Mi az a késleltetett kamatláb-beállítási csere?
A késedelmes kamatláb-csere olyan cash flow-k cseréje, amelyek egyike rögzített kamatlábon alapul, az egyik pedig változó kamatlábon alapul, amelyben a rögzített és a változó kamatlábak közötti különbséget (különbséget) meghatározzák amikor a csere megindul, de a tényleges kamatlábakat csak később határozzák meg. A csereszerződés meghatározza a kamatlábak meghatározásának időpontját, valamint a szerződés hosszát a meghatározott kamatlábbal.
A késleltetett kamatláb-csere csereprogramot „halasztott kamatláb-csereügyletre” vagy „határidős csereügyletre” is hivatkozhatjuk.
A késleltetett kamatláb-csere alapjai
A késleltetett kamatláb-csere arra a különbségre összpontosít, amelyet a megállapodásban részt vevő felek várhatnak. A felár általában egy referencia-kamatlábon alapul, amely proxyt biztosít az érintett felek számára.
Például az ilyen csere-különbözet az alapításkor 100 bázispont (vagy 1%) lehet. Néhány nappal a swap bevezetése után az ügyfelek ezt követően meghatározhatják a változó kamatlábat LIBOR + 1% -ként.
A kamatláb-csereügyletek áttekintése
A kamatláb-csereügyletek olyan pénzügyi szerződéses megállapodások, amelyeket intézményi befektetők cserélnek. A csereügyleteket fel lehet tüntetni az intézményi tőzsdén vagy közvetlenül két fél között tárgyalni.
A kamatcsere-kockázatkezelési eszköz olyan kockázatkezelési eszköz, amely lehetővé teszi az intézmények számára a fix kamatú kötelezettségek cseréjét változó kamatozású cash flow-kkal, vagy fordítva. A szokásos kamatcsere esetén az ügylet két oldala jellemzően változó kamatot és rögzített kamatot tartalmaz. E két pozíció felhasználásával mindkét félnek lehetősége van spekulálni a kamatkörnyezetre vonatkozó véleményével. A rögzített kamatú partner megegyezik egy rögzített kamatláb megfizetésével egy meghatározott összegen a változó kamatláb megszerzése érdekében.
A rögzített kamatú partner általában úgy véli, hogy a kamatlábak kilátásai növekednek, és igyekszik rögzíteni egy fix kamatozású kifizetést, amely egy potenciálisan növekvő változó kamatot kap, amely profitot teremt a cash flow különbségéből.
A változó kamatú ellenérték ellentétes álláspontot képvisel és úgy véli, hogy a kamatlábak csökkenni fognak. Ha a kamatlábak esnek, akkor az az előnye, hogy alacsonyabb kamatlábat fizetnek, amely a rögzített kamatláb alá eshet, a pénzáram-különbség javára.
Késleltetett kamatláb beállítása csere figyelembevétele
A késleltetett kamatcsere akkor lehet hasznos, ha az ügyfelek a felajánlott különbözetet kedvezőnek ítélik meg a piaci feltételek mellett. Például két szerződő fél megállapodhat a rögzített és a változó kamatú feltételekben, az egyéves kincstár plusz 50 bázisponttal. Ebben a forgatókönyvben a fix és a változó kamatlábak közötti különbség nulla lenne, és a tényleges alapkamatot akkor állapítanák meg, amikor a swap valamikor a jövőben megkezdődik. A fix kamatozású fizető fél úgy véli, hogy ez a kamatláb a szerződés megkezdésekor kedvező lesz. Azt is gondolják, hogy a kamatlábak növekedni fognak, ha a változó kamatú cash flow-k profitot szolgáltatnak. Mint a swap pozíciókra jellemző, a változó kamatú partner úgy véli, hogy a kamatlábak kedvezően csökkennek.
A legtöbb késleltetett kamatláb-csereügylet röviddel azután kezdődik, hogy megállapodás született. Miután a tényleges swap-kamatlábakat meghatározták, a késleltetett kamatláb-csere csere úgy működik, mint egy szokásos kamatláb-csere. A késleltetett kamatláb-csere-ügylet további kockázatot jelent, mivel mindkét fél megállapodott egy olyan kamatlábról, amelyet a jövőben egy időben állapítanak meg.
