Mi az a hitel-támogatási melléklet (CSA)?
A hiteltámogatási melléklet (CSA) egy olyan dokumentum, amely meghatározza a felek által a származtatott ügyletekben nyújtott biztosíték nyújtásának feltételeit. Ez a Nemzetközi Swap- és Származékos Szövetség (ISDA) által kidolgozott szabványszerződés vagy főszerződés négy részének egyike.
Az ISDA-alapmegállapodásokra két olyan fél között szükség van, amelyek származékos értékpapírokat keresnek magán-tárgyaláson vagy tőzsdén kívüli (OTC) megállapodásban, nem pedig létrehozott tőzsdén keresztül. A származékos termékek nagy részének kereskedelme magánmegállapodások útján zajlik.
Kulcs elvihető
- A CSA a szerződéses megállapodás részét képezi, amely a magánszemélyek által tárgyalt származékos termékek kereskedelméhez szükséges. Ez a dokumentum meghatározza az ügyletben részt vevő mindkét fél által nyújtott biztosíték feltételeit.
Hogyan működik a CSA?
A CSA fő célja, hogy meghatározza és rögzítse a származtatott ügyletekben mindkét fél által kínált biztosítékokat annak biztosítása érdekében, hogy azok fedezzék a veszteségeket.
A származékos termékek kereskedelme magas kockázatot hordoz. A derivatívákkal kötött szerződés egy meghatározott számú részvény, kötvény, index vagy bármely más eszköz részvényeinek vételére vagy eladására vonatkozik egy adott napon. Az előre kifizetett összeg a mögöttes eszköz értékének töredéke. Eközben a szerződés értéke ingadozik a mögöttes eszköz árával.
Valójában az OTC származékos termékek kockázatosabbak, mint a tőzsdén kereskedett származékos termékek. A piac kevésbé szabályozott és kevésbé szabványosított, mint a tőzsdei piac.
A tőzsdén kívüli származtatott ügyleteket gyakran spekulációként forgalmazzák. Ezeket a kockázatok elleni fedezeti ügyletként is forgalmazzák. Mint ilyen, sok nagyvállalat származékos termékek kereskedelmével foglalkozik, hogy megvédje vállalkozásait a valutaár-ingadozások vagy a nyersanyagköltségek hirtelen változásai által okozott veszteségektől.
A veszteségek mindkét oldalának magas kockázata miatt a derivatívák kereskedői általában biztosítékot nyújtanak ügyleteik hiteltartozásaként.
Miért van szükség biztosítékra?
A veszteségek mindkét oldalának magas kockázata miatt a derivatívák kereskedői általában biztosítékot nyújtanak ügyleteik hiteltartozásaként. Vagyis mindkét fél biztosítékot helyez el annak garantálására, hogy a veszteségeket teljesíti.
A biztosíték - definíció szerint - lehet készpénz vagy bármilyen értékű ingatlan, amely könnyen konvertálható készpénzre. A származtatott ügyletekben a biztosítékok leggyakoribb formái a készpénz vagy az értékpapírok.
A származékos termékek kereskedelme során a biztosítékokat óvatosan ellenőrzik naponta. A CSA dokumentum meghatározza a biztosíték összegét és azt, hogy hol tartják.
ISDA főszerződés
A származékos termékek kereskedelméhez főszerződés szükséges, bár a CSA nem kötelező része a teljes dokumentumnak. 1992 óta a főszerződést használják a származékos termékek kereskedelmének meghatározására, valamint kötelezővé és végrehajthatóvá tételére. Kiadója, az ISDA, egy nemzetközi kereskedelmi szövetség a határidős, opciós és származékos piacok résztvevői számára.
