A gazdasági recesszió növekvő félelme arra készteti a befektetőket, hogy meneküljenek a vállalati kötvények részvényeitől. A magas minõségû amerikai vállalati kötvényekbe (más néven befektetési osztályú kötvényekbe) befektetõ befektetési alapok és ETF-ek nettó beáramlása márciusban átlagosan napi 846 millió dollár volt, szemben a korábbi, 2018 januárjában elért 800 millió dolláros napi beszámolóval, a Bank kutatásai alapján Merrill Lynch, a CNBC jelentése szerint.
Ha ezek a tendenciák folytatódnak, majdnem 25 milliárd dollár folyik vállalati kötvényekbe ebben a hónapban. "A napi alapok és az ETF beáramlásai alapján március úton van az új havi rekord eléréséhez" - állítja Jurij Seliger és Yunyi Zhang, a BofAML hitelstratégiáinak jegyzéke CNBC-nként. "A folyamatok a visszatéréseket követik, és a kamatlábak múlt hétfő óta történt csökkenése ösztönözheti az áprilisban esetleg még erősebb beáramlást" - tettek hozzá. Az alábbi táblázat összefoglalja a közelmúltbeli intézkedéseket.
A befektetők a magas színvonalú amerikai vállalati kötvényekbe fordulnak
- Rekord átlagos napi nettó beáramlása magas szintű vállalatokhoz márciusban. Beleértve a befektetési alapokba történő nettó beáramlást és az ETF-eket.A március átlagos napi beáramlása csaknem 6% -kal magasabb az előző rekordnál. SPDR S&P 500 ETF (SPY) nettó kiáramlása 10 milliárd dollár volt az előző évhez képest.
Jelentőség a befektetők számára
A recessziós aggodalmak egyre növekvő tendenciát mutat egy fordított hozamgörbe megjelenése, amely történelmileg a gazdasági visszaesés vezető mutatója volt. A recessziós várakozások hozzájárulhatnak a részvénypiacok kiváltásához, és egyre több befektető fordul a részvényekből a fix kamatozású eszközökbe.
Ilyen pesszimizmus akkor is előfordul, amikor az S&P 500 Index (SPX) évente erőteljes 12, 1% -ot tett közzé a csütörtökön nyitott kereskedés útján. A széles körben követett piaci barométer szintén 19, 7% -kal fellendült a 2018. decemberi alacsonyabb szinthez képest.
A rohamos gazdasági növekedés miatt a tavalyi év vége óta a kötvények hozama lefelé, a kötvények ára pedig felfelé emelkedik az egész világon - jelentette a Financial Times. Noha a történelmileg alacsony kamatlábak fő tényezővé tették a jelenlegi bikapiacot az állományban, most "a csökkenő kötvényhozamok sem szükségszerűen nem jó hírek, figyelembe véve a gazdasági növekedés globális kilátásairól szóló üzenetet", az FT megjegyzi. a készletekre gyakorolt hatás.
Ennek ellenére, a befektetők számára, akik lelkesen akarják betartani részvényeik nyereségét, és biztonságosan ezt játszani, a befektetési fokozatú vállalati kötvények további hozamot kínálnak az Egyesült Államok államkincstárához képest. A Moody's által Baa szerint besorolt vállalati kötvények a befektetési osztály alacsony szintje közelében jelenleg körülbelül 230 bázisponttal (bázisponttal) meghaladják a tízéves amerikai államkincstárjegyeket, a St. Louis Szövetségi Központi Bankjánál.
Eközben a magas hozamú vállalati adósság, vagy a kéretlen kötvények 2019 első két hónapjában meghaladták a befektetési fokozatú vállalkozásokat. Martin Fridson, a liviai Lehmann befektetési vezérigazgatója, a Fridson Advisors figyelmeztette arra, hogy túlságosan drágul. Barron. Előnyben részesíti a kiváló minőségű vállalatokat. Emellett a likviditás is zuhan a magas hozamú piacon, és a leminősítés esetleges áradása a szemét státuszba eldughatja azt, egy korábbi CNBC-jelentés szerint a hozamok szárnyalása és az árak zuhanása következik be.
Előretekintve
Jim Paulsen, a The Leuthold Group befektetési stratégiája (CIO) azon tagok között vannak, akik optimizmust mutatnak a részvényekre, és látják a részvények vételi jelét a kötvényhozamok lefelé mutató mozgásában. Mások, például a MacroMavens gazdasági tanácsadó cég Stephanie Pomboy, veszélyes vállalati adósságbuborékot látnak, amely egyaránt fenyegeti a részvény- és a kötvénypiacokat. Ezek a vegyes jelzések önmagukban egyértelmű figyelmeztető jel arra, hogy a piacok mennyire ártalmasak lehetnek.
