességét. életképes termékekké vagy értékesítésnövekedéssel.
A PRR és az ár-növekedés áramlási modell közötti különbség
Michael Murphy, a technológiai befektetési guru kínálja az ár / növekedés folyamatát. Az ár / növekedési folyamat megkísérel azonosítani azokat a vállalatokat, amelyek szilárd folyó bevételt termelnek, miközben sok pénzt fektetnek a K + F-be. A növekedési folyamat kiszámításához egyszerűen vegye figyelembe az elmúlt 12 hónap K + F-jét, és ossza meg azt a forgalomban lévő részvényekkel, hogy egy részvényre jutó K + F-t kapjon. Adja hozzá ezt a társaság EPS-hez, és ossza meg a részvény árával.
Az a gondolat, hogy az alacsony jövedelmeket kompenzálhatjuk nagyobb K + F kiadásokkal és fordítva. Ha egy vállalat úgy dönt, hogy a mai napra költ, és elhanyagolja a jövőt, akkor az egy részvényre jutó jelenlegi jövedelem meghaladhatja a K + F kiadásokat. Mindkét eset az arány magas leolvasását eredményezi, ami szilárd részvényenkénti eredményt vagy K + F kiadásokat jelent. Ily módon a befektetők felbecsülhetik a lehetséges jövedelemnövekedést most és a jövőben is.
Az ár-kutatás arány (PRR) korlátozásai
Sajnos, bár mind a PRR, mind a Murphy modellek nagy munkát végeznek annak érdekében, hogy segítsék a befektetőket a K + F iránti elkötelezettséggel rendelkező vállalkozások azonosításában, egyik sem jelzi, hogy a K + F kiadások a kívánt hatással járnak (azaz a jövedelmező termékek sikeres létrehozása idővel).
Más szóval, a PRR nem méri, hogy a menedzsment milyen hatékonyan osztja el a tőkét. Például egy nagy K + F törvényjavaslat nem garantálja, hogy új termékek bevezetése vagy a piaci megvalósítás nyereséget fog generálni a következő negyedévekben. A K + F értékelésénél a befektetőknek nemcsak azt kell meghatározniuk, hogy mennyit fektetnek be, hanem azt is, hogy a K + F beruházás mennyire működik jól a vállalat számára.
A vállalatok a szabadalmi kiadásokat gyakran kézzelfogható K + F sikerintézkedésként említik. Az érv megy, hogy minél több szabadalmat nyújtottak be, annál eredményesebb lesz a K + F osztály. A valóságban azonban a szabadalmak K + F dollárra jutó aránya inkább a társaság ügyvédeinek és adminisztrátorainak tevékenységét képviseli, mint a mérnökeit és termékfejlesztőit. Ezenkívül nincs garancia arra, hogy a szabadalom valaha piacképes termékré válik.
