MI A Makrogazdasági Stabilizációs Alap (FEM)
Venezuela alapította a makrogazdasági stabilizációs alapot (FEM) az olajtermelésből származó cash flow stabilizálása érdekében.
A Makrogazdasági Stabilizációs Alap (FEM) lebontása
A Makrogazdasági Stabilizációs Alapot (FEM) 1998-ban hozták létre a Nemzetközi Valutaalap, vagy az IMF kérésére, alapként az olajtermelésből származó jövedelmet gyűjtik be egy hordónkénti ár felett, és kifizetik a különbözetet, ha az ár alá esik. szint. Az alapot a központi bank igazgatósága 1999-ben kezdte el szabályozni. 2001 decemberéig az alap 7, 1 milliárd dollár vagyonnal rendelkezett. 2003-ban a kormány fiskális költségvetési hiányának fedezésére felhasználta az alapot, több mint 6 milliárd dollár kivonásával.
Stabilizációs alapok
A stabilizációs alap olyan mechanizmus, amelyet egy kormány vagy központi bank hozott létre a belgazdaság szigetelésére a bevételek nagy beáramlásaitól, például olyan nyersanyagoktól, mint az olaj. Elsődleges motiváció az államháztartás állandó bevételeinek fenntartása a nyersanyagárak jelentős ingadozásainak és az infláció elkerülésének ellenére. Ez általában külföldi denominált adósság megvásárlásával valósul meg, különösen, ha a cél a belső gazdaság túlmelegedésének megakadályozása. Az első ilyen alap 1957-ben Kuvaitban volt. Azóta stabilizációs alapokat hoztak létre Oroszország, Norvégia, Chile, Omán, Kuvait, az Egyesült Arab Emírségek Pápua Új-Guinea és Irán számára. Ugyancsak felállíthatók az árfolyam-stabilizáláshoz, mint például az európai pénzügyi stabilitási eszközben, az Egyesült Királyságban az Egyesült Királyság tőzsdei kiegyenlítő számláján és az Egyesült Államok Tőzsdei Stabilizációs Alapjában.
A természeti erőforrásokból származó bevételektől való függőség általában fiskális volatilitást és makrogazdasági instabilitást okoz. E függőség csökkentését megnehezíti az úgynevezett holland betegség, amely akkor fordul elő, amikor a természeti erőforrások előállítása jelentős külföldi tőkebeáramlást vonz be. Ez viszont a reálárfolyamok felértékelődését és gyengíti a belföldi kereskedelmű ágazatok versenyképességét. A folyó fizetési mérleg romlik, és a gazdaságokat sebezhetővé teszi az áringadozások. Ezenkívül az erőforrásban gazdag gazdaságok kormányai, különösen azok, amelyekben nincs erős intézményi és jogi keret, hajlamosak az arányosnál nagyobb mértékben megnövelni a diszkrecionális kiadásokat az árucikk-alapú alapok beáramlása után.
Tanulmányok kimutatták, hogy a stabilizációs alapok hozzájárulnak az állami kiadások simításához. A stabilizációs alapokkal rendelkező országok kiadásainak ingadozása 10-15 százalékkal alacsonyabb lehet, mint azok nélkül gazdaságokban. A stabilizációs alapok enyhíthetik a kiadások ingadozását. Az erős intézményi keret kulcsszerepet játszik a stabilizációs alapok és forrásaik kezelésében. Az exporttermékek diverzifikálása csökkenti a kiadások ingadozását. Azon országokban, ahol a jobban menedzselt reálkiadások vannak, kevésbé ingatag az állami kiadások. És ekkor a hazai és a nemzetközi pénzügyi piacok pufferként működhetnek a kiadások simításáért. A jobb intézményekről kimutatták, hogy csökkentik a fiskális volatilitást.
