A 2 és 10 millió dolláros éves bevételekkel rendelkező kisvállalatok tulajdonosai gyakran maguk vállalják üzleti tevékenységüket. Sokan ezeket a műveleteket a semmiből építették meg a cselekvési hozzáállásuk és az átvállaló személyiségek segítségével. A tulajdonos, amely saját fúziók és felvásárlások folyamatát vezeti, mindazonáltal az ügylet minden szakaszában nehéz kihívásokkal néz szembe. Középpontjában az üzleti tevékenység folytatására kell irányulnia (ha még mindig aktív a társaságban), és a felvásárló kiválasztásakor figyelembe kell vennie a rendelkezésre álló lehetőségek sokféleségét.
végigvezeti Önt azokon a szakaszokon, amelyeken az üzleti tulajdonosnak át kell mennie, hogy megtalálja a legjobb vevőt egy kisvállalat számára.
A kezdet
Az üzleti zavarok elkerülése, a titoktartás fenntartása, a folyamat professzionalizálása és a dollár értékének maximalizálása érdekében a tulajdonosok gyakran közvetítik az M&A folyamatot.
A megfelelő M&A képviselővel, aki az eladó nevében jár el, a tulajdonosok a működés folyamatosságára összpontosíthatnak, miközben alkalmanként feladatot kapnak, hogy működési, pénzügyi és kapcsolódó információkat nyújtsanak a folyamat megkönnyítése érdekében. Az eladó akvizíciójának / partnerségi preferenciáinak a kezével a közvetítő kezdetben arra összpontosít, hogy felvegye a kapcsolatot a működő vállalatokkal és a pénzügyi befektetőkkel a társaság eladási érdekeinek kommunikálása érdekében. A közvetítőnek szintén fontos szerepe van a kezdeti érdekelt felek szűrésében, és néhány kiválasztott választási lehetőség bemutatásában a tulajdonos számára. Ebben a szakaszban a közvetítőnek képesnek kell lennie arra, hogy átadja mindazoknak az előnyöknek és ellenérveknek a mindegyikét, amelyek az első vágást elvégezték.
A megfelelő szűrési folyamat óriási időt takarít meg az üzleti tulajdonos számára. Jellemzően csak egy végső vevő van (ellentétben az darabokra történő eladással). Mint ilyen, az eladóknak gondoskodniuk kell arról, hogy az érzékeny információkat ne tegyék közzé a potenciális versenytársak számára, és ismertetniük kell egy jóváhagyási eljárást, amikor ugyanazon ágazatban vagy iparágban működő szervezetekkel folytatnak üzletet. A tulajdonosok általában jól tudják versenytársaikat, és egyenesen tudni fogják, kivel szeretnék partnerülni.
Vevő szempontjai
A működő vállalatok beszerzési érdeke érdemes megfontolást igényelni. Ha kiegészítő illesztés létezik, az átvevő társaság magasabb beszerzési árat fizethet a várható bevétel és a költségszinergiákért, ha a felvásárlás befejeződik.
Vezetőség és alkalmazottak
Az átvevő társaság beveheti a saját menedzsmentjét az eladó üzletvitelének irányításához, felszabadítva a tulajdonosot a teljes kilépéshez. A felvásárló abban a helyzetben is lehet, hogy tovább értékesítse az eladó üzletágának különféle részeit, és további csatornákat biztosítson, amelyekben a célvállalat eladhatja termékeit és szolgáltatásait.
A tulajdonosoknak ezt az időt kell felhasználniuk annak érdekében, hogy felmérjék jelenlegi alkalmazottaik munkahelyi biztonságát, mikor / ha egy működő cég veszi át. Az eladók gyakran kiválasztott alkalmazottakkal kötött munkaszerződéseket tárgyalnak, mint a társaságnak vagy a tulajdonosnak nyújtott szolgáltatás iránti hűség cselekedeteit.
Előnyök
Az eladónak meg kell értenie a potenciális vevő motivációit a társaság megszerzéséhez, és ennek megfelelően tárgyalnia kell. Nyilvánvaló, hogy minél több értékteremtő tényező van a megszerző működő társaság számára - hozzáférés az új piacokhoz, termékekhez, márkákhoz, szolgáltatásokhoz, kapacitáshoz, kedvező vásárlókhoz stb. -, annál inkább hajlandó fizetni. Ezért az ár, amelyet az eladó egy ilyen féltől kaphat, sokkal magasabb lehet, mint egy tisztán befektetési célokat szolgáló vásárlóktól, például a magántőke-vásárlóktól.
