Mi az a vezető biztosító?
A vezető kockázatvállaló olyan befektetési bank vagy más pénzügyi eszköz, amelynek az elsődleges irányelve a kezdeti nyilvános részvénykibocsátás vagy a másodlagos ajánlat a már nyilvános forgalomban lévő társaságok számára.
A vezető kockázatkezelő általában más befektetési bankokkal fog együttműködni annak érdekében, hogy biztosítási szindikátust hozzon létre, és ezáltal megteremtse a részvények kezdeti értékesítési erőit. Ezeket a részvényeket ezután eladják intézményi és lakossági ügyfeleknek. A vezető kötvényadó felméri a társaság pénzügyi helyzetét és a jelenlegi piaci feltételeket, hogy megkapja az eladható részvények kezdeti értékét és mennyiségét. Ezeknek a részvényeknek a fedezetbiztosítási szindikátus számára egy hatalmas értékesítési jutalékot (6–8 százalékot) számolnak el, a részvények túlnyomó többségét a vezető biztosító birtokolja.
BREAKING DOWN Vezetõbiztosító
Ha a részvénykibocsátás, különösen a kezdeti nyilvános részvényezés (IPO) vezető jegyzőkönyve, nagy fizetési napot hozhat, ha a piac magas részvénykeresletet mutat. A részvénykibocsátó gyakran megengedi, hogy a vezető kötvénytulajdonosok túlzott részvénykibocsátást hozzanak létre, ha nagy a kereslet, úgynevezett greenshoe opció, amely még több pénzt hozhat a jegyzést nyújtó cégbe. Jelentős kockázatokkal jár a részvénykibocsátás jegyzése - bármelyik társaság zuhanhat a nyílt piacon, ha megkezdődik a nyilvános kereskedelem. Ez az oka annak, hogy a nagy befektetési bankok, például a Merrill Lynch, a Morgan Stanley, a Goldman Sachs, a Lehman Brothers és mások egy év alatt számos különféle ajánlatot kínálnak.
Egy vagy két nagyszerű részvényezés egy évben elegendő lehet a vállalati eredménycélok eléréséhez, de a piaci feltételek összességében meghatározzák a relatív profitmennyiséget, amelyet a befektetési bankok kereshetnek. Az 1990-es évek végének nagyító piaci szakaszában a befektetési bankok ököllel adták át a pénzt, miközben a lelkes befektetők minden új forgalomba hozott részvényt felsorakoztattak, és a tőzsdén sokkal magasabb értékkel kereskedtek. Amikor azonban a piac 2000 végén összeomlott, a kockázatvállalói közösség hibernált üzemmódba váltott, és még a legjobb magánvállalatoknak is azt tanácsolta, hogy "várjanak el a vihar", mielőtt nyilvánosra lépnének.
A vezető biztosító legnagyobb felelőssége
A végleges vételi ár meghatározása a biztosító egyik legnagyobb felelõssége. Először, az ár határozza meg a kibocsátónak járó bevétel nagyságát. Másodszor, meghatározza, hogy a biztosító milyen könnyen eladhatja az értékpapírokat a vevőknek. Általában a kibocsátó és a vezető biztosító szorosan együttműködik az ár meghatározásakor. Miután megállapodtak az értékpapírok árában, és a SEC a regisztrációs nyilatkozatot hatályba lépteti, az aláírók felhívják az előfizetőket, hogy megerősítsék megrendeléseiket. Ha a kereslet különösen magas, akkor a biztosító és a kibocsátó megemelheti az árat, és előfizetőkkel megerősítheti az eladást.
