Mivel a Fehér Ház megtagadja a protekcionista kereskedelempolitikát, az utcai elemzők egy csapata azt várja, hogy a kereskedelem feszültségei magasabb amerikai vámtarifákhoz vezetnek az összes kínai behozatalhoz, ahogyan azt a Fortune vázolja.
John Normand és a csapata a JPMorgan elemzője, az ügyfeleknek írt levélben írta, hogy míg az importált termékekre kivetett illetékek előrejelzett emelése kevés hatással lesz az USA és Kína növekedési kilátásaira, addig a jüan a leggyengébb szintre kerül a dollár több mint 10 év.
A dollár egyre magasabb hozam lesz
"A JPMorgan új alapvonalat fogadott el, amely feltételezi az USA és Kína közötti végjátékot, amely 2019-ben minden kínai árukra 25% -os amerikai tarifákat tartalmaz" - írta Normand. "A gyengébb jüan az új egyensúly részévé válik."
A JPMorgan arra számít, hogy a Kínai Népbank beavatkozni fog a laza monetáris politikába a növekedés fellendítése és a kereskedelem háborús veszteségei elleni küzdelem érdekében, ugyanakkor nem látja, hogy a kormány jelentősen beavatkozik a kínai valutára gyakorolt lefelé irányuló nyomás ellensúlyozására.
A kínai politika eredményeként a JPMorgan elemzője azt várja el, hogy az amerikai dollár a ciklus többi részében a jüanhoz képest "egyre magasabb hozamhoz" válik. A Federal Reserve várhatóan szigorúbb monetáris politikájának a hozamrés kiszélesítésére kell törekednie - írta Normand.
Marko Kolanovic, a JPMorgan elemzője júniusban a kereskedelemmel kapcsolatos hírfolyamok költségeit 1, 25 trillió dollárra becsülte meg az amerikai vállalatok elveszített piaci kapitalizációja mellett, amely a teljes fiskális ösztönzés értékének körülbelül kétharmadát teszi ki.
A kereskedelem feszültsége tovább haladva fenyegeti, hogy a jelentős tengerentúli vállalkozásokkal rendelkező cégek nyereségét fogyasztják. Eközben maga a hír kockázatot jelent a piacok számára, gyengíti az érzelmeket és súlyosbítja az üzleti döntéseket.
Normand és csapata azt javasolta, hogy a kereskedelem háborújának új alapja "középtávú kérdéseket vegyen fel a világ legdrágább részvénypiacán (USA) és az egyik legolcsóbbnál (Kína)". Hozzátette, hogy az Egyesült Államok becslései szerint az új tarifák magasabb költségeket szenvedhetnek, és ennek következménye lehet "a Trump korszak első jövedelemcsökkentése".
Ami a Kínát illeti, amely a medvepiacra esett vissza, miközben az S&P 500 index új csúcsokra emelkedett, a JPMorgan szerint a jövője a fogyasztás növelésében és a kulcsfontosságú piacok - például a technológia és az online kiskereskedelem - növekedésének elősegítésében rejlő sikereire támaszkodik. Ha a lendület enyhül, "Kína eszközei egy ideig megtarthatják a kockázati prémiumot" - írta Normand.
(További információkért lásd: Trump Trump Talk költségeinek piaca 1 trillió dollár: JPM. )
