Major költözik
Ma újabb Fed-nap van, amikor a Federal Federal Reserve Open Market Committee (FOMC) bejelenti, hogy az éjszakai célkamatot megemelik, megemelik vagy csökkentik. A mai döntés az éjszakai kamatláb átengedéséről nem sok meglepetés. A Fed azt mondta, hogy "türelmes lesz, mivel meghatározza, hogy a szövetségi alapok kamatlábainak jövőbeli kiigazításai miért lehetnek megfelelőek" a teljes foglalkoztatási és inflációs célokhoz.
Úgy gondoltam, hogy a Fed legfontosabb nyilatkozata az, hogy kész módosítani a mérleg normalizálására vonatkozó terveit. A többi bankhoz hasonlóan a Fednek is van mérlege, amely tükrözi kötelezettségeit és eszközeit. A 2008-as kvantitatív lazítás bevezetése óta a Fed vásárol amerikai kincstári kötvényeket és egyéb fix kamatozású eszközöket, amelyek a mérleg eszközoldalán tükröződnek (lásd a következő táblázatot). Ha a Fed elkezdi eladni billió dollár értékű kötvényt, amelynek a tulajdonában van, akkor a kötvények ára alacsonyabb lehet.
A befektetők érdekelnek a Fed kötvények eladásának potenciáljáról és "normalizálják" mérlegét, mivel a kötvényárak csökkenése magasabb hosszú távú kamatlábakat eredményez. Sok befektető attól tart, hogy a hosszú távú kamatlábak emelkedése lassítaná az Egyesült Államok gazdaságát, mivel a tőkeköltségek emelkedni fognak, bár a történeti adatok nem mutatnak jó összefüggést e két tényező között.
A Federal Reserve System igazgatótanácsa
Feltörekvő piacok
Függetlenül attól, hogy mindenki egyetért-e a magasabb hosszú lejáratú kamatlábak hatásáról, a Fed mai bejelentésében a döbbent hangot pozitívnak tekintik az USA és a feltörekvő piacok részvényei. Az alacsonyabb kamatlábak az USA-ban pozitívak a feltörekvő piacgazdaságok számára, mivel le kell nyomniuk az USA-dollár értékét, ami megtartja a feltörekvő hazai devizák nyomását.
Amint arra az elmúlt hónapban rámutattam a Chart Advisor hírlevelében, a feltörekvő piacok (különösen Kína) a következő hat hónapban már növekvő valószínűséggel mutatnak jobb teljesítményt. Amint az a következő ábrán látható, az iShares Emerging Market ETF (EEM) tükrözi a Hang Seng index teljesítményét, és ma megerősítette saját kettős fenékű kitörését. Tapasztalataim szerint a Fibonacci retrakció - a kettős alsó rész legmagasabb pontján és a legfrissebb alsó részen lehorgonyozva - megbízható célt szolgálhat a minta 161, 8% -os retrakciós szintjén. A növekvő dollár szélsebessége nélkül sokkal könnyebbnek kell lennie a feltörekvő részvényeknek, hogy tavaly júliustól elérjék korábbi csúcspontjukat.
:
Szövetségi Nyílt Piaci Bizottság ülése - FOMC ülés
Be kell fektetnie a feltörekvő piacokra?
Az Amazonnak újabb pozitív bevételi jelentésre van szüksége
Kockázati mutatók: USD
Az emelkedő dollár kockázata nemcsak a feltörekvő piacok kérdése. Nagyon aggódtam, hogy a 2018. évi bullish dollár lerombolja az amerikai ipari szektort. Ha a dollár a legtöbb más valutához képest emelkedik, ez azt jelenti, hogy az amerikai gyártók exportja kevésbé versenyképes nemzetközi szinten. E tekintetben két pozitív fejleményt látok ma. Először is, a Fed sokat tett annak érdekében, hogy a kereskedők megkönnyítsék a rövid távú kamatlábak emelkedését, amelynek a dollár értékét alacsonyabbra kell nyomnia.
Másodszor, a The Boeing Company (BA) ma reggeli eredményjelentése sok jó hírt adott a gyártóknak, akik aggódnak a lassulás miatt Kínában és más feltörekvő piacokon. A Boeing meghaladta a legmagasabb és a legmagasabb szintű teljesítményre vonatkozó becsléseket, és minden idők új eladási rekordját elérte, több mint 100 milliárd dollárt. Ha az ipari vállalatok nem lesznek olyan szörnyű helyzetben, mint ahogyan a befektetők a jövedelmet megelőzően féltek, és a dollár csökkenni kezd, az ipari és más multinacionális cégeket súlyosan alulértékelhetjük.
Láthatja ezt az összefüggést, amelyet az USA-dollár (gyertyatartók) és az ipari készletek (az SPDR Gyártó és Ipari ETF, XLI, kék vonal képviselte) közötti érték között a következő táblázatban láthat. A fordított kapcsolat hiányos, ám történelmileg az amerikai dollár olyan emelkedése, mint amilyet 2018-ban tapasztaltunk, általában az ipari készletek leértékelődését és a gazdasági bizonytalanságot kíséri. Valami nagyon hasonló ehhez hasonlóan történt 2014-ben, közvetlenül a 2015-ös „jövedelemrecesszió” előtt.
:
Aranyfényes ellenállás a Fed előtt
Mire számíthatunk a GOOGL bevételéből
A különbség az opciók és a jövők között
Alsó vonal
Ez a bevételi szezon továbbra is a vártnál jobbnak tűnik, de még mindig várom, hogy nézze ki, hogyan néznek ki a fogyasztói készletek, miután a jelentések nagy részét a következő hónap elején jelentették meg, mielőtt a „mindent egyértelművé” hangzik. Időközben a közelgő Chart Advisor hírleveleket használom, hogy közelebbről megvizsgáljam az olajkészleteket és a közműveket, ahogy a venezuelai helyzet előrehaladt, és az úgynevezett „sarki örvény” növeli az energia és az áruk iránti keresletet a Közép-Nyugaton. E két részvénykategóriában rövid távon érdekes lehet a kockázattűrő befektetők számára.
