A menedzsment megbízatásának meghatározása
A menedzsment időtartama az az időtartam, ameddig a menedzser a kölcsönös alap mellett él. Az alapkezelő befektetési képességének kulcsfontosságú mutatója egy hosszú távú, lehetőleg öt és tíz év közötti teljesítménymutató.
ALKALMAZÁSA A menedzsment megbízatása
Úgy gondolják, hogy a befektetési alapok befektetõi leginkább azok a befektetési alapkezelõk szolgálják ki, akik hosszabb ideig bizonyították magukat. Minél jobban megfelelnek a menedzser megbízatásának szilárd alapok eredményessége, annál jobb.
Például hasonlítsuk össze két különféle alapot: Az XYZ Alap évesített átlagos tízéves hozama 11%, és ugyanazon alapkezelő irányította abban az időszakban. Az ABC Alap évente átlagosan tíz éves átlagos 11% -os teljes hozamot mutat, de két különböző kezelője volt. Az egyik megbízatása az első kilenc évre terjedt ki, a második pedig csak egy évig volt munkában. A második menedzser ugyanolyan jó lesz, mint az első?
Menedzsment időtartam mérése
A Morningstar befektetési alapok adatkezelője a következő rendszert használja az egynél több kezelővel rendelkező alapok kezelési időtartamának megadásához:
- Az egynél több kezelővel rendelkező alapok esetében az átlagos futamidő látható. Ha csak egy kezelő van, és kevesebb, mint hat hónapja van az alapnál (és rendelkezésre állnak életrajzi információk), akkor kötőjel jelenik meg. Ha az alap menedzsernek jelöli ki az alapkezelőt, és nem teszi közzé a neveket A portfóliókezelő vagy társportfóliókezelők részéről a Morningstar felé a menedzser időtartama vonalként jelenik meg az alap számára.
A vezetőség bírálata jobb teljesítményt jelent?
A szakértők megoszlanak abban, hogy mit jelent a vezetői jogviszony. A Pénzügyi elemzők folyóiratának 2014. évi kiadásában, Gary Porter és Jack Trifts „A kölcsönös alapkezelők karrierpályái: Az érdem szerepe” című tanulmányban feltárták, hogy a hosszabb idejű alkalmazottak menedzsment-e alfa-t, vagy teljesítménye a teljes piachoz képest.
Tanulmányuk az 1996-tól 2008-ig terjedő időszakra terjedt ki. Az adatok 2846 alapot és 1825 alapkezelőt tartalmaztak, és 195 olyan alapot tartalmaztak, amelyek legalább 10 éves tapasztalattal rendelkező alapkezelőkkel rendelkeztek (a teljes 6, 9%). Kutatásuk három fő megállapítást eredményezett:
- A forgalom részben a teljesítményhez kapcsolódik. A gyenge teljesítmény ténylegesen kirúgást eredményez. Bármely évben valószínűleg még a leghosszabb élettartamú egyéni vezetők sem szignifikánsan pozitívabbak havonta, mint a negatívé. alfa, vagy túlteljesítés a kockázathoz igazított referenciaértékeikhez viszonyítva.
A szerzők arra a következtetésre jutottak: "Úgy tűnik, hogy a hosszú karrier kulcsa a befektetési alapok területén inkább az alulteljesítmény elkerülésére, mint a kiváló teljesítmény elérésére vonatkozik."
