Tartalomjegyzék
- Mi a fenntartható növekedési ráta?
- SGR képlet és számítás
- Műveletek és SGR
- Amikor a növekedés meghaladja az SGR-t
- SGR vs. PEG arány
- Az SGR korlátozásai
- Példa az SGR-re
- Az SGR valódi világ példája
Milyen a fenntartható növekedési ráta (SGR)?
A fenntartható növekedési ráta (SGR) az a maximális növekedési ráta, amelyet egy társaság vagy társadalmi vállalkozás képes fenntartani anélkül, hogy a növekedést kiegészítő tőkével vagy adóssággal kellene finanszíroznia. Az SGR magában foglalja az értékesítés és a bevétel növekedésének maximalizálását anélkül, hogy növelni kellene a pénzügyi tőkeáttételt. Az SGR elérése segíthet egy társaságnak megakadályozni a túlzott tőkeáttételt és elkerülheti a pénzügyi nehézségeket.
Fenntartható növekedési ráta
SGR képlet és számítás
SGR = saját tőke megtérülése × (1 − osztalék kifizetési arány)
Először szerezze be vagy kiszámítsa a társaság ROE-ját vagy tőkemegtérülését. A ROE egy vállalat jövedelmezőségét méri a nettó jövedelem vagy a nyereségnek a társaság forgalomban lévő részvényeivel vagy saját tőkéjével történő összehasonlításával.
Ezután vonjuk le a társaság osztalékfizetési arányát az 1-ből. Az osztalékfizetési arány a részvényeseknek osztalékként fizetett részvényenkénti eredmény százaléka. Végül szorozzuk meg a különbséget a vállalat ROE-vel.
Kulcs elvihető
- A fenntartható növekedési ráta (SGR) az a maximális növekedési ráta, amelyet egy vállalat képes fenntartani anélkül, hogy kiegészítő tőkével vagy adóssággal kellene finanszíroznia a növekedést. A magas SGR-értéket képviselő vállalkozások általában hatékonyan maximalizálják értékesítési erőfeszítéseiket, a magas marzsú termékekre összpontosítva, és a fizetendő készletek és a követelések kezelése.A magas SGR fenntartása hosszú távon számos okból nehéznek bizonyulhat a vállalatok számára, ideértve a piacra lépő versenyt, a gazdasági feltételek megváltozását és a kutatás és fejlesztés fokozásának szükségességét.
Műveletek és SGR
Ahhoz, hogy egy vállalat az SGR felett működjön, maximalizálnia kell az értékesítési erőfeszítéseket, és a magas árrésű termékekre és szolgáltatásokra kell összpontosítania. A készletgazdálkodás szintén fontos, és a vezetőségnek tisztában kell lennie a folyamatban lévő készletekkel ahhoz, hogy megfeleljen és fenntartható legyen a vállalat eladási szintje.
A vállalat SGR-je segíthet azonosítani, hogy a napi tevékenységeket megfelelően kezeli-e, ideértve a számlák kifizetését és a megfelelő időben történő fizetést is. A fizetendő számlák vagy a beszállítóknak fizetendő rövid lejáratú tartozások kezelését kellő időben kell kezelni a pénzáramlás zökkenőmentes működése érdekében.
A követelések kezelése
A követelések beszedésének kezelése szintén kritikus fontosságú a cash flow és a haszonkulcs fenntartása szempontjából. A követelések a vásárlók által a társaságnak szemben fennálló tartozások összegét jelentik. Minél hosszabb időt vesz igénybe egy társaság a tartozásainak és követeléseinek beszedésekor, annál nagyobb a valószínűsége annak, hogy esetleg hiányzik a pénzforgalom, és küzd a működésének megfelelő finanszírozása érdekében. Ennek eredményeként a társaságnak további adósságot vagy saját tőkét kellene felszámolnia e cash flow hiány hiányának pótlására. Előfordulhat, hogy az alacsony SGR-vel rendelkező társaságok nem kezelik hatékonyan a tartozásaikat és a követeléseiket.
A magas SGR-ek fenntarthatatlansága
A magas SGR hosszú távú fenntartása a legtöbb vállalat számára nehéznek bizonyulhat. Az árbevétel növekedésével a társaságok hajlamosak termékeikkel elérni az értékesítés telítési pontját. Ennek eredményeként a növekedési ütem fenntartása érdekében a vállalatoknak új vagy más termékekre kell bővülniük, amelyek alacsonyabb haszonkulccsal rendelkezhetnek. Az alacsonyabb különbözetek csökkenthetik a jövedelmezőséget, megterhelhetik a pénzügyi forrásokat, és potenciálisan új finanszírozás szükségességéhez vezethetnek a növekedés fenntartása érdekében. Másrészt azok a vállalatok, amelyek nem érik el az SGR-t, stagnálás veszélye vannak.
Az SGR-számítás feltételezi, hogy egy vállalat meg akarja tartani az adósság és a tőke céltőke-struktúráját, fenntartja a statikus osztalékfizetési arányt és felgyorsítja az értékesítést, amint a szervezet megengedi.
