Tartalomjegyzék
- RIA engedély és képesítés
- Szövetségi és állami regisztráció
- RIA-k és az ADV forma
- RIAs vs RRs
- Csata a szabályozási felügyeletért
- Alsó vonal
Azoknak, akik független pénzügyi tanácsadókként kívánnak dolgozni az egyes befektetők számára, vagyonkezelést és / vagy pénzügyi tanácsadást nyújtani, általában regisztrált befektetési tanácsadóvá kell válniuk. A pénzügyi tervezőétől eltérően - egy szélesebb szakmának, amely nem rendelkezik jogi felhatalmazással a képzésre vagy az engedélyezésre - a RIA-hoz való bevezetés útja specifikus követelményekkel rendelkezik.
kulcsfontosságú elvihetők
- A regisztrált befektetési tanácsadónak (RIA) - olyan pénzügyi szakembereknek, akik pénzügyi ügyekben tanácsot adnak az egyéneknek pénzügyi ügyekben és kezelik portfóliójukat - meg kell felelniük bizonyos jogi és szakmai képesítéseknek. kezelt pénzmennyiség.A RIA-kérelemhez tartozik az ADV formanyomtatvány benyújtása, amely magában foglalja az összes ügyfél számára eljuttatott nyilvánosságra hozatali okmányt is.Általában a kezelt vagyon százalékával kompenzálva a RIA-k törvényesen kötelesek megbízottként eljárni. ügyfeleik számára mindenkor.
RIA engedély és képesítés
A regisztrált befektetési tanácsadóvá válás első lépése a 65. sorozat (egységes befektetési tanácsadói törvény) vizsga teljesítése. Ezt a tesztet a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) irányítja, egy önszabályozó, magánszervezet, amely az Egyesült Államokban regisztrált brókerekre és brókerkereskedőkre vonatkozó szabályokat írja és hajtja végre. A tesztvizsgálókat azonban nem kell bróker-kereskedő által szponzorálni, mivel ez a legtöbb más, a FINRA által kezelt értékpapírokkal kapcsolatos vizsgára vonatkozik.
Maga a teszt magában foglalja a szövetségi értékpapír-törvényeket és a befektetési tanácsokkal kapcsolatos egyéb témákat. 140 feleletválasztós választ igénylő kérdést tartalmaz, amelyek közül 10 olyan előzetes kérdés, amelyet nem számítanak bele a végső fokozatba. A 130 pontozott kérdés közül a jelöltnek helyesen kell válaszolnia 94-re a három órás vizsga teljesítéséhez.
Fontos megjegyezni, hogy noha a RIA-hoz való részvételhez nincs szükség más engedélyre vagy megnevezésre, a legtöbb tanácsadó számára meglehetősen nehézkes lesz az üzleti élet indítása további képesítések nélkül, mint például a CFP® vagy a CFA kijelölés. Valójában sok állam ténylegesen megengedi a 65-es sorozat lemondását azoknak a tanácsadóknak, akik jó állapotban vannak az alábbi megnevezésekkel:
- Certified Financial Planner® (CFP®) meghatalmazott pénzügyi elemző (CFA) meghatalmazott befektetési tanácsadó (CIC) meghatalmazott pénzügyi tanácsadó (ChFC) személyi pénzügyi szakember (PFS)
Szövetségi és állami regisztráció a RIA-k számára
Ha befektetési tanácsadás vagy vagyonkezelési szolgáltatás nyújtása kulcsfontosságú lesz az Ön által kínált szolgáltatások szempontjából, akkor a RIA-ra válás következő lépése az, hogy regisztrálja magát a SEC-nél, vagy az állam (ok) ban, ahol üzleti tevékenységet folytat. Ezt azonban nem kell megtennie, ha a befektetési szolgáltatások vagy tanácsadás nyújtása tisztán véletlenszerű gyakorlat. Azon szakemberek listája, akik e kivétel alapján jogosultak lehetnek:
- KönyvelőkAttornászokEgyüttesekTanárokBankárokBroker-kereskedőkPublikátorokTanácsadók, akik kizárólag az amerikai állampapírokkal dolgoznakTanácsadók, akik a Commodity Futures Trading Commissionben vannak regisztrálva és akiknek a befektetési tanácsadása nem elsődleges üzletágA jótékonysági szervezetek alkalmazottai
Cégeknek vagy magánszemélyeknek, akik több, mint 100 millió dollár vagyont kezelnek, be kell jelentkezniük a SEC-be, míg a kisebb eszközbázissal rendelkezőknek regisztrálniuk kell saját államukban. Minden olyan vállalkozásnak vagy magánszemélynek, aki befektetési tanácsadóként jár el befektetési társaság nevében, szintén be kell nyújtania a SEC-t, függetlenül a kezelt eszközök számától.
