Mi a likviditási csapda?
A likviditási csapda olyan helyzet, amikor az alacsony kamatlábak és a megtakarítási kamatlábak magasak, ami a monetáris politikát hatástalanná teszi. A likviditási csapdában a fogyasztók úgy döntenek, hogy elkerülik a kötvényeket, és megtakarításaikban tartják pénzeszközeiket, mert az a véleményük, hogy a kamatlábak hamarosan emelkedni fognak (ami a kötvények árait lefelé nyomja). Mivel a kötvények fordított kapcsolatban vannak a kamatlábakkal, sok fogyasztó nem akar olyan eszközt tartani, amelynek ára várhatóan csökken.
A tartalékbank és a likviditási csapda
Likviditási csapda esetén, ha egy ország tartalékbankja, mint például az USA-ban a Federal Reserve, megpróbálja ösztönözni a gazdaságot a pénzkínálat növelésével, akkor nincs hatással a kamatlábakra, mivel az embereket nem kell ösztönözni további készpénz.
A likviditási csapda részeként a fogyasztók más befektetési lehetőségek helyett továbbra is a normál betéti számlákon, például a takarékpénztári és a csekk-számlákon tartják pénzeszközeiket, még akkor is, ha a központi bankrendszer további pénzeszközök bevezetésével próbálja ösztönözni a gazdaságot. A magas fogyasztói megtakarítási szintek, amelyeket gyakran a láthatáron felmerülő negatív gazdasági események hitte ösztönöznek, a monetáris politika általánosságban eredménytelennek bizonyulnak.
Kulcsfontosságú a jövőbeni negatív eseményekbe vetett hit, mivel mivel a fogyasztók készpénzt kapnak és kötvényeket árusítanak, ez csökkenti a kötvények árait és növeli a hozamokat. A növekvő hozamok ellenére a fogyasztók nem érdekli a kötvények vásárlását, mivel a kötvények árai esnek. Ehelyett inkább alacsonyabb hozammal rendelkeznek készpénzzel.
A likviditási csapda jelei
A likviditási csapda egyik jelzője az alacsony kamatlábak. Az alacsony kamatlábak befolyásolhatják a kötvénytulajdonosok viselkedését, a nemzet jelenlegi pénzügyi helyzetével kapcsolatos egyéb aggályok mellett, ami a kötvényeknek a gazdaságot káros módon történő értékesítését eredményezheti. Ezenkívül a pénzkínálat kiegészítése nem eredményezi az árszínvonal megváltozását, mivel a fogyasztói magatartás alacsony kockázattal jár a pénzeszközök megtakarítása felé. Mivel a pénzkínálat növekedése azt jelenti, hogy több pénz van a gazdaságban, ésszerű, hogy annak egy része a magasabb hozamú eszközök, például kötvények felé folyjon el. De egy likviditási csapdában nem, hanem csak megtakarításként kerül el a pénzeszközökre.
Az alacsony kamatlábak önmagukban nem határozzák meg a likviditási csapdát. Ahhoz, hogy a helyzet minősüljön, hiányozni kell a kötvénytulajdonosoknak, akik meg akarják őrizni kötvényeiket, és korlátozott számú kell lenniük befektetők számára. Ehelyett a befektetők a szigorú készpénzmegtakarításokat részesítik előnyben a kötvényvásárlás helyett. Ha a befektetők továbbra is érdekelnek kötvények tartásában vagy megvásárlásában olyankor, amikor a kamatlábak alacsonyak, akár nulla százalékra is megközelítik, a helyzet nem minősül likviditási csapdanak.
Hitelezők és hitelfelvevők
A likviditási csapda figyelemre méltó kérdése az, hogy a pénzügyi intézményeknek nehézségeket okoznak a minősített hitelfelvevők megtalálásakor. Ezt súlyosbítja az a tény, hogy a nulla kamatlábak mellett kevés hely van a további ösztönzéshez a jól képzett jelöltek vonzására. A hitelfelvevők hiánya gyakran megjelenik más területeken is, ahol a fogyasztók általában pénzt kölcsönöznek, például autók vagy házak vásárlására.
