Tartalomjegyzék
- A kötvény alapjai
- A kötvények jelenlegi hozama
- A kötvények lejáratának hozama
- A kötvény hozama az ár függvényében
A kötvény hozamának kiszámításához mind a jelenlegi hozam, mind a lejárathoz hasonló (YTM) képletek szolgálnak. Ennek a két számítási módszernek azonban a befektető céljaitól függően eltérő alkalmazása van.
Kulcs elvihető
- A kötvények olyan adósságinstrumentumok, amelyek kamatot fizetnek a befektetők számára, akik valójában hitelezők a kibocsátó számára. Ezek a kamatfizetések képezik a kötvény hozamát. A kötvény jelenlegi hozama a befektetés éves jövedelme, ideértve a kamatfizetéseket és az osztalékfizetéseket is, amelyeket ezután elosztunk az értékpapír aktuális árával. A hozam lejáratig (YTM) a kötvényre várható teljes hozam, ha a kötvényt addig tartják, amíg le nem jár.
A kötvény alapjai
Kötvény kibocsátásakor a kibocsátó szervezet meghatározza annak időtartamát, névértékét (más néven névértékét) és a fizetendő kamatlábat (más néven a kupon kamatlába). Ezek a jellemzők idővel stabilak maradnak, és a kötvény piaci értékében bekövetkező változások nem befolyásolják őket.
Például egy 1000 dolláros névértékű és 7% -os kamatlábú kötvény évente 70 dollár kamatot fizet.
A kötvények jelenlegi hozama
A kötvény jelenlegi hozamát úgy számítják ki, hogy az éves kuponfizetést elosztják a kötvény aktuális piaci értékével. Mivel ez a képlet a kötvény névértéken alapuló vételárán alapul, ez pontosabban tükrözi a kötvény jövedelmezőségét a többi piaci kötvényhez viszonyítva. A jelenlegi hozamszámítás segítséget nyújt annak meghatározásában, hogy melyik kötvény-válogatás közül melyik hozza a legnagyobb beruházási megtérülést évente. Ez különösen a rövid távú befektetéseknél hasznos.
Például, ha egy befektető 6% -os kamatlábú kötvényt vásárol (1000 dollár névértékkel) 900 dollár árengedményért, akkor a befektető éves kamatjövedelmet (1000 dollár X 6%), vagyis 60 dollárt keres. A jelenlegi hozam (60 USD) / (900 USD), vagyis 6, 67%. A 60 USD éves kamatot rögzítik, függetlenül a kötvényért fizetett áratól. Ha viszont egy befektető kötvényt vásárol 1100 dollár prémiummal, akkor a jelenlegi hozam (60 dollár) / (1100 dollár), vagyis 5, 45%. A befektető többet fizetett a prémium kötvényért, amely ugyanazt a dollár kamatot fizeti, tehát a jelenlegi hozam alacsonyabb.
A jelenlegi hozamot részvényekre is kiszámíthatjuk úgy, hogy figyelembe vesszük egy részvényre kapott osztalékot, és elosztjuk az összeget a részvény aktuális piaci árával.
A kötvények lejáratának hozama
Az YTM képlet egy bonyolultabb számítás, amely a kötvény által generált hozamot a névérték, a vételár, az időtartam, a kamatláb és az összetett kamat hatalma alapján adja meg.
Ez a számítás hasznos azoknak a befektetőknek, akik a nyereség maximalizálására törekszenek egy kötvény lejárattal történő megtartásával, mivel ez magában foglalja azokat a kamatokat, amelyeket lehet megszerezni, ha az éves kuponfizetéseket újrabefektetik, ezáltal további kamatot keresnek a befektetési jövedelmen.
Hozam-lejárati képlet. Investopedia
A kötvény hozama az ár függvényében
Ha egy kötvény piaci ára meghaladja a nominális kötvénynek nevezett piaci értéket, akkor annak jelenlegi hozama és YTM-je alacsonyabb, mint a kupon kamatlába. Ezzel szemben, ha egy kötvény névértéknél alacsonyabb értéken, úgynevezett diszkontkötvényként értékesít, annak jelenlegi hozama és YTM magasabb, mint a kupon kamatlába. Mindhárom kamatláb azonos, csak akkor, ha egy kötvény pontos névértéke mellett értékesít.
