A monetáris politika az, hogy egy központi bank (más néven "bank bankja" vagy "utolsó lehetőség bankja") befolyásolja a kereslet, a kínálat, a pénz árának és a hitelnek a nemzet gazdasági céljainak irányítását. Az 1913-os szövetségi tartalékról szóló törvényt követően a Federal Reserve (az USA központi bankja) felhatalmazást kapott az amerikai monetáris politika megfogalmazására. Ehhez a Federal Reserve három eszközt használ: nyílt piaci műveleteket, a diszkontrátát és a tartalékkövetelményeket.
A Federal Reserve (más néven The Fed) keretein belül a Federal Market Committee (FOMC) felel a nyílt piaci műveletek végrehajtásáért, míg a Kormányzótanács gondoskodik a diszkontrátáról és a tartalékkövetelményekről.
Kulcs elvihető
- Az Egyesült Államok központi bankja, a Federal Reserve nyílt piaci műveleteket, diszkontrátákat és tartalékkövetelményeket használ a monetáris politika megfogalmazására. A Federal Reserve szövetségi alapot számít fel olyan letétkezelő intézmények számára, amelyek szövetségi alapjaikat más letétkezelő intézményeknek kölcsönöznek. A piaci műveletek magukban foglalják az állam által kibocsátott értékpapírok vételét és eladását. A diszkontrátát a kamatlábak jelentik a bankok és hasonló intézmények számára.
Mi a szövetségi alapok kamatlába?
A fent említett három instrumentumot együttesen használjuk annak meghatározására, hogy a letétkezelő intézmények, például a kereskedelmi bankok a Federal Reserve bankokban tartják-e a pénzköveteléseket. A Federal Reserve-be helyezett dollárösszeg megváltoztatja a szövetségi alap kamatát. Ez az a kamatláb, amellyel a bankok és más letétkezelő intézmények kölcsönzik szövetségi bankjaik betéteit más letétkezelő intézményeknek.
A bankok gyakran kölcsönöznek egymástól pénzt ügyfeleik igényeinek kielégítésére egyik napról a másikra, tehát a szövetségi alap kamatlába alapvetően az a kamatláb, amelyet az egyik bank egy másik naptól számít fel a pénz kölcsönfelvételére. A kölcsönbe vett pénzt az ország monetáris politikája alapján letétbe helyezték a Federal Reserve-be.
A szövetségi alapok mértéke határozza meg az egyéb rövid és hosszú távú kamatlábakat és devizaárfolyamokat. Más gazdasági jelenségeket, például az inflációt is befolyásol. A monetáris politika és a szövetségi alapok arányának bármilyen kiigazítása érdekében a FOMC évente nyolc alkalommal ülésezik, hogy áttekintsék a nemzet gazdasági helyzetét a gazdasági célok és a globális pénzügyi helyzet szempontjából.
Mik a nyílt piaci műveletek?
A nyílt piaci műveletek lényegében az állam által kibocsátott értékpapírok (például az amerikai kincstárjegyek) vétel és eladása a Federal Reserve által. Ez az elsődleges módszer a monetáris politika megfogalmazására. Ezeknek a műveleteknek a rövid távú célja a központi bank által tartott tartalékok előnyben részesítésének megszerzése a pénz árának a szövetségi alapok kamatlábán történő megváltoztatásához.
Amikor a Federal Reserve úgy dönt, hogy DK-kat vásárol a piacról, célja a likviditás növelése a piacon, vagy a pénzkínálat növelése, ami csökkenti a hitelfelvétel költségeit vagy a kamatlábat.
Másrészről, a DK-k piaci eladására vonatkozó döntés jelzi a kamatláb emelkedését. Ennek oka az, hogy az intézkedés kiszorítja a pénzt a piacról (a túl nagy likviditás inflációt eredményezhet), ezáltal növelve a pénz iránti igényt és a hitelfelvételi költségeket.
Mi az a kedvezmény?
A diszkontráta lényegében az a kamatláb, amelyet a bankoktól és más letétkezelő intézményektől számítanak fel a Federal Reserve-től történő kölcsönfelvételre. A szövetségi program keretében a minősített letétkezelő intézmények három különféle lehetőség szerint kaphatnak hitelt: elsődleges hitel, másodlagos hitel és szezonális hitel.
Minden hitelformának megvan a maga kamatlába, de az elsődleges kamatot általában diszkontrátának nevezik.
- Az elsődleges kamatlábat rövid lejáratú hitelekre alkalmazzák, amelyeket egynapon keresztül nyújtanak a szilárd pénzügyi hírnévvel rendelkező bank- és letétkezelő létesítményeknek. Ezt a kamatlábat általában a rövid távú piaci kamatláb fölé helyezik.A másodlagos hitelkamatláb valamivel magasabb, mint az elsődleges kamatláb, és kiterjesztik azokat a létesítményeket is, amelyek likviditási problémákkal vagy súlyos pénzügyi válsággal rendelkeznek.Végül az idényjellegű hitel olyan intézmények számára szól, amelyeknek extra szükségük van szezonális támogatás, például egy mezőgazdasági termelő bankja. A szezonális hitelkamatlábakat a kiválasztott piaci kamatlábak átlaga alapján állapítják meg.
Mik a tartalékkövetelmények?
A tartalékképzési követelmény az a pénzösszeg, amelyet a letétkezelő intézménynek kötelezőnek kell tartania a Szövetségi Központi Pénztárban, hogy fedezze kötelezettségeit az ügyfelek betéteivel szemben. A Kormányzótanács dönt a tartalékok arányáról, amelyeket meg kell őrizni a tartalékszabályok alá tartozó kötelezettségekkel szemben. Így a boltozatban tartott tartalékok tényleges dollárértéke a letétkezelő intézmény kötelezettségeinek összegétől függ.
Azok a kötelezettségek, amelyeknek tartalékkal kell rendelkezniük magukban foglalják a nettó tranzakciós számlákat, a nem személyes lekötött betéteket és az euro-valuta kötelezettségeket.
1990 december óta a nem személyes lekötött betétek és az euróvaluta kötelezettségek tartalékráta-követelménye nulla volt (vagyis az ilyen típusú számlákra nem kell tartalékot tartani).
Alsó vonal
A pénzkínálat, -kereslet és -költségek befolyásolásával a központi bank monetáris politikája befolyásolja az ország gazdasági ügyeit. Három módszerének - nyílt piaci műveletek, diszkontráta vagy tartalékkövetelmények - bármelyikének alkalmazásával a Szövetségi Központi Bank közvetlenül felelőssé válik az uralkodó kamatlábakért és más kapcsolódó gazdasági helyzetekért, amelyek mindennapi életünk szinte minden pénzügyi aspektusát érintik.
