A befektetés egy adott személynek való megfelelősége a befektetési folyamat lényege. Ez alapvető fogalom mind jogi szempontból, mind a befektető pénzének ésszerű és körültekintéssel történő működtetése szempontjából. Ha a pénzt nem megfelelő módon fektetik be, akkor nagy a valószínűsége az elfogadhatatlan veszteségeknek (vagy ugyanolyan negatívnak, nagyon alacsony hozamnak) és a befektető számára komoly szorongásnak. A FINRA 2111. szabály szabályozza az általános alkalmassági kötelezettségeket
Itt áttekintjük az alkalmasság fogalmát bróker / tanácsadó szempontjából.
Mi az a megfelelő befektetés?
A megfelelő befektetést úgy határozzuk meg, hogy megfelelő legyen a befektető hajlandósága és képessége (személyes körülmények) alapján egy bizonyos szintű kockázat vállalására. Mindkét kritériumnak teljesülnie kell. Ahhoz, hogy egy befektetés megfelelő legyen, nem elég kijelenteni, hogy a befektető kockázatbarát. Pénzügyi helyzetben kell lennie ahhoz, hogy bizonyos esélyeket megragadjon. Meg kell értenünk a kockázatok természetét és a lehetséges következményeket is.
Eszköz-allokáció és kockázati profil
Miért van az ilyen alkalmasság kérdése? A fő probléma az, hogy a befektetők gyakran nem értik meg a kockázatot, míg a brókerek hajlamosak arra, hogy az embereket tanácsolják a kockázatosabb befektetések felé. A kérdést tovább bonyolítja az a tény, hogy a túl alacsony kockázatú befektetések ugyanolyan károkat okozhatnak a befektetők portfóliójában, mint amelyek nem megfelelő szintű kockázatot hordoznak. Ezért a megfelelőség olyan befektetéseket igényel, amelyek nem túl kockázatosak és nem túl kockázatosak egy adott befektető számára.
A FINRA rendeletei szerint a brókernek ésszerű alapon kell feltételeznie azt, hogy a befektetés megfelel az ügyfél igényeinek és céljainak. Sajnos az alkalmasság nem mindig teljesen egyértelmű. Bár nem lehet kétség, hogy még a kockázatbarát befektetőnek sem szabad teljes vagyonának 100% -át a tőzsdére engednie, amikor ez az arány mondjuk 60% -ra vagy annál alacsonyabbra csökken, a kérdés kevésbé világos. Ha egy befektető valamilyen ingatlantulajdonnal rendelkezik, és konzervatív nyugdíjrendszerrel rendelkezik, akkor a 80 és 60 százalékos adatok eltérő perspektívát vesznek, ha más eszközökkel nem rendelkeznek. Az ügyfél személyes és pénzügyi helyzetének életkorát és egyéb szempontjait is figyelembe véve alapvető fontosságú.
Az alkalmasság másik szempontja az, hogy olyan beruházásokra utal, amelyek valaki számára nem megfelelőek. Például nem valószínű, hogy valaki, aki a nyugdíj szélén áll, teljes számláját lekötné a határidős piacon. Ugyanezen személynek azonban lehet, hogy portfóliójának 50% -át hagyományos részvényekkel birtokolhatja, bár ez túl kockázatos lehet a nyugdíjba vonuló személy számára, amikor általában kb. 25% -os részvényportfóliót tartanak megfelelőbbnek.
Az alkalmasság nagyrészt az eszközallokációra vezethető vissza. Mind a törvény, mind a helyes befektetési gyakorlat tiltja, hogy bárki számára tanácsot tegyenek olyan eszközallokációval kapcsolatban, amely az adott személy számára abban az időben nincs értelme. A befektető portfólióját megfelelően diverzifikálni kell annak érdekében, hogy ésszerű hozamot érjen el ésszerű kockázati szint mellett.
