A részvénypiacok befektetői számára az állomány belső értékének meghatározása fontos annak meghatározásakor, hogy az alul- vagy túlértékelt-e. A belső érték a vállalat kiszámított (vagy észlelt) értéke, mindenféle tényezőt figyelembe véve és alapvető elemzéssel. A belső érték eltérhet (vagy nem lehet) a jelenlegi piaci értéktől.
Sok befektető és elemző különféle statisztikai mutatókat használ a belső érték meghatározására. Íme néhány a legnépszerűbbek közül:
P / E, P / B és EV / EBITDA arányok
Az osztalék-diszkontmodell alapján történő értékelés magában foglalja a társaság jövőbeni osztalékfizetésének nettó jelenértékének meghatározását. A diszkontált cash flow-modell alapján kiszámított értékelések célja a társaság ma a várható jövőbeli cash flow alapján történő értékelése. Más modellek összehasonlítóbb megközelítést alkalmaznak, például a P / E, P / B és az EV / EBITDA szorzókat tekintik, amelyek összehasonlíthatóak lehetnek ugyanazon vagy hasonló ágazatok más vállalataival szemben.
Például, minél alacsonyabb a vállalat P / E aránya, annál nagyobb értéket jeleníthet meg a készlet. Eközben a magasabb P / E aránnyal rendelkező vállalatokat nem szabad túlértékelni, ha jövedelmük és bevételeik növekvő ütemben növekednek. Az értékelési arányok használata hatékony eszköz lehet annak meghatározására, hogy egy részvény alulértékeltek vagy túlértékelt-e versenytársaikhoz viszonyítva, de okkal kell szemlélni a múltbeli teljesítményszámokat, amikor megítéljük, hogy az állomány jó befektetést hajt-e végre előre.
A befektetés mérlegelésekor helyes kérdés az, hogy egy részvényt túlértékeltek-e vagy alulértékeltek-e? Mark Hebner, az Index Fund tanácsadói alapítója és elnöke, Kaliforniai Irvine-ben figyelmeztet a részvények belső értékének meghatározására és a jövőbeni hozamráta feltételezésére vonatkozó különféle lehetőségek ellen:
"Nagyon ajánlom, hogy ne vegyen részt ebben a gyakorlatban" - mondta Hebner. "Miért mondom ezt? Tudja meg, hogy elemzők, profi befektetők stb. Millióinak szerte a világon pontosan ugyanazon a folyamaton vesznek részt, amelyet én csak leírtam. A vétel és az eladás alapjául az a véleményük van, hogy az adott készlet „belső értéke”. ”
Ez azt jelenti, hogy egy nagyon valós értelemben az értékelési folyamatot több millió befektető és elemző már értékelte.
Ár-eladási arány (P / S)
Egyes vállalatoknak nincs bevétele, de bevételeik vannak. Ilyen esetekben a befektetők visszatérhetnek az ár-eladási arányhoz. A P / S arányt úgy számoljuk, hogy elosztjuk a jelenlegi részvényárfolyamot a részvényenkénti eladásokkal. A jelenlegi részvényárfolyam úgy tekinthető meg, hogy a tőzsdei szimbólumot beillesztik bármely nagyobb pénzügyi weboldalra. Az egy részvényre eső eladási mutatót úgy számítják ki, hogy elosztják a vállalat eladásait a forgalomban lévő részvények számával. Az alacsony P / S arányt "olcsónak", a magas P / S értéket pedig "drágának" kell tekinteni.
Ár-osztalék (P / D)
Az ár-osztalék arányt elsősorban az osztalékállomány elemzésére használják. Ez az arány azt jelzi, hogy mennyit kell fizetnie ahhoz, hogy 1 dollárt kapjon osztalékfizetésként. Ez az arány a leghasznosabb abban az esetben, ha egy részvény értékét összehasonlítják az idő múlásával, vagy más osztalékfizető részvényekkel.
Vállalati érték-eladás (EV / S) arány
A vállalati érték alternatív mutatója a piaci kapitalizációnak. A fő különbség az, hogy figyelembe veszi az adósságot az egyenletbe. Az EV kiszámításához az összes adóssághoz (beleértve az elsőbbségi részvényeket és a kisebbségi részesedést) hozzá kell adni a piaci felső korlátot, és le kell vonni a pénzt és annak egyenértékeit. Egyesek támogatják ezt a számítást az átvehető társaságok értékelésekor, mivel az adósság és a készpénz az elsődleges tényezők minden egyes M&A tranzakcióban.
Ár / bevétel és a növekedés aránya (PEG)
Az állomány PEG aránya a részvény ár-jövedelem aránya (P / E), elosztva a jövedelmének növekedése által meghatározott időtartamra. Fontos adat ez a pénzügyi ágazatban sokak számára, mivel figyelembe veszi a társaság jövedelmének növekedését, és hajlamosabb képet adni a befektetők számára a jövőbeli jövedelmezőségről, a P / E arányhoz képest.
Noha az alacsony P / E arány a részvényeket úgy néz ki, hogy érdemes megvenni, a növekedési ráta figyelembevétele más történetet is elmondhat. Minél alacsonyabb a PEG-mutató, annál inkább alábecsülhető az állomány, figyelembe véve annak eredményességi teljesítményét. Az, hogy a PEG arány értéke milyen mértékben jelzi a túl- vagy alul eladott készleteket, ágazatonként és vállalati típusonként változik.
A PEG arány pontossága a bemenetek pontosságától és megbízhatóságától függ. Például a múltbeli növekedési ütem használata pontatlan PEG-arányt eredményezhet, ha a jövőbeli növekedési ütemek várhatóan eltérnek a múltbeli növekedési ütemektől. A jövőbeli és a múltbeli növekedést alkalmazó számítási módszerek megkülönböztetése érdekében a "forward PEG" és a "trailing PEG" kifejezéseket használják.
Általában, ha a PEG arány alacsonyabb társaikhoz képest, annál inkább alábecsülhető az állomány a jövedelmi teljesítmény alapján. Az egyiknél alacsonyabb PEG-arány általában azt jelzi, hogy a készletek alulértékeltek, de ez iparonként változhat.
Alsó vonal
A belső értéket és az azt megmérni próbáló arányokat csak a teljes társaság történetének összefüggésében kell vizsgálni. Fontos figyelembe venni a befektető pénzügyi céljait és a kockázati toleranciát, valamint a kockázat-haszon potenciálját, amelyet más típusú elemzések mutatnak.