A SEC-nél regisztráló cégeknek soha nem kötelesek az államoknál is bejelentést tenni, de a SEC regisztrációról értesítést kell benyújtaniuk minden olyan államban, amelyben üzleti tevékenységet folytatnak. Az államok többsége nem követeli meg regisztrációt vagy értesítés benyújtását, ha a tanácsadó államban kevesebb, mint öt ügyfél van, és nincs ott üzleti hely.
A legtöbb vállalat regisztrálja ezeket a szervezeteket társaságként, mindegyik munkavállaló befektetési tanácsadói képviselőként (IAR) jár el. Meg kell jegyezni, hogy bár a vállalati regisztráció korlátozhatja a tanácsadó pénzügyi felelősségét, ez nem engedi meg neki, hogy elkerülje a jogi vagy szabályozási intézkedéseket, ha a RIA megsérti a szabályokat.
RIA-k és az ADV forma
A regisztráció folyamatának következő lépése egy számla létrehozása a Befektetési Tanácsadói Nyilvántartó letéteményesnél (IARD), amelyet a FINRA kezel a SEC nevében és kimondja. (Néhány állam, amely ezt nem követeli meg, tehát a tanácsadóknak, akik csak azokban a településekben végeznek üzletet, nem kell átmenniük ezen a folyamaton.) Amint a számla nyitva van, a FINRA megadja a tanácsadónak vagy a vállalkozásnak CRD számot és számla-azonosító információt.. Ezután a RIA ADV űrlapot és az U4 űrlapokat akár SEC, akár állapotokkal elküldheti.
Az ADV formanyomtatvány a hivatalos jelentkezési dokumentum, amelyet a kormány használ a RIA-ra való jelentkezéshez. Több szakaszból áll, amelyeket mindegyiknek ki kell töltenie, bár csak az első részt elektronikus úton nyújtják be a SEC-nek vagy az állam kormányának jóváhagyásra. A nyomtatvány II. Része nyilvánosságra hozatali dokumentumként szolgál, amelyet minden ügyfél számára terjesztnek. Világosan fel kell tüntetnie az ügyfeleknek nyújtott összes szolgáltatást, valamint a kártérítés és a díjak megoszlását, az esetleges összeférhetetlenségeket, a cég etikai kódexét, a tanácsadó pénzügyi helyzetét, oktatási hátterét és megbízóleveleit, valamint a kapcsolt feleket.
Ezt az űrlapot elektronikus úton kell feltölteni az IARD-ba, és minden új és leendő ügyfél számára meg kell adni. Ezeknek az űrlapoknak a elkészítése és benyújtása általában a legtöbb vállalkozásnak néhány hétig tart, majd a SEC 45 napon belül válaszol a jelentkezésre. Egyes államok 30 nap múlva válaszolhatnak, de a folyamatot mindkét esetben gyakran késik kiegészítő információk iránti kérelmek és magyarázatot igénylő kérdések. Az összes olyan vállalkozásnak, amely regisztrálja a SEC-t, létre kell hoznia egy átfogó írásos megfelelőségi programot, amely lefedi gyakorlata minden szempontját, a kereskedelmetől és a számlavezetéstől az értékesítésig és a marketingig, valamint a belső fegyelmi eljárásokig.
Amint a SEC jóváhagyja a kérelmet, a vállalkozás RIA-ként folytathat üzleti tevékenységet, és évente módosítania kell az ADV 1. jegyzékét, amely naprakésszé teszi a cég összes vonatkozó információját (például a jelenleg kezelt vagyonszámát).. Ugyanakkor, bár a SEC-nek nincs külön pénzügyi vagy kötési követelménye a tanácsadók számára, mint például a minimális nettó vagyon vagy a cash flow, a jelentkezési folyamat során szorosan megvizsgálja a tanácsadó pénzügyi helyzetét. A legtöbb állam megköveteli, hogy a RIA-k nettó értéke legalább 35 000 USD legyen, ha ténylegesen őrzik az ügyfél pénzeszközeit, és 10 000 USD, ha nem; Azoknak a RIA-knak, akik nem teljesítik ezt a követelményt, garanciavállalási kötvényt kell benyújtaniuk. (Ennek a követelménynek a szabályai, valamint a regisztráció számos egyéb szempontja tagállamonként eltérő.)
RIAs vs RRs
A pénzügyi szakemberek úgy döntöttek, hogy RIA-ként válnak, mivel ez nagyobb szabadságot enged nekik a gyakorlat szerkezetének megszervezéséhez - több, mint amennyit a regisztrált képviselők engedélyeztek, akik értékpapírokat is tanácsadnak, vásárolnak és értékesítenek egyes befektetők számára, általában brókercégeknél.