Az alkalmasság folyamatosan változik. Mint fentebb jeleztük, ami a 30 éves személy számára megfelelő, nagyon eltér attól, amelyre szüksége lesz ennek a személynek 60 éves korában. A házasságkötésre, a gyermekeikre, a nagy nevelésre vagy a munkaviszony elvesztésére újragondolást kell készíteni. az alkalmasság. Mint általában, ez kockázathoz és likviditáshoz vezet. Ha valakinek hamarosan szüksége van pénzükre, előfordulhat, hogy nem lesz képes lekötni részvényekbe vagy más hosszabb távú befektetésekbe. Azok számára, akik hosszú távon szeretnék a lehető legjobban kihozni pénzüket, megfelelő lehet valami államkötvény.
A kereskedelmi kockázatok megértése
A befektetők számára a tudás és a megértés szintén szerepet játszanak az alkalmasságban. Ez nem azt jelenti, hogy csak egy befektető megérti a határidős ügyletekkel kapcsolatos kockázatokat, hogy ez a befektetés megfelelő. A befektetőknek azonban tisztában kell lenniük a portfóliójukban szereplő értékpapírok kockázatával.
Ha a befektető nem érti a bonyolultabb befektetési eszközöket, például a strukturált terméket, akkor valami egyszerűbb, például a befektetési alap megfelelőbb lehet. Értékesítési szempontból az, ami valamit alkalmatlanná tesz a befektetők megértése szempontjából, az, hogy egy befektetőnek olyan eszközt ad el, amelyet egyébként nem vásárolna meg. Ez úgy tekinthető, mint a befektető megértésének hiánya. És ha vannak olyan kiváló alternatívák, amelyekkel a befektető jobban ismeri és kényelmesebb, akkor nem lehet ok arra, hogy kifinomultabb eszközöket vegyenek igénybe.
Nem megfelelő befektetések és a törvény
Mit kell mondani a törvénynek a nem megfelelő befektetésekről? Ha egy befektető pusztán saját kezdeményezésére (csak végrehajtásnak nevezik) indít beruházást, és senki sem tanácsolta az embert erre, akkor a törvény nem teheti meg.
Másrészről, ha bróker vagy bank nem megfelelő befektetést tanácsol egy befektetőnek, akkor ez a pénzügyi szakember felelős lehet a befektető veszteségeiért, feltéve, hogy a személy bizonyítani tudja, hogy a befektetés nem megfelelő, és hogy a bróker vagy tanácsadó nem tette egyértelművé a kockázatokat.. Ennek eredményeként bizonyos esetekben az óvatos brókerek csak igazán magas kockázatú és potenciálisan alkalmatlan befektetéseket fognak eladni, ha a vásárlók aláírnak egy dokumentumot, amelyben kijelentik, hogy tisztában vannak ezekkel a befektetésekkel kapcsolatos kockázatokkal.
Természetesen a cégek általában peresbiztosítással rendelkeznek, így engedhetik meg maguknak, hogy bírósági úton küzdenek az alkalmatlansági igényekkel. Ha azonban a befektetők egyértelmű dokumentációt tudnak készíteni a kockázatkerülésről, és egy nyilvánvalóan magas kockázatú befektetés drágán fizet nekik, akkor esélyük van a bíróság előtt. A befektetők számára azonban a peres eljárások továbbra is egy sziklás út, amely gyakran nem kevésbé költséges, mint maguk a nem megfelelő befektetések.
Alsó vonal
Soha nem szabad olyan befektetéssel rendelkeznie, amely nem felel meg a személyes körülményeinek és a kockázatvállalási hajlandóságnak. Szélsőséges esetben az valóban nem megfelelő befektetések tönkretehetik a portfóliót, de még kevésbé is sok stresszt okozhatnak a befektetők számára. A befektetési folyamat egyetlen eleme sem fontosabb, mint az eszközök megfelelő elosztása. Ezenkívül a megfelelőség biztosításának folyamatát mind a befektetők, mind a tanácsadók rendszeresen figyelemmel kísérik.