Amikor a növekedés meghaladja a fenntartható növekedési rátát - SGR
Vannak esetek, amikor egy vállalat növekedése meghaladja azt, amit önmagában tud finanszírozni. Ezekben az esetekben a cégnek olyan pénzügyi stratégiát kell kidolgoznia, amely megszerzi a gyors növekedés finanszírozásához szükséges tőkét. A társaság részvényeket bocsáthat ki, adósságon keresztül növelheti a pénzügyi tőkeáttételt, csökkentheti az osztalékkifizetéseket vagy növelheti haszonkulcsait a bevételeinek hatékonyságának maximalizálása révén. Mindezek a tényezők növelik a vállalat SGR-jét.
SGR vs. PEG arány
Az ár / jövedelem-növekedés arány (PEG arány) egy részvény ár / jövedelem (P / E) arány, amelyet elosztanak a jövedelmének növekedése által meghatározott időtartamra. A PEG arányt használják a részvények értékének meghatározására, miközben figyelembe veszik a társaság jövedelemnövekedését, és úgy tekintik, hogy teljes képet nyújtanak, mint a P / E arány.
Az SGR magában foglalja egy vállalat növekedési ütemét anélkül, hogy figyelembe venné a társaság részvényárfolyamát, míg a PEG arány kiszámítja a növekedést, mivel az a részvényárfolyamhoz kapcsolódik. Ennek eredményeként az SGR egy olyan mutató, amely kiértékeli a növekedés életképességét adósságához és saját tőkéjéhez viszonyítva. A PEG-mutató egy értékelési mutató, amelyet annak meghatározására használnak, hogy a részvényárfolyam alulértékelt-e vagy sem túlértékelt-e.
A fenntartható növekedési ráta korlátozásai
Az SGR elérése minden vállalat célja, de néhány szélszél megakadályozhatja az üzleti vállalkozások növekedését és az optimális SGR elérését.
A fogyasztói trendek és a gazdasági feltételek hozzájárulhatnak a vállalkozások számára a fenntartható növekedés eléréséhez, vagy arra vezethetik, hogy a vállalkozás teljesen hiányolja. A kevésbé rendelkezésre álló jövedelemmel rendelkező fogyasztók hagyományosan konzervatívabbak a kiadásokkal, így megkülönböztetik őket a vásárlókat. A vállalatok az árak csökkentése és a potenciálisan csökkenő növekedés miatt versenyeznek ezen ügyfelek üzleti tevékenységéért. A vállalatok pénzt fektetnek be új termékfejlesztésbe is, hogy megpróbálják fenntartani a meglévő ügyfeleket és növeljék piaci részesedésüket, ami csökkentheti a társaság azon képességét, hogy növekedjen és elérje SGR-jét.
A vállalat előrejelzése és üzleti tervezése ronthatja azt a képességét, hogy hosszú távon fenntartható növekedést érjen el. A vállalatok néha összekeverik növekedési stratégiájukat a növekedési képességgel, és tévesen kiszámítják optimális SGR-jüket. Ha a hosszú távú tervezés rossz, akkor egy vállalat rövid távon magas növekedést érhet el, de hosszú távon nem fogja fenntartani.
Hosszú távon a vállalatoknak befektetniük kell magukba tárgyi eszközök megvásárlásával, amelyek ingatlanok, gépek és berendezések. Ennek eredményeként a vállalatnak finanszírozásra lehet szüksége, hogy hosszú távú növekedését beruházások révén finanszírozzák.
A tőkeigényes iparágaknak, mint például az olaj és a gáz, az adósság és a tőkefinanszírozás kombinációját kell használniuk, hogy továbbra is működhessenek, mivel olyan felszereléseik, mint az olajfúrógépek és az olajfúróberendezések, olyan drágák.
Fontos összehasonlítani egy vállalat SGR-jét az iparág hasonló vállalataival, hogy tisztességes összehasonlítást és érdemi referenciaértéket érjünk el. Tudjon meg többet arról, hogy az iparág pénzügyi életciklusa hogyan befolyásolja a vállalatokat.
Példa a fenntartható növekedési ütemre (SGR)
Tegyük fel, hogy egy vállalat 15% -os ROE-vel és 40% -os osztalékfizetési arányral rendelkezik. Az SGR-t a következőképpen számítja ki:
ROE: 0, 15 × (1–0, 40 osztalékkifizetési arány)
A fenti eredmény azt jelenti, hogy a vállalat a jelenlegi erőforrásainak és bevételeinek felhasználásával biztonságosan növekedhet 9% -kal, anélkül, hogy további adósságot keletkezne vagy tőkét bocsát ki a növekedés finanszírozására.
Ha a vállalat fel akarja gyorsítani növekedését a 9% -os küszöb felett, mondjuk 12% -ra, akkor a vállalkozásnak valószínűleg további finanszírozásra lenne szüksége. A fenntartható növekedési ütem feltételezi, hogy a vállalat értékesítési bevételeit, költségeit, szállítóit és követeléseit jelenleg mind a hatékonyság és a hatékonyság maximalizálása érdekében kezelik.
Az SGR valódi világ példája
Az Exxon Mobil Corporation (XOM) olaj- és földgázipari társaság, amely több mint száz éve osztalékot fizet. Itt vannak a pénzügyi adatok 2018 harmadik negyedévének állapotában:
ROE: 12, 24% osztalék kifizetési arány: 0, 60 SGR számítás: 0, 1224 ∗ (1–0, 60)
Az SGR képlet eredményei alapján a vállalat fenntartható 4, 89% -os növekedéssel növekszik anélkül, hogy további tőkét kellene kibocsátania vagy további adósságot felvállalnia.
