A Nasdaq egy számítógépes piac, ahol a részvényekkel 9: 30-16: 00 között keleti idő szerint kereskednek. Míg a szokásos kereskedelem minden hétköznap 16-kor megáll, az üzleti világ nem. A vállalatok gyakran várják, amíg a tőzsde bezáródik a napra, hogy bejelentsenek különféle híreket, például a vállalati jövedelmeket, egyesüléseket, felvásárlásokat, létszámcsökkentéseket és a kulcsfontosságú személyzet változásait. Hasonlóképpen, a geopolitikai események, a természeti katasztrófák és más, a piacot mozgató fejlemények történhetnek akár nappali, akár éjszakai időben.
A vállalati hírek és egyéb fejlemények olyan információkat generálnak, amelyek gyakran arra késztetik a befektetőket, hogy megváltoztassák a pénzügyi piacok társaságokra, szektorokra vagy szegmensekre mutató érzelmeiket. A jó hír arra készteti a befektetőket, hogy különféle részvényeket szeretnének birtokolni, és magasabb árakat eredményez, míg a rossz hírnek éppen ellenkező hatása van.
A befektetők viszont adnak vételi és eladási megbízásokat, miután a piac bezárták a napot, és még mielőtt reggel nyitva állna az üzleti életben. Ez szükségessé teszi a Nasdaq-t, hogy vegye figyelembe a híreket és az ebből eredő keresletet az értékpapírok árának vételére és eladására, amikor a tőzsde újból megnyílik az üzlet. Ennek megfelelően az előző napi záró árak nem azonosak a következő napi nyitóárakkal.
A nyitó árat igénylő kereskedelem iránti kérelmek árainak meghatározásához a Nasdaq egy "nyitókereszt" néven ismert eljárást alkalmaz.
Hogyan határozzák meg a nyitó keresztárakat?
A nyitókereszt árai aukciós folyamat útján kerülnek meghatározásra, a vevők és eladók árajánlatok és ellenállások formájában, amíg az árak megegyeznek, és ez kereskedelmet eredményez. A nyitókereszt folyamat célja a maximális végrehajtás elérése azáltal, hogy egy adott értékpapírra a legtöbb részvényt egyetlen áron kereskednek. A folyamat nem olyan egyszerű, mint amilyennek hangzik.
Míg a kereskedéseket csak 9: 30-től 16: 00-ig hajtják végre, a Nasdaq a piac bezárásától számított néhány óráig és a megnyitása előtt néhány óráig elfogadja a kereskedelem iránti kérelmeket. Az e kérelmekre vonatkozó adatokat elektronikus úton hozzáférhetővé teszik, hogy a piaci szereplők láthassák az árakat, amelyek mellett a vásárlók hajlandóak eladni (licitálni), és az árakat, amelyek mellett az eladók hajlandóak eladni (kérni). Az ármegfeleltetéseket 10% -os küszöbérték alapján hajtják végre a nyitó ár kiszámításához.
Például, ha egy vevő részvényenként 100 dollárt kínál egy adott részvényre, és az eladó 110 dollárt akar, akkor az ajánlat középpontja 105 dollár lesz. Ezután a középpont számát megszorozzuk 10 százalékkal. A kapott 10, 50 dollárt ezután hozzáadjuk a vevő vételárához, 110, 50 dollárra mozgatva és levonva az eladó árából, és 99, 50 dollárra mozgatva. Ez azt mondja a befektetőknek, hogy a kérdéses részvények nyitó ára 99, 50 és 110, 50 USD között lesz.
Ezt az információt öt másodpercenként elektronikus úton frissítik és továbbítják a potenciális vásárlóknak és eladóknak. Számos további adatot szolgáltatnak, köztük részletes információkat azokról az árakról, amelyek mellett a megrendelések egymással szemben elszámolódnak, a párosított vételi / eladási ajánlatok számáról és az ajánlatok közötti egyensúlyhiányról. Mivel a potenciális vásárlók és eladók látják ezeket az adatokat, további ügyleteket helyeznek el, amelyeket az árakba beleszámítanak.
Mi a MOO, LOO és OIO?
