Melyek a Fed alapok jövőjei?
A Fed alapok határidős pénzügyi szerződések, amelyek azt a piaci véleményt képviselik, ahol a szövetségi alapok napi kamatlába a szerződés lejártakor lesz. A határidős szerződések a Chicagói Kereskedelmi Tőzsdén (CME) kereskednek, és minden hónap utolsó munkanapon készpénzben teljesítik. A Fed alap határidős kereskedése minden hónapban 36 hónapig tarthat.
A Fed Fund jövőbeni megértése
A bankok és a fix kamatozású portfóliókezelők a fedezett alapú határidős ügyleteket használják a rövid lejáratú kamatpiaci ingadozásokkal szembeni fedezethez. Ezenkívül olyan szokásos eszköz, amelyet a kereskedők spekulatív álláspontok kialakítására használnak a jövőbeli Federal Reserve monetáris politikáról. A CME csoport olyan eszközt hozott létre, amely betáplált alapú határidős szerződéseket használ annak meghatározására, hogy valószínűsíthető-ea szövetségi tartalék megváltoztatni a monetáris politikát egy adott ülésen, amely hasznos eszközévé vált a pénzügyi beszámolás során.
A legtöbb pénzügyi piacot a Fed alapok kamatlába, az amerikai központi bank kamatlába befolyásolja. A Fed Fund határidős kamatlába tendencia tükrözi azt, amit a befektetők elvárnak a politikusoktól a kamatlábbal szemben.
A szerződéses ár 100 mínusz a tényleges alapok tényleges kamatlába. Például 2015 decemberében a szerződés 99, 78-on volt kereskedve, ami azt jelentette, hogy a befektetők 0, 22% -os kamatlábat számoltak. De ez volt a havi átlag. 2016-ban az adott hónap Fed alapok határidős szerződése 99, 19-en volt kereskedve, ami azt jelenti, hogy a Fed alapok átlagos kamatlába ebben a hónapban 0, 81%. Ezután a Fed alapok határidős piaca a Bloomberg szerint 74% -os esélyt mutat arra, hogy a központi bank megemeli a kamatlábakat a következő hónapra, míg a CME 73, 6% -os esélyt számít ugyanazon szerződések alapján.
A Bloomberg és a CME becslései szerint azonban alábecsülik azt a valószínűséget, hogy a piacok decemberben elindulnak. Ennek részben az az oka, hogy a Fed a 2008. évi pénzügyi válságot követően megváltoztatta a kamatlábat, ahelyett, hogy a rendszerben lévő pénzeszközöket megcsengezte volna, hogy egy egységes Fed alapok kamatára irányuljon, amelyet hagyományosan a monetáris politika befolyásolására késztenek, az USA központi bankja 2008 a 0% -ról 0, 25% -ra változott. Így az Fed alapok tényleges kamatlába azóta ezen a tartományon belül kereskedett, és átlagban körülbelül 13, 2 bázispontot tett ki.
A határidős szerződések kamatlábbal történő kiszámítása attól függ, hogy a Fed visszatér-e egy adott célhoz, vagy 25 bázisponttal megemelte-e tartományát. A Fed meghatározza az új tartományt, és a befektetők reakciója a két kamatlábra meghatározza a határidős ügyletek által kiszámított növekedés valószínűségének kiszámítását. Például, ha a tényleges Fed-alapok kamatlába közelebb áll a központi bank tartományának alsó végéhez, akkor a Fed-alapok határidős szerződései által bekövetkezett kamatnövekedés valószínűsége nagyobb. Ha a Fed alapok tényleges kamatlába 37, 5 bázisponttal növekszik, akkor a valószínűsége körülbelül 70%. Ha azonban a tényleges Fed alapok mértéke magasabb tartományban van, akkor a kamatláb emelkedésének valószínűsége alacsonyabb.
