Mi az a kamatparitás (IRP)?
A kamatláb-paritás (IRP) egy olyan elmélet, amelyben a kamatláb-különbség két ország között egyenlő a határidős árfolyam és az azonnali árfolyam közötti különbséggel. A kamatláb-paritás alapvető szerepet játszik a devizapiacon, összekapcsolva a kamatlábakat, az azonnali árfolyamokat és a devizaárfolyamokat.
Kamatláb-paritás
Az a kamatparitás (IRP) képlete
F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic) ahol: F0 = Forward RateS0 = Spot Rateic = Kamatláb cib országban = Kamatláb b országban
Hogyan számolható a kamatparitás (IRP)
A valuták előre meghatározott átváltási árfolyamai a jövőbeli árfolyamok, szemben a jelenlegi átváltási árfolyamokkal. A határidős kamatlábak megértése alapvető fontosságú a kamatláb-paritás szempontjából, különösen mivel az arbitrázsra vonatkozik (egy eszköz egyidejű vásárlása és eladása az árkülönbségből való profit érdekében).
A határidős kamatlábak a bankoktól és a valutakereskedőktől érhetők el egy hétnél rövidebb időpontokig, öt évig vagy annál tovább. Akárcsak az azonnali devizaárfolyamoknál, a határidős ügyleteket egy ajánlattételi árfolyam árfolyama alapján jegyzik.
A határidős és az azonnali kamatláb közötti különbséget swap pontoknak nevezzük. Ha ez a különbség (határidős kamatláb mínusz azonnali kamatláb) pozitív, akkor határidős prémiumnak nevezzük ; a negatív különbséget határidős engedménynek nevezzük .
Az alacsonyabb kamatú deviza határidős prémiummal fog kereskedni egy magasabb kamatlábú valutához viszonyítva. Például az amerikai dollár általában határidős prémiummal kereskedik a kanadai dollárral szemben; fordítva: a kanadai dollár határidős engedménnyel kereskedik az amerikai dollárral szemben.
Mit mond neked a kamatláb-paritás (IRP)?
A kamatláb-paritás az az alapvető egyenlet, amely a kamatlábak és az árfolyamok közötti viszonyt szabályozza. A kamatparitás alapvető feltétele, hogy a különböző devizákba történő befektetés fedezett hozamának azonosnak kell lennie, függetlenül a kamatlábak szintjétől.
Ha az egyik ország magasabb kockázatmentes hozamot kínál egy valutában, mint egy másik, akkor azt az országot, amely magasabb kockázatmentes hozamot kínál, a jelenlegi azonnali árnál drágább jövőbeli árra cserélik. Más szavakkal: a kamatparitás azt az elképzelést képviseli, hogy a devizapiacon nincs arbitrázs. A befektetők nem zárhatják be az aktuális árfolyamot egy valutában alacsonyabb áron, majd vásárolhatnak másik valutát egy magasabb kamatlábat kínáló országból.
Kulcs elvihető
- A kamatláb-paritás az az alapvető egyenlet, amely szabályozza a kamatlábak és a valutaárfolyamok közötti kapcsolatot. A kamatláb-paritás alapfeltétele, hogy a különféle devizákba történő befektetés fedezett hozamának azonosnak kell lennie, függetlenül a kamatlábak szintjétől.Paritás A Forex kereskedők választási lehetőségeket keresnek.
Fedezett és nem fedezett kamatparitás (IRP)
Azt állítják, hogy a kamatláb-paritás akkor fedezõdik, ha az arbitrázsmentesség feltételei határidõs ügyletek felhasználásával teljesíthetõk annak érdekében, hogy megvédjék a devizaárfolyam-kockázatot. Ezzel szemben azt mondják, hogy a kamatláb-paritás még akkor sem fedezhető fel, ha az arbitrázsmentesség feltétele teljesülhet olyan határidős szerződések felhasználása nélkül, amelyek fedezik a devizakockázatot.
Valuták konvertálásának lehetőségei
A kapcsolat látható a két módszer között, amelyeket egy befektető alkalmazhat a deviza dollárra konvertálására.
Az egyik lehetőség, amelyet egy befektető választhat, az lenne, ha a devizát helyben fektetnék be egy adott időszakra a külföldi kockázatmentes kamatláb mellett. A befektető ezután egyidejűleg határidős kamatláb-megállapodást kötött a beruházásból származó bevételek dollárba történő átszámításához, a határidős árfolyam felhasználásával a befektetési időszak végén.
A második lehetőség az lenne, ha a külföldi valutát dollárra konvertálnák azonnali árfolyamon, majd a dollárt az A opcióval megegyező ideig fektetnék be, a helyi (USA) kockázatmentes árfolyamon. Ha nincs választottbírósági lehetőség, akkor mindkét opció pénzforgalma egyenlő.
A fedezett kamatparitás (IRP) valós példája
Tegyük fel például, hogy az ausztrál kincstárjegyek éves kamatlába 1, 75%, az amerikai kincstárjegyek pedig éves kamatlába 0, 5%. Ha az Egyesült Államokban egy befektető ki akarja használni az ausztráliai kamatlábakat, akkor a befektetőnek a dollár értékét ausztrál dollárra kell lefordítania a kincstárjegy megvásárlásához.
Ezt követően a befektetőnek egyéves határidős szerződést kell eladnia az ausztrál dolláron. A fedezett kamatparitás mellett azonban az ügyletnek csak 0, 5% -os hozama lenne, különben megsértik az arbitrázs nélküli feltételt.
Az IRP korlátozásai
A kamatparitást az ehhez kapcsolódó feltételezések alapján kritizálták. Például a lefedett IRP-modell feltételezi, hogy végtelen források állnak rendelkezésre, amelyek felhasználhatók a valuták arbitrázsához, ami nyilvánvalóan nem reális. Ha a határidős vagy határidős ügyletek nem fedezhetők, akkor a fedezetlen kamatparitás nem hajlamos a valós világban.