A hasonló hangzású nevek ellenére a regisztrált képviselők (RR) nem azonosak a regisztrált befektetési tanácsadókkal. Az RR-k brókeren dolgoznak, és reprezentatív ügyfelekként szolgálnak befektetési termékeket kereskedő ügyfelek számára. A brókerek RR-k.
A brókerkereskedőknél - más néven tőzsdei ügynököknél - működő regisztrált képviselőknek mindig bevételük egy százalékát kell fizetniük a back-office támogatás és a megfelelés felügyeletének kompenzációjaként, amely a legtöbb könnyen elfogadja, hogy időnként nagyon felesleges.
A brókerek általában jutalékon is dolgoznak, míg a RIA-k többsége az ügyfeleknek vagy a kezelt vagyon százalékát, vagy a szolgáltatásukért fizetendő átalánydíjat vagy óradíjat számít fel az ügyfelek számára. Számos RIA egy másik céget is alkalmaz, például diszkont brókert, hogy ügyfelei vagyonát házba helyezzék, ahelyett, hogy házon belüli könyvelést vezetnének, az ügyviteli nyilvántartás és az adminisztráció egyszerűsítése érdekében.
Csata a szabályozási felügyeletért
Noha a SEC és az államok felelőssége a RIA-k felügyelete, a FINRA az elmúlt években a kongresszust lobbizta, hogy engedje, hogy vállalja a feladatot, még 2012-ben is megkísérelte megszerezni egy erre vonatkozó törvényjavaslatot. A FINRA állítása szerint a kutatások azt mutatják, hogy a A SEC önmagában nem képes megfelelő módon felügyelni a RIA iparágot, vagy ehhez több erőforrásra van szüksége, vagy pedig át kell ruháznia a RIA felügyeletét olyan önszabályozó szervezetre (SRO), mint például a FINRA.
Valójában egy maga a SEC által 2011-ben elvégzett tanulmány kimutatta, hogy a kormánynak csak a joghatósága alá tartozó RIA-k kevesebb, mint 10% -át lehet felülvizsgálni 2010-ben. A FINRA fenntartotta, hogy rendelkezik erőforrásokkal az összes RIA eredményes felügyeletéhez és felülvizsgálatához. rendszeresen.
A RIA közösség azonban küzdött annak érdekében, hogy megakadályozza a FINRA behatolását a területéhez. Ennek a kiegészítő szabályozásnak az adminisztrációs költségei súlyos pénzügyi terhet rónak a tanácsadókra, és valószínűleg sok kisebb vállalkozás kikerülne az üzletből.
Számos RIA szintén úgy véli, hogy a FINRA nem hatékony szervezet, amely erősen el van torzítva a bróker-kereskedő közösség felé, és néhány statisztika azt mutatja, hogy a FINRA döntő jelentőséggel bír a nagy drótépületek mellett választottbírósági ügyekben, ahol az ügyfelek nagy összeget kerestek tranzakciós viták során. A tanácsadók azt is látják, hogy a FINRA lényegesen csökkenti a RIA ügyfelek számára biztosított védelmet, mivel a RIA-k jogilag kötelesek ügyfeleik számára megbízottként eljárni.
A brókereknek és az értékpapírokkal engedéllyel rendelkező ügynököknek csak a megfelelőségi előírásoknak kell megfelelniük, ez egy sokkal alacsonyabb magatartási színvonal, amely csak azt követeli meg, hogy a bróker által végrehajtott adott ügyletnek abban az időben "megfelelőnek" kell lennie az ügyfél számára. A bizalmi szabvány megköveteli, hogy a tanácsadók feltétel nélkül tegyék ügyfeleik érdekeit mindenkor, minden helyzetben és körülmények között. A FINRA felügyelete valószínűleg véget vet ennek a szabványnak a tanácsadók számára.
Alsó vonal
A regisztrált befektetési tanácsadók nagyobb szabadságot élveznek, mint az iparági kollégák, akik jutalékot dolgoznak. Szintén kötelesek betartani a magasabb magatartási normákat, és a legtöbb tanácsadó határozottan úgy érzi, hogy ennek nem szabad megváltoznia. Természetesen azoknak, akik RIA-ként regisztrálnak, a regisztrációs folyamaton túlmenően ki kell küzdeniük a rendes indítási kérdésekkel is, amelyekkel a legtöbb új vállalkozástulajdonos szembesül, például a marketinggel, a márkanévvel és a helyszínnel.
A SEC weboldal további információkat nyújt a RIA-vé válásról.
