A részvényesi hozzáadottérték (SVA) egy olyan teljesítménymutató, amely abból származik, hogy a társaság tőkeköltségét kivonják az adózás utáni nettó működési eredményből. Egyes értékbefektetők az SVA-t használják eszközként a vállalat jövedelmezőségének és irányítási hatékonyságának megítélésére. Ez a gondolkodásmód az értékalapú menedzsmenttel párhuzamosan működik, amely feltételezi, hogy a társaság elsődleges szempontja a részvényesek számára a gazdasági érték maximalizálása.
Az SVA népszerűsége az 1980-as években érte el a csúcspontját, amikor a vállalati vezetők és az igazgatótanácsok ellenőrzése alá került ahelyett, hogy a részvényesekre koncentráltak volna, hanem a személyes vagy a vállalati nyereségre. Az SVA-t a befektetési közösség már nem tartja olyan nagy tiszteletben.
Az SVA-ra összpontosító értékbefektetők inkább a piaci átlag feletti rövid távú hozamok generálására, mint a hosszabb távú hozamokra irányulnak. Ez a kompromisszum az SVA-modellben rejlik, amely bünteti a vállalatokat tőkeköltségek felszámolásáért az üzleti tevékenységek bővítése céljából. A kritikusok azt állítják, hogy ezek az értékbefektetők a vállalatokat rövidlátó döntések meghozatalához vezetik, ahelyett, hogy ügyfeleik kielégítésére koncentrálnának.
Bizonyos értelemben az SVA-ra összpontosító befektetők gyakran ténylegesen hozzáadott értéket (CVA) keresnek. Azok a cégek, amelyek tevékenységeik során sok pénzt generálnak, magasabb osztalékot fizethetnek, vagy nagyobb rövid távú nyereséget mutathatnak. Ez azonban csak a tényleges termelékenység vagy vagyonteremtés proximális hatása. A valós befektetések gyakran intenzív tőkeköltségeket és rövid távú veszteségeket igényelnek.
A részvényesek mindig azt akarják, hogy vállalataik maximalizálják a hozamot, fizetjenek osztalékot és nyújtsanak profitot. Az értékbefektetők kockáztathatják rövidlátást, ha csak az SVA-ra összpontosítanak, és nem veszik figyelembe a túl kicsi újrabefektetés hosszú távú következményeit.