A likviditási csapda kikeményítése
Számos módja van annak, hogy a gazdaság kiléphessen a likviditási csapdából. Ezek egyike sem működhet önmagában, de hozzájárulhat a fogyasztók bizalmához, hogy megtakarítás helyett újból költenek / fektessenek be.
- A Federal Reserve emeli a kamatlábakat, ami arra készteti az embereket, hogy pénzük többet fektessenek be, ahelyett, hogy felhalmoznák. Lehet, hogy nem működik, de ez egy lehetséges megoldás.A (nagy) árcsökkenés. Amikor ez megtörténik, az emberek egyszerűen nem tudnak segíteni maguknak a pénz elköltésében. Az alacsonyabb árak csábítása túl vonzóvá válik, és a megtakarításokat használják ki ezen alacsony árak előnyeinek felhasználására. Az állami kiadások növelése. Amikor a kormány ezt megteszi, ez azt jelenti, hogy a kormány elkötelezett és bízik a nemzetgazdaságban. Ez a taktika a munkahelyteremtést is serkenti.
Kulcs elvihető
- A likviditási csapda akkor fordul elő, amikor a monetáris politika a nagyon alacsony kamatlábak miatt hatástalanná válik, és a fogyasztók inkább megtakarítást szeretnének, mint inkább magasabb hozamú kötvényekbe / befektetésekbe fektetnének. Noha a likviditási csapda a gazdasági körülmények függvénye, ez szintén pszichológiai, mivel a fogyasztók a negatív gazdasági nézet miatt inkább a készpénzt halmozzák fel, ahelyett, hogy jobban fizető befektetéseket választanának. A likviditási csapda nem korlátozódik a kötvényekre. Ez a gazdaság más területeit is érinti, mivel a fogyasztók kevesebbet költenek a termékekre, ami azt jelenti, hogy a vállalkozások kevésbé hajlandók bérbeadni. Néhány módszer a likviditási csapdából való kilépéshez magában foglalja a kamatlábak emelését, abban a reményben, hogy a helyzet szabályozni fogja, mivel az árak vonzóvá válnak. szint, vagy megnövekedett kormányzati kiadások.
Példa a japán likviditási csapda valós világára
Az 1990-es évektől kezdve Japán likviditási csapdával szembesült. A kamatlábak továbbra is csökkentek, ám a beruházások vásárlása ellenére kevés ösztönző volt. Japán az 1990-es évek során deflációval szembesült, és 2019-re továbbra is negatív kamatláb -0, 1% volt. A Nikkei 225, a japán fő részvényindex 1990 es elején elérte a 39, 260 csúcsot, és 2019-ig továbbra is jóval a csúcs alatt marad. Az index 2018-ban elérte a több éves, 24 448 csúcsot.
A kormányok néha kötvényeket vásárolnak vagy adnak el, hogy segítsék a kamatlábak ellenőrzését, ám a kötvények ilyen negatív környezetben történő vásárlása keveset jelent, mivel a fogyasztók lelkesen akarják eladni azt, ami megvan, amikor képesek. Ezért nehéz lesz a hozamokat felfelé vagy lefelé tolni, és még nehezebb arra ösztönözni a fogyasztókat, hogy használják ki az új kamatlábat.
Mint fentebb tárgyaltuk, amikor a fogyasztók félnek a múltbeli események vagy a jövőbeli események miatt, nehéz arra ösztönözni őket, hogy költenek és nem takarítanak meg. A kormányzati intézkedések kevésbé lesznek hatékonyak, mint amikor a fogyasztók nagyobb kockázat- és hozam-igényt keresnek, mint amikor egészséges gazdaságban vannak.
