Mi egy soros kötvény léggömbdel?
A léggömbös soros kötvénynek kötvényei vannak, amelyek szakaszos időközönként járnak le, és a kibocsátás élettartama végén nagy összegű végső összeget fizetnek. A ballon egy végső kifizetés, amely lényegesen nagyobb, mint az előzőek.
A ballonnal való soros kötés általában néhány évnél hosszabb, és néha hosszabb is lehet. A kölcsön fő egyenlegének csak egy része amortizálódik a futamidő alatt. A futamidő végén a fennmaradó egyenleg végső visszafizetéskor esedékes.
Soros kötvény lebontása ballonnal
A léggömbös soros kötvénynek van néhány előnye a kibocsátók számára, nevezetesen az alacsony tőkebefizetések a korai induláskor. Ez segíti a vállalati kibocsátókat, amelyek alapjául szolgáló vállalkozások alacsony megnövekedett pénzforgalommal bírnak, de ennek a későbbi években emelkedniük kell.
A kibocsátó szempontjából azonban néha kockázatos a kötvények kibocsátása és a léggömb lejáratának tervezése. Például, ha egy társaság 500 sorozatú kötvényt bocsát ki öt éven belül lejáró törlesztőrészlettel, a társaságnak képesnek kell lennie fedeznie az összes 500 kötvény törlesztőrészét, amikor sorozatos kifizetések esedékesek, a léggömb kifizetést, az összes szelvényfizetés mellett ezen évek időtartamára.
Tegyük fel, hogy ugyanazon társaság 200 000 dolláros kötvényt kapott léggömbökkel, 8% -os kamatlábmal. A társaságnak évente 20 000 dollárt kell fizetnie a különféle soros kötvények névértéke felé. Arra is meg kell fizetnie a kupon kifizetéseket, amelyek évente csökkennek, mivel a vállalat több nyugdíjat von maga után. Ugyanakkor további 100 000 dolláros léggömb kifizetést fizet az utolsó évben.
Előnyei és hátrányai egy soros kötvény léggömbdel
A magas hozamú vállalati kötvénypiacon gyakrabban fordulnak elő ballonos fizetésű soros kötvények. Ugyanúgy, ahogyan a háztulajdonosoknak néha jelzálogkölcsönök vannak léggömbökkel fizetve, egyes vállalatok hasonló módon szerkesztik adósságaikat. Néhány vállalat számára értelme van a léggömbökkel történő soros kötvényeknek, különösen, ha az adósság lehívható. Ha a cash flow-k a vártnál jobbak, akkor a vállalat a kamatfizetés jelentős megtakarításáért előbb fizeti ki a léggömb-kifizetést.
Néhány vállalatnak, amely sorozatkötvényeket bocsát ki léggömbös fizetéssel, nincs a szükséges készpénz ahhoz, hogy ilyen nagy összegű fizetést fedezzen a futamidő végén. Ezeknek a társaságoknak vagy elegendő hitelképességgel kell rendelkezniük a refinanszírozáshoz, vagy fizetésképtelenséggel kell rendelkezniük.
Egyes esetekben a piaci szereplők léggömbökkel soros kötvényekbe fektetnek be, így növekvő hozamot teremtenek portfóliójuk számára. Mielőtt ilyen befektetést megkezdenének, gyakran jelentős kutatásokat végeznek a kibocsátó alapvető tényezőiről.
A legtöbb befektető számára azonban a soros kötvények ritkák. A legtöbb diverzifikált amerikai kötvényalap nagy része például kincstári értékpapírokba, jelzáloggal fedezett értékpapírokba, eszközfedezetű értékpapírokba és jó minőségű vállalati hitelbe fektet be, talán néhány egyéb eszközosztályt is. A magas hozam az ilyen diverzifikált alapok meglehetősen kis százaléka, vagy kizárt. A magas hozamú kitettségnél a soros kötések a magas hozamú komponens kis százalékát teszik ki.
