Mi az újbóli ajánlat?
Az újbóli vételár az az ár, amelyen egy adósságkibocsátási kötvény szindikátus viszonteladja a kötvényeket vagy az IPO-értékpapírokat az állami befektetők számára. A szindikátus egy meghatározott összegért megvásárolja a kötvényeket a kibocsátó vállalkozástól, és a kötvényeket vagy értékpapírokat általában új áron kínálja a nyilvánosság számára.
Újbóli ajánlat magyarázata
Az aláíró befektetési bank megkönnyítheti az adósságkibocsátást azáltal, hogy beleegyezik abba, hogy az összes kötvényt vagy értékpapírt névérték alatti áron vásárolja meg. Ha a biztosító megvásárolja a kötvénykibocsátást, ahelyett, hogy az eladást nyilvánosságra hozza, megszünteti a társaság annak kockázatát, hogy nem értékesíti a teljes kibocsátást. A befektetési bankár magasabb áron ajánlja újra a kötvényeket az állami befektetők számára, amely lehet (prémium) felett (engedményes) névértéknél kissé alacsonyabb. Egy sorozatú kibocsátás során, amely a leggyakoribb az önkormányzati általános kötelező kötvényeknél, az első lejáratú kötvények gyakran magasabb kamatlábú prémiummal kerülnek forgalomba. Az aukción lejár legutóbbi kötvényeket olcsón adják el, de alacsonyabb kamatozásúak.
Hogyan működnek az újbóli ajánlatok?
Mielőtt kötvényeket vagy értékpapírokat eladna a nyilvánosságnak, a társaságnak először befektetési bankárra van szüksége a kibocsátás aláírására. A biztosító feladata tőkebevonás a kibocsátó társaság számára. A biztosító ezt úgy hajtja végre, hogy az értékpapírokat egy előre meghatározott áron megvásárolja a kibocsátó társaságtól, és haszonszerzés céljából viszonteladja azokat. Az újraakciós ár az a viszonteladói ár.
A legtöbb esetben egy befektetési bank vállalja a vezető szerepet az IPO vagy kötvénykibocsátás létrehozásában. Ezt a vezető céget vezető biztosítóként ismerték, és gyakran biztosítási szindikátust alakítanak az eladásban való részvételhez. Ez a szindikátum viszont még nagyobb brókerkereskedõk csoportját is összegyûjtheti, hogy segítsék az új kiadás terjesztését. Nyereségük a tanácsadói díjból származik, amely az ajánlat méretének százalékos aránya, valamint a vételár és az újraakciós ár közötti különbség.
Rögzített árú újra ajánlatok
A rögzített árú újbóli ajánlat az Egyesült Államokban szigorúan bevezetett szindikátusok biztosítási gyakorlata, amelyben a jegyzési befektetési bankok megállapodnak abban, hogy kötvényeket eladnak a befektetőknek legalább egyeztetett áron. Ezt az árképzési rendszert általában az intézményi befektetőknek történő eladáshoz használják. A rögzített ár általában az ajánlat megkezdését követő 24 órán keresztül elérhető. Ez a gyakorlat biztosítja az átláthatóságot az elsődleges piacon. A befektetők tudják, hogy nem kaphatják meg a kötvényeket olcsóbban egy másik kereskedőtől, miközben a kibocsátás szindikált. A kibocsátó számára a rögzített árú újbóli ajánlati eljárás előnye az alacsonyabb jegyzési díjak.