Mivel a vételi és eladási áraknak egyezniük kell a kereskedelem lefolytatásával, a Nasdaq engedélyezi a megrendelések piacra nyitott (MOO) és limitként nyitott (LOO) formájában történő megadását. Az MOO-megrendeléseket 7: 30-tól 9: 28-ig lehet elhelyezni, megváltoztatni vagy törölni. Ez lehetővé teszi a kereskedőknek a megbízások megadását, az árak irányának felmérését, a megbízások visszavonását és újrabevitelét, hogy jobban összehangolják az eladási ajánlatokat. A LOO megrendeléseket egy előre meghatározott áron adják meg, amelyet "limit" árnak hívnak. Ezeket a megbízásokat akkor hajtják végre, ha a kereskedelem olyan áron folytatható, amely megegyezik vagy jobb, mint a piac megnyitásakor megkövetelt „limit”. Ha egyeztetés nem sikerül, a megrendeléseket elutasítják.
9: 30-kor, az ügyletek végrehajtása olyan nyitóáron történik, amelyet úgy terveztek, hogy megfeleljen a vevők és eladók maximális számának. A kereskedelem végrehajtása csak azokra a kereskedésekre vonatkozik, amelyekre „nyitott” megbízási áron és „csak egyensúlyhiányos” megbízásokon kerül sor, amelyek célja likviditás biztosítása és a kereskedelem megkönnyítése. Ne feledje, hogy a Nasdaq tagvállalatokból áll, amelyek együtt működnek egy folyékony piac létrehozása érdekében, ahol értékpapírokat lehet megvásárolni és eladni a megbízások hatékony összehangolása révén.
Ennek megfelelően ezek a cégek a likviditás megkönnyítésére tervezett ügyletek értékesítésével vesznek részt a funkcionális piac fenntartásában. Ezekre a kereskedésekre csak Open Unbalance (OIO) kereskedések hivatkoznak, és a velük kapcsolatos adatok nem jelennek meg. Számos más típusú kereskedelem is bevihető, és mindegyiket a részletes szabályok szerint kezelik.
Miután a nyitó keresztárat meghatározták és a kereskedéseket végrehajtották, a fennmaradó MOO, LOO és OIO kérések törlésre kerülnek. A piac megnyitása után beérkező ügyletek belépnek a szokásos napi kereskedési rutinba, amely a szokásos munkaidőben zajlik. Ez a folyamat automatizált „illesztési motort” alkalmaz, amely a vevőket és az eladókat párosítja. Csakúgy, mint az előzetes nyitott folyamatban, a vevők és az eladók láthatják a vételi / eladási árakat, és kiigazíthatják kereskedelmüket, annak érdekében, hogy megfelelést találjanak. A különbség a szokásos kereskedési órákban az, hogy a kereskedések a mérkőzés időpontjában zajlanak, ellentétben egy meghatározott időpont várakozással - a piac nyitva van 9: 30-kor.
Alsó vonal
Nasdaq szerint a nyitó és záró keresztirányú folyamatok azt jelentik, hogy minden befektető ugyanahhoz az információhoz fér hozzá, és megbízóik ugyanolyan bánásmódban részesülnek. Ez méltányosságot és átláthatóságot hoz a piacra, és ez a tőzsde szerint a kereskedési nap rendkívül aktív ideje lehet.
Ezenkívül megkönnyíti az értékpapírok aukciós folyamatának zökkenőmentes, hatékony működését, hatékonyan összehangolva a vevőket és az eladókat a likviditás biztosítása érdekében. Ez különösen fontos. A piaci likviditás biztosítja a befektetők számára, hogy beruházásokat hajtsanak végre azzal a biztosítékkal, hogy - ha eladniuk kell őket - gyorsan megtehetik. Ez is lehetőséget kínál. Az aktív vásárlók és eladók által lakott, rendkívül likvid piacok mellett a befektetőknek rengeteg lehetőségük van arra, hogy gyorsan és egyszerűen nyereség elérése érdekében mozogjanak a piacokon és onnan kívül.
(További információ: A piac nyitott irányának felmérésének módjai.)
