Információs együttható (ic) meghatározása

Mi az információs együttható (IC)?

Az információs együttható (IC) egy olyan mutató, amelyet egy befektetési elemző vagy egy aktív portfóliókezelő készségének értékeléséhez használnak. Az információs együttható azt mutatja, hogy az elemző pénzügyi előrejelzései mennyiben felelnek meg a tényleges pénzügyi eredményeknek. Az IC értéke 1, 0 és -1, 0 között lehet, ahol -1 azt jelzi, hogy az elemző előrejelzései nem állnak kapcsolatban a tényleges eredményekkel, és 1 azt jelzi, hogy az elemző előrejelzései tökéletesen megegyeznek a tényleges eredményekkel.

Kulcs elvihető

• Az információs együttható (IC) egy olyan mutató, amelyet egy befektetési elemző vagy aktív portfóliókezelő készségének értékeléséhez használnak. A +1, 0 IC jelzi a tényleges hozamok tökéletes előrejelzését, míg a 0, 0 IC jelzi, hogy nincs lineáris kapcsolat. -1, 0 IC jelzi, hogy az elemző mindig elmulasztja a helyes előrejelzést. Az IC-t nem szabad összetéveszteni az információs arány (IR) értékével. Az IR a befektetési igazgató készségének mérőszáma, amely összehasonlítja a menedzser többletnyereségét a vállalt kockázat összegével.

Az IC képlete

IC = (2 × arányos helyes) −1hol: arányos helyes = az elemző által helyesen tett előrejelzések aránya

Az információs együttható magyarázata

Az információs együttható leírja a várható és a tényleges részvényhozamok közötti korrelációt, amelyet néha a pénzügyi elemző hozzájárulásának mérésére használnak. A +1, 0 IC teljes lineáris összefüggést jelez a várható és a tényleges hozamok között, míg az IC értéke 0, 0 azt jelenti, hogy nincs lineáris kapcsolat. Az IC értéke -1, 0 azt jelzi, hogy az elemző mindig elmulasztja a helyes előrejelzést.

Az információs együttható (IC) pontszáma a +1, 0 közelében azt jelzi, hogy az elemzőnek nagy ismerete van az előrejelzés területén. Valójában azonban, ha a "helyes" meghatározása az, hogy az elemző előrejelzése megegyezik a tényleges eredmények irányával (felfelé vagy lefelé), akkor az előrejelzés helyes megszerzésének esélye 50/50. Tehát akár egy ismeretlen elemzőtől is elvárható, hogy az IC értéke körülbelül 0 legyen, ami azt jelenti, hogy az előrejelzések fele helyes volt, a fele rossz. A 0-hoz közeli pontszám azt mutatja, hogy az elemző előrejelzési képessége nem jobb, mint a véletlenszerűen elérhető eredmények, ami arra utal, hogy a -1-hez közeledő IC-k ritkák.

Az IC-t nem szabad összetéveszteni az információs mutatóval (IR). Az IR a befektetési igazgató készségének mérőszáma, összehasonlítva a menedzser többlethozamát a vállalt kockázat összegével.

Az IC és az IR egyaránt része az aktív menedzsment alaptörvényének, amely kimondja, hogy a menedzser teljesítménye (IR) a készségek szintjétől (IC) és annak szélességétől, vagy annak gyakoriságától függ.

Példa az információs együtthatóra

Hipotetikus példaként, ha egy befektetési elemző két előrejelzést tett és két helyes lenne, akkor az információs együttható lenne:

$\begin{array}{cc}& \text{IC}=(2\times 1.0)-1=+1.0\end{array}$ IC = (2 × 1, 0) -1 = + 1, 0

Ha az elemző előrejelzései csak az idő felének feleltek meg, akkor:

$\begin{array}{cc}& \text{IC}=(2\times 0.5)-1=0.0\end{array}$ IC = (2 × 0, 5) -1 = 0, 0

Ha azonban. egyik előrejelzés sem volt helyes, akkor:

$\begin{array}{cc}& \text{IC}=(2\times 0.0)-1=-1.0\end{array}$ IC = (2 × 0, 0) -1 = -1.0

Az információs együttható korlátozásai

Az IC csak azon elemzők számára releváns, akik nagyszámú előrejelzést készítenek. Ennek oka az, hogy ha csak kevés előrejelzés létezik, a véletlenszerű eshetőség sok eredményt magyarázhat. Tehát, ha csak két előrejelzés történt, és mindkettő igaz, az információs együttható +1, 0. Ha azonban a tucatnyi előrejelzés meghozatala után az IC eléri a +1, 0 értéket vagy ahhoz közel, akkor ez sokkal inkább a készségnek, mint a véletlennek tulajdonítható.