Kis vállalkozás
A kisvállalatok felvásárlásakor a pénzügyi befektetők általában megkövetelik a tulajdonostól, hogy maradjon és működtesse az üzletet egy meghatározott ütemtervig, akár a második úton történő értékesítésig, akár egy új vezető bevezetéséig. Ez a fajta üzlet A struktúra gyakran felszólítja a tulajdonosot, hogy eladja részvényeinek egy részét az üzleti életben, miközben lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy a társaságot az elfogadott ütemterv alapján vezesse. Az ilyen feltőkésítés lehetővé teszi a tulajdonos számára, hogy megkapja az „alma második fajtáját”. Vagyis a tulajdonos néhány év után második fizetési napot kaphat, ha a másodlagos ügyletben eladja a részvény fennmaradó részét.
Vállalati kulturális szempontok
Mind az üzemeltető, mind a pénzügyi vevők számára az eladók nem hagyhatják figyelmen kívül a kulturális kompatibilitás kritikus területét. Egy működő cég, amely tele van bürokratikus "bürokrácia" rétegekkel, felszabadíthatja az indult, innovatívabb vállalkozás energiáját és morálját. Az igényes, gyakorlati pénzügyi befektető összecsaphat egy bevált vállalkozóval is, aki fenntartani akarja az irányítást a növekedési kezdeményezések végrehajtásában. A kulturális illeszkedés magában foglalja az alulról lefelé történő kémiát, ésszerű, kölcsönös elvárásokkal a műveletekben való alkalmazkodás és a „lágy interakció” mellett.
Míg az eladók vonzzák a vállalatuk számára kínált legmagasabb vételi árat, sokan alacsonyabb beszerzési árat választanak a kulturális kémia, a földrajzi közelség és / vagy a megszerző társaság vezetőségéhez, termékekhez és szolgáltatásokhoz, jó hírnevéhez vagy egyszerűen annak útjához fűződő rokonságának köszönhetően. üzleti vállalkozás. Az eladók gyakran vonzzák azokat a beszerzőket, akik bizonyított múltbeli tapasztalattal rendelkeznek, szilárd vezetőkkel és vezetőkkel rendelkeznek, és amelyek változatos alkotóelemekkel rendelkeznek, beleértve az alkalmazottakat, az ügyfeleket, a beszállítókat és a befektetőket.
Finanszírozási megfontolások
Az eladóknak figyelembe kell venniük egy eszköz adókövetkezményeit, szemben a részvények eladásával. Noha a részvények értékesítése általában hosszú távú tőkenyereséget eredményez, addig az eszközértékesítés a nyereséget átsorolhatja a rendes jövedelembe, ami valószínűleg magasabb adózási eseményhez vezet. A pénzügyi esetleges események befolyásolhatják azt is, hogy az üzlet előrehalad-e. Miközben a működő társaságok és a megalakult magántőke-társaságok rendelkeznek a szükséges pénzügyi kapacitással az ügylet lezárásának finanszírozásához, a nagy nettó vagyonbefektetők és a vezetés által vezetett kivásárlások utólagos üzletgyilkosokhoz vezethetnek, mivel a részesedést szerezni kívánó személy nem tudja megszerezni a szükséges tőke teljes összegét az üzlet finanszírozására.
Elválasztó gondolatok
A vállalkozásukat értékesítő tulajdonosoknak különféle tényezőket kell felmérniük a következő irányítási kör kiválasztásakor a vezetők és befektetők számára, akik vállalkozást vezetnek. Miután életük és vagyonuk jelentős részét egy társaságba fektették be, azt jelenti, hogy az eladók a felajánlott vételáron felül értékelik a működési és kulturális illeszkedést is. Ha a tulajdonos folytatni kívánja az üzletet, akkor az előrehaladási tervekről szóló megállapodás és annak ésszerűsége kritikus fontosságú az újonnan kombinált tevékenységek közötti sikeres partnerség biztosítása érdekében. Az M&A folyamat bal agyú elemzést igényel; az eladóknak nagy előnye származik majd a nem kötelező kérdések pontos értékeléséről és a megfelelő "bélellenőrzésről".